En d'autres termes, la valeur d'un ETP obligataire inverse augmente lorsque le marché obligataire baisse, et vice versa. Par exemple, si le billet du Trésor américain à 10 ans tombait de 1% en un jour donné, un fonds du Trésor à 10 ans inversé gagnerait 1%.
Types de fonds d'obligations inverses
Les investisseurs ont également la possibilité d'investir dans des ETF à double inverse et même à triple inverse, qui sont conçus pour évoluer deux ou trois fois dans la direction opposée de leur indice sous-jacent, respectivement, quotidiennement. Une variation de -1,0% de l'indice se traduirait par un gain d'environ 2,0% pour un fonds à double inverse et de 3,0% pour un fonds à triple inverse. Comme on pouvait s'y attendre, ces produits comportent à la fois un risque plus élevé et un potentiel de rendement plus élevé que leurs contreparties inverses ponctuelles.
Les investisseurs doivent faire plus que simplement parier contre le marché obligataire dans son ensemble. Au lieu de cela, il existe un large éventail d'options qui permettent aux investisseurs de tirer parti des baisses des bons du Trésor américain de différentes échéances ainsi que des différents segments du marché (comme les obligations à haut rendement ou les obligations de sociétés de qualité).
Risques des fonds d'obligations inverses
Les ETP inverses offrent aux investisseurs un plus grand nombre d'options, mais également un plus grand nombre de dangers potentiels. Premièrement, le pari sur un segment de marché particulier est, par nature, une stratégie sophistiquée qui peut ne pas convenir à tous les investisseurs. Avant d'acheter un tel produit - et en particulier l'un des fonds à effet de levier - assurez-vous d'évaluer votre tolérance au risque et assurez-vous que vous comprenez que les FNB inversés sont conçus pour être des instruments de négociation à court terme.
De plus, n'oubliez pas que même s'il s'agit de fonds obligataires , les versions à effet de levier sont très volatiles. Par exemple, dans l'intervalle du 25 juillet au 22 septembre 2011, le rendement du billet du Trésor à 10 ans est passé de 3,00% à 1,72% à mesure que son prix augmentait. Au cours de cette même période, le cours des actions quotidiennes 7x Treasury Treasury 3x (ticker: TYO), un triple ETN inversé, est passé de 38,23 dollars à 28,02 dollars, soit une perte de 26,7%. Assurez-vous de pouvoir tolérer ce type de volatilité avant d'investir.
Risques des fonds d'obligations à double inverse et triple
Les investisseurs doivent également être conscients que les fonds inversés deux et trois fois fournissent uniquement la performance inverse attendue sur des jours uniques . Au fil du temps, l'effet de la capitalisation signifie que les investisseurs ne verront pas la performance exactement deux ou trois fois le contraire de l'indice. En fait, plus la période est longue, plus la divergence entre les rendements réels et attendus est grande.
Un exemple rapide: en un seul jour, un ETF inversé pourrait perdre 2% si le marché augmente de 1%. Sur un mois, le rendement pourrait être de -6% (et non -4%) sur une perte de 2% pour le marché. En un an, un investisseur peut enregistrer une perte de -26% (et non de -20%) sur un repli de 10% du marché. Ce n'est qu'une hypothèse, mais elle illustre la divergence qui peut survenir au fil du temps.
C'est la raison la plus importante pour laquelle les fonds inversés à effet de levier ne devraient pas être considérés comme des investissements à long terme .
Voici une liste des produits négociés en bourse à revenu fixe inverse. Il y a un certain chevauchement ici, car dans certains cas, deux sociétés différentes ont offert des FNB inversés couvrant le même segment de marché; par exemple, TBX et TYNS.
FNB à rendement inverse et ETN uniques (-100%)
- IPath Trésor américain Long Bond Bear ETN (DLBS)
- ProShares Short Barclays Capital 20+ ans Fonds indiciel américain de trésorerie (TBF)
- Direxion Daily 20 ans de trésorerie Bear 1x actions (TYBS)
- Direxion Daily Total Obligations Marché Ours 1x Actions (SAGG)
- iPath Trésor américain à 10 ans Bear (DTYS)
- Direxion Daily 7-10 ans Treasury Bear 1x actions (TYNS)
- ProShares Short 7-10 ans Trésorerie (TBX)
- iPath Trésor américain à 2 ans Bear (DTUS)
- iPath Trésor américain à 5 ans Exchange Traded Note (DFVS)
Deux et trois fois (-200% et -300%) les ETF et les ETN de Trésorerie inverse
- ProShares UltraShort Barclays 20+ Trésorerie de l'année (TBT)
- FNB d'obligations du Trésor 7-10 ans ProShares UltraShort (PST)
- ProShares UltraShort 3-7 ans Trésorerie 2x (TBZ)
- ProShares UltraPro Short 20+ Année Trésorerie 3x (TTT)
- ETN PowerShares DB 3x ETN à court terme 25 ans et plus (SBND)
- Direxion Daily 7-10 ans Trsy Bear 3X Shrs (TYO)
- Direxion Daily 20+ ans Trsy Bear 3X Shrs (TMV)
- ProShares UltraShort TIPS ETF (TPS)
FNB à court terme autres que de bons du Trésor
- ProShares Short Investment Grade Corporate (IGS)
- ProShares Short High Yield (SJB)
- PowerShares DB Future obligations govt japonais avenir (JGBS)
- PowerShares DB 3x Inverse Japon Govt Bond avenir (JGBD)