Que sont les fonds 130/30?

Les bases des fonds 130/30

Les fonds 130/30 sont révolutionnaires - disons les spécialistes du marketing qui expliquent les fonds pour tirer parti de l'expertise en matière de sélection de titres des gestionnaires de fonds. Quels sont ces 130/30 fonds et devriez-vous en acheter un?

Fonds traditionnels vs fonds 130/30

Le fonds commun de placement en actions traditionnel détient les actions que le gestionnaire de fonds estime surperformer par rapport à l'indice de référence du fonds. En d'autres termes, le gestionnaire de fonds pourrait acheter des actions de Microsoft parce qu'il croit que Microsoft surperformera un indice boursier domestique à grande capitalisation - comme le S & P 500.

Si ce même gestionnaire décide que Microsoft est un investissement minable, le gestionnaire ne peut vendre le stock que s'il en est propriétaire.

C'est là que réside la différence entre un fonds commun de placement traditionnel et un fonds 130/30. Si le gestionnaire d'un fonds 130/30 estime que Microsoft est un investissement moche, ils peuvent vendre l'action à découvert. En d'autres termes, ils peuvent vendre le stock sans posséder le stock - une stratégie que les investisseurs peuvent utiliser pour profiter d'une baisse du cours des actions. Ainsi, un gestionnaire d'un fonds 130/30 peut prendre la décision d'acheter un titre afin de gagner de l'argent et de vendre un titre pour gagner de l'argent (par rapport au gestionnaire de fonds traditionnel qui ne peut vendre qu'une action pour ne pas perdre d'argent).

Structure des fonds 130/30

Un fonds 130/30 sera long (propre) des actions valant 130% du portefeuille tout en court-circuitant (comme dans l'exemple ci-dessus avec Microsoft) 30% des actifs des investisseurs dans le fonds.

Regardons un exemple simple pour comprendre le concept des fonds 130/30:

  1. Le fonds a des actifs d'un million de dollars pour lesquels il achète des titres d'un million de dollars (100% de long).
  2. Le fonds emprunte des titres d'une valeur de 300 000 $ et vend ces titres (30% à découvert).
  3. Le produit des ventes à découvert est utilisé pour acheter 300 000 $ de titres supplémentaires (30% de long).
  4. Le fonds a des titres de 1,3 million de dollars de long (130% de long) et court-circuite 300 000 $ (30% de court terme).
  1. Maintenant, nous avons un fonds 130/30.

L'attraction de 130/30 fonds

La structure du fonds 130/30 est particulièrement intéressante pour les gestionnaires de fonds actifs qui croient qu'il ajoute de la valeur en choisissant et en choisissant des actions individuelles. Par exemple, le gestionnaire de fonds traditionnel peut choisir des actions qui, à son avis, augmenteront en valeur - en investissant 100% du portefeuille dans ses choix d'actions. En revanche, un gestionnaire de fonds d'un fonds 130/30 a également 100% d'exposition au marché mais prend des décisions d'investissement avec 160% des actifs du portefeuille.

Comment atteignent-ils 100% du marché et prennent des décisions d'investissement avec 160% des actifs du portefeuille? Comme dans l'exemple ci-dessus, le gestionnaire de fonds décide d'acheter des actions d'une valeur totale de 130% des actifs du fonds et décide de vendre des actions à court terme valant 30% des actifs des fonds. L'exposition du fonds au marché est positive à 130% et négative à 30%, ce qui lui permet d'atteindre 100% et il a pris des décisions actives totalisant 160% du portefeuille (130% de long, 30% de short).

Les risques des fonds 130/30

Qui peut mieux définir les risques d'un fonds 130/30 qu'une société de fonds qui emploie la structure? Sur le site Internet de JP Morgan Asset Management: «Rien ne garantit que l'utilisation de positions longues et courtes limitera l'exposition du fonds aux fluctuations des marchés boursiers, à la capitalisation, aux fluctuations sectorielles ou à d'autres facteurs de risque.

L'investissement dans un portefeuille impliqué dans les ventes à découvert et à découvert peut avoir des taux de rotation du portefeuille plus élevés. Cela entraînera probablement des conséquences fiscales supplémentaires. La vente à découvert implique certains risques, y compris des coûts supplémentaires liés à la couverture des positions courtes et une possibilité de perte illimitée sur certaines positions vendeur. "

Avez-vous besoin d'un fonds 130/30?

Alors, qui a vraiment besoin d'un fonds 130/30? Est-ce que cette structure de fonds 130/30 est plus hype et passionnante pour les pourvoyeurs de fonds communs de placement?

Bref, 130/30 fonds sont à leurs balbutiements. Alors que plusieurs fonds 130/30 ont été établis en 2004, la majorité des 130/30 fonds ont moins de cinq ans d'expérience. Il est trop tôt pour le dire.

Toutefois, si vous êtes un adepte du placement dans des fonds indiciels (ou des placements gérés de façon passive), vous seriez réticent à détenir ces fonds 130/30.

Obtenir les longs et les shorts à la fois, serait un miracle - un indexeur pourrait se lamenter.

Avant d'acheter n'importe quel type de fonds communs de placement , les investisseurs doivent s'assurer qu'il est approprié pour leurs objectifs d'investissement .