Les investisseurs peuvent y parvenir de deux manières différentes, mais soyez prudents: les occasions où les obligations chutent pendant une période prolongée ont été rares au cours des 30 dernières années.
Parier contre le marché, par conséquent, exige une tolérance au risque, la capacité d'absorber une perte, et - peut-être le plus important - un calendrier exceptionnel.
ETF obligataires inverses
Cela dit, le moyen le plus facile pour les investisseurs individuels de se positionner pour une baisse des prix obligataires est d'utiliser des «FNB inversés», ou des fonds négociés en bourse qui prennent des positions courtes dans des obligations. Les FNB inversés augmentent lorsque le prix des obligations baisse et la valeur diminue lorsque les prix des obligations augmentent. (Une "position courte" est quand un investisseur vend un titre qu'il ne possède pas, dans l'espoir de le racheter plus tard à un prix inférieur et ainsi de mettre la différence en jeu. En d'autres termes, c'est le terme technique pour "parier contre") .
La nouvelle génération de FNB inversés offre aux investisseurs la possibilité de se positionner face à un repli des bons du Trésor américain, des titres protégés par l'inflation (TIPS), des obligations de sociétés , des obligations à rendement élevé et même des obligations gouvernementales japonaises.
En outre, les investisseurs peuvent choisir des ETF qui augmenteront de deux à trois fois l'inverse de la performance quotidienne de certains segments de marché obligataire. Par exemple, si l'investissement sous-jacent baissait de 1% au cours d'une journée donnée, le FNB inversé deux fois augmenterait de 2%.
Bien que ces fonds puissent offrir des occasions aux courtiers à court terme, ils ont tendance à fournir des rendements loin de leur objectif déclaré de deux ou trois fois.
Un exemple rapide: en un seul jour, un ETF inversé pourrait perdre 2% si le marché augmente de 1%.
Sur un mois, le rendement pourrait être de -6% (et non -4%) sur une perte de 2% pour le marché. En un an, un investisseur peut enregistrer une perte de -26% (et non de -20%) sur un repli de 10% du marché. Ce n'est qu'une hypothèse, mais elle illustre la divergence qui peut survenir au fil du temps. C'est la raison la plus importante pour laquelle les fonds inversés à effet de levier ne devraient pas être considérés comme des investissements à long terme. En bref, méfiez-vous: ces fonds présentent un risque élevé et les pertes peuvent monter rapidement si vous pariez mal. La liste des ETF inverses est disponible ici .
Fonds communs de placement
Les investisseurs ont également la possibilité d'investir dans des fonds communs de placement qui évoluent inversement vers le marché obligataire, comme la stratégie d'obligations gouvernementales à long terme de Guggenheim (RYAQX) ou ProFunds Rising Rates Opportunity ProFund (RRPIX). Bien que les deux fonds atteignent le même objectif que les FNB mentionnés ci-dessus, l'utilisation d'un fonds commun de placement au lieu d'un FNB prive les investisseurs de pouvoir acheter ou vendre le fonds à un moment quelconque de la journée de négociation. Au lieu de cela, les transactions ne sont autorisées qu'une fois par jour à un ensemble, les prix de clôture. Les deux fonds affichent également des ratios de frais importants (1,74% et 1,65%, respectivement), ce qui les rend plus coûteux que les options sur les FNB.
Vendre des FNB courts
Les investisseurs dont les comptes de courtage leur permettent d'utiliser la marge peuvent également réaliser leurs propres ventes à découvert en utilisant des ETF qui suivent le marché obligataire. Lors d'une vente à découvert, un investisseur emprunte des actions d'un titre ou d'un FNB qu'il ne possède pas déjà, puis vend les actions empruntées dans l'intention de les racheter à une date ultérieure.
Si les actions chutent, l'investisseur peut les racheter à un prix inférieur, empochant ainsi la différence. Si les actions augmentent, l'investisseur doit les racheter à un prix plus élevé que celui qu'il a initialement vendu, entraînant une perte. En vendant un fonds à découvert, l'investisseur peut générer des rendements qui sont à l'opposé de la performance du FNB.
L'avantage de faire une vente à découvert avec un fonds acheteur, plutôt que d'acheter simplement un FNB inversé, est que les investisseurs réalisent que le rendement suivra de plus près la performance inverse réelle du placement sous-jacent.
(Encore une fois, les FNB inversés n'offrent que le rendement attendu en un seul jour civil et, sur des périodes plus longues, leurs rendements s'écartent considérablement du résultat qu'un investisseur pourrait anticiper en fonction de l'objectif du fonds).
Contrats à terme et options
C'est le royaume des investisseurs les plus sophistiqués et ceux qui ont la plus grande capacité à absorber une perte. Pour ceux qui détiennent un compte auprès d'un courtier en contrats à terme, il est possible de négocier des contrats à terme sur des obligations du Trésor et des billets d'échéances variables. Comme avec un stock ou un ETF, un investisseur peut vendre un contrat obligataire à découvert dans l'espoir que son prix baissera. Les risques sont importants puisque les mouvements de faible ampleur dans le titre sous-jacent sont amplifiés de manière significative dans le mouvement du contrat à terme lié.
Il est également possible pour les investisseurs individuels d'acheter des contrats d'options - ou plus précisément des puts baissiers - sur des ETF obligataires disposant d'options. Les options sont négociées sur les principaux FNB d'obligations, comme ceux des obligations du Trésor, des sociétés et des obligations à rendement élevé, de sorte qu'il est possible d'utiliser des options pour orienter tous les segments importants du marché.
Gardez à l'esprit, cependant: les options exigent que les investisseurs soient corrects non seulement dans le sens du titre sous-jacent, mais aussi dans le moment où le mouvement a lieu. Les options sont également extrêmement risquées, et elles peuvent - et vont - aller à zéro et assaillir les commerçants malheureux avec des pertes de 100%. Qu'il suffise de dire, c'est la «fin profonde de la piscine», et pas un domaine dans lequel les investisseurs novices devraient essayer de faire de l'argent.
Couvrir votre portefeuille
Il est peu probable que les paris sur le marché fonctionnent sur le long terme, mais cela peut fournir aux investisseurs un moyen de «couvrir» leurs portefeuilles - ou, en d'autres termes, de les protéger contre des pertes à court terme. Par exemple, une personne ayant un portefeuille d'obligations de 100 000 $ pourrait prendre une position à court terme de 50 000 $ dans des FNB inversés - ou d'autres placements qui évoluent dans la direction opposée du marché - afin de limiter l'impact d'un repli boursier.
Le problème, bien sûr, c'est que si l'investisseur se trompe et que le marché ne baisse pas, la couverture elle-même perd de l'argent et enlève l'accumulation de richesse à long terme que l'investisseur essayait d'accomplir au premier endroit. Encore une fois, c'est le type de mouvement que seul l'investisseur le plus sophistiqué envisagerait.
La ligne de fond
Les investisseurs peuvent tenter de tirer profit d'un ralentissement du marché obligataire et de nombreux investisseurs chevronnés utilisent effectivement ces techniques de manière rentable. Mais pour la majorité des investisseurs, le chemin vers la richesse est bien connu: diversifiez-vous , restez concentré sur vos objectifs à long terme et restez à l'écart des stratégies à haut risque. Si vous envisagez en effet un moyen de profiter de la faiblesse du marché, assurez-vous de comprendre les risques d'un tel mouvement.
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