Investir dans l'économie riche en ressources du pays
Depuis 2003, le Brésil a amélioré sa stabilité macroéconomique, constitué ses réserves de change et réduit sa dette en la convertissant en titres nationaux et en valeurs réelles. Puis, en 2008, la dette du pays a reçu le statut de catégorie d'investissement par deux agences de crédit. Après une récession modérée, le pays a retrouvé une croissance positive en 2010 et a continué d'être une destination attrayante pour les investisseurs. L'économie a toutefois souffert en 2016, avec la baisse des matières premières.
Un aperçu de l'économie brésilienne
Les investisseurs internationaux connaissent le mieux le Brésil pour ses riches ressources naturelles. En plus de ses vastes champs pétroliers offshore, le pays est le deuxième plus grand producteur de minerai de fer dans le monde et produit plus d'éthanol que l'Asie et l'Europe combinées. Ces ressources l'aident à produire à moindre coût une grande variété de biens industriels et de consommation tout en servant de fournisseur clé de matières premières à des pays comme la Chine .
Les statistiques économiques du pays pour 2015 comprenaient:
- Produit intérieur brut (PPA): 3,6 billions de dollars
- Taux de croissance réel du PIB: -4%
- PIB par habitant: 8 802 dollars
- Taux de chômage: 11,5%
- Taux d'inflation (IPC): 10,67
Source: Factbook mondial de la CIA
Le taux de croissance négatif du PIB et le taux de chômage élevé reflètent la forte baisse des prix des matières premières en 2015 et 2016.
Avec le ralentissement économique de la Chine, on craint que la faiblesse des matières premières ne persiste, ce qui a entraîné la fermeture de grands projets. Les liens étroits du pays avec les produits de base signifient que son économie dépend largement de ces prix.
Les avantages et les risques de l'investissement au Brésil
Comme la plupart des marchés émergents, investir au Brésil implique un compromis entre le risque et la récompense. Les taux de croissance élevés du pays peuvent produire de forts rendements passés, mais l'instabilité politique et la dépendance vis-à-vis des matières premières la rendent plus risquée que les marchés développés. Au cours des dix dernières années, l'indice MSCI Brazil a sous-performé d'environ 100% l'indice S & P 500, bien qu'il ait largement surperformé jusqu'à la mi-2013, soulignant sa dépendance aux prix des matières premières.
Les avantages d'investir au Brésil comprennent:
- Commodity-Rich. La croissance économique du Brésil a bénéficié d'une forte demande en Chine et dans d'autres marchés émergents pour ses ressources naturelles, bien que ces facteurs aient entraîné des baisses importantes au cours des dernières années.
- Économie relativement stable. Après avoir pris des mesures en faveur de la stabilité budgétaire et de la libéralisation de son économie dans les années 90, le Brésil est devenu une économie de premier plan avec un secteur technologique en pleine croissance et une orientation vers l'intérieur qui devrait réduire la dépendance aux produits de base.
- Riche en ressources naturelles. Le Brésil est le deuxième plus grand producteur de minerai de fer dans le monde et abrite l'une des plus grandes découvertes de pétrole offshore depuis des décennies. Cela l'a aidé à construire une base à partir de laquelle il peut développer ses secteurs internes de l'économie.
Les risques d'investir au Brésil comprennent:
- L'instabilité politique. Le Brésil a une histoire politique quelque peu volatile qui persiste encore aujourd'hui. En 2015 et 2016, de nombreux fonctionnaires ont été liés à des activités criminelles en collaboration avec le géant pétrolier partiellement détenu par l'État Petrobras.
- Dépendance étrangère. Le Brésil est plus dépendant des exportations que les pays développés comme les États-Unis, alors qu'il dépend aussi fortement du financement extérieur et de son déficit courant. Le ralentissement des produits de base a donc eu un impact négatif sur l'économie.
Les meilleures façons d'investir au Brésil
Il existe de nombreuses façons d'investir au Brésil, allant des fonds négociés en bourse (ETF) américains aux titres cotés sur sa propre bourse, le MB & F Bovespa.
Les ETF représentent le moyen le plus facile d'obtenir une exposition sans se préoccuper des American Depository Receipts (ADR) et des titres domestiques.
Les ETF brésiliens populaires incluent:
- FINB MSCI Brazil Index d'iShares (NYSE: EWZ)
- FINB MSCI Brazil Small Cap Index d'iShares (NYSE: BRF)
- Global X Brésil Consumer ETF (NYSE: BRAQ)
- FNB Global X Brazil Financials (NYSE: BRAF)
- FNB Global X Brésil à moyenne capitalisation (NYSE: BRAZ)
Les ADR les plus populaires du Brésil incluent:
- Petroleo Braziliero SA ADR (à la Bourse de New York: PBR)
- Vale ADR (NYSE: VALE)
- Itau Unibanco Holding SA ADR (NYSE: ITUB)
Les investisseurs internationaux à la recherche d'une exposition directe peuvent acheter des titres brésiliens directement à travers de nombreuses plates-formes de négociation mondiales ayant accès au MB & F Bovespa. Ceux qui cherchent à investir directement doivent engager des entités locales pour agir en tant que dépositaires sur les comptes de courtage et s'enregistrer auprès de la Banque centrale brésilienne et d'autres organismes de réglementation et fiscaux.
L'indice le plus populaire sur MB & F Bovespa est l'indice Bovespa (IBovespa) qui représente environ 80% du volume des transactions et 70% de la capitalisation boursière totale de la bourse.
Principaux points à emporter
- Le Brésil est l'un des pays les plus dynamiques du monde et un membre des soi-disant pays BRIC, mais il a également plusieurs risques intégrés dans sa politique et la dépendance étrangère.
- Ceux qui recherchent un moyen facile d'investir au Brésil devraient se tourner vers les ETF et les ADR, tandis que ceux qui recherchent un accès plus direct peuvent ouvrir un compte de courtage étranger et négocier sur le MBoves F & B.