Facteurs de risque mondiaux importants à prendre en compte
actions avec une limite supérieure basée sur la capitalisation boursière mondiale.
Dans cet article, nous examinerons les risques associés aux investissements mondiaux et déterminerons si les avantages l'emportent sur ces risques.
Qu'est-ce que le risque d'investissement global?
Le risque global d'investissement est un terme général englobant de nombreux types de facteurs de risque internationaux, y compris les risques de change, les risques politiques et les risques de taux d'intérêt. Les investisseurs internationaux devraient examiner attentivement ces facteurs de risque avant d'investir dans des actions mondiales.
Les trois principaux risques d'investissement mondiaux comprennent:
- Le risque de change est le risque associé aux fluctuations d'une monnaie étrangère par rapport au dollar américain. Par exemple, une entreprise étrangère peut enregistrer une croissance des bénéfices de 25%, mais si sa devise locale se déprécie de 10% par rapport au dollar américain, le taux de croissance réel n'est que de 15% lorsque les bénéfices sont convertis en dollars américains.
- Le risque politique est le risque associé aux gouvernements étrangers et à la politique. Par exemple, le Brésil a nationalisé une partie de sa plus grande compagnie pétrolière - Petroleo Brasiliero - dans une mesure qui a causé de nombreux investisseurs à perdre de l'argent. Un scandale de corruption ultérieur impliquant la société a poussé les actions encore plus bas.
- Risque de taux d'intérêt est le risque de changements défavorables à la politique monétaire. Par exemple, une économie de marché émergente peut décider qu'elle se développe trop rapidement et agir pour contenir l'inflation en augmentant les taux d'intérêt. Cette dynamique pourrait avoir un impact négatif sur la valeur des actifs financiers dont le prix est basé sur ces taux d'intérêt.
Le meilleur moyen d'atténuer le risque d'investissement global est de constituer des portefeuilles mondiaux diversifiés. Par exemple, les fonds ex-américains universels offrent une exposition à une variété de pays et de catégories d'actifs dans le monde entier, ce qui atténue les risques associés à chaque pays.
Mesurer le risque d'investissement global
Il existe de nombreuses façons de quantifier le risque global d'investissement, y compris les mesures quantitatives et qualitatives. Les investisseurs internationaux devraient envisager une combinaison de ces approches lors de l'évaluation du risque d'investissement global.
Les mesures de risque quantitatives les plus courantes comprennent:
- Beta mesure la volatilité d'un investissement par rapport à un indice de référence. Par exemple, les investisseurs américains peuvent mesurer la volatilité des actions étrangères en les comparant à l'indice de référence S & P 500 via un coefficient bêta. Les bêtas plus élevés représentent plus de volatilité.
- Le ratio de Sharpe mesure le rendement ajusté au risque d'un fonds au fil du temps. Le ratio est calculé en divisant le rendement moyen d'un fonds moins le taux de rendement sans risque par l'écart-type. Des ratios de Sharpe plus élevés présentent un meilleur rendement ajusté au risque.
Le risque d'investissement global peut également être évalué qualitativement en utilisant des méthodes telles que:
- Les notations de crédit donnent un aperçu de la qualité de crédit d'un pays. Par exemple, un pays dont la cote de crédit est faible peut ne pas avoir la souplesse nécessaire pour stimuler la croissance, ce qui pourrait entraîner une baisse des évaluations des actions.
- Les notes d'analystes peuvent fournir des informations spécifiques sur les actions internationales individuelles. Souvent, ces évaluations comprennent des objectifs de prix et d'autres facteurs à prendre en compte, bien que les évaluations des analystes du côté vente doivent être prises avec un grain de sel.
Les investisseurs devraient considérer comment ces facteurs jouent dans leurs portefeuilles. Les portefeuilles de retraite voudront peut-être s'en tenir à des actions moins volatiles, tandis que les investisseurs plus jeunes voudront peut-être envisager d'ajouter de la volatilité, car ils pourraient offrir un meilleur potentiel de rendement à long terme.
L'investissement mondial vaut-il le risque?
La diversification mondiale contribue à réduire la volatilité moyenne du portefeuille à long terme. À court terme, les investisseurs peuvent également participer au marché régional qui surperforme. Les États-Unis peuvent diriger le monde pendant certaines périodes, mais il y a d'autres périodes invariables lorsqu'un autre pays ou marché affichera les meilleurs rendements.
Par exemple, l'exposition à des actions non américaines diversifiées au milieu des années 1980 aurait surclassé les portefeuilles intérieurs seulement.
Les mouvements de devises peuvent également contribuer à améliorer la diversification , car ils ne sont pas corrélés avec la performance des actions. Une corrélation moindre avec les actions américaines signifie que les investisseurs peuvent avoir des rendements plus réguliers au fil du temps. Selon Vanguard, les mouvements de devises ont également augmenté la volatilité des actions non américaines d'environ 2,7% entre 1970 et 2013 et le fournisseur de fonds s'attend à ce que la devise continue d'être un facteur clé de diversification à l'avenir.
La ligne de fond
L'investissement mondial est devenu de plus en plus nécessaire au fil du temps, mais les investisseurs doivent soigneusement prendre en compte les risques d'investissement mondiaux. La bonne nouvelle est qu'il existe de nombreux outils différents pour mesurer ces risques et assurer la bonne combinaison pour n'importe quel portefeuille. Vanguard recommande d'allouer au moins 20% d'un portefeuille à des investissements internationaux ou potentiellement plus en fonction de l'évolution de la capitalisation boursière au fil du temps.