Comprendre les comptes et frais globaux de garde
Qu'est-ce que Global Custody et pourquoi les investisseurs devraient-ils
Lorsque vous achetez une action, une obligation ou un autre titre, le courtier de votre choix exécute l' opération . Il gère les documents, enregistre les détails du prix qui a été convenu entre les parties, et organise d'échanger des espèces pour le certificat d'actions (ou, ces jours, l'entrée électronique) sur les livres de la société via l'agent de transfert montrant que vous possédez maintenant l'atout.
Généralement, les transactions se règlent en trois jours ouvrables ici aux États-Unis. Cela signifie que d'ici la date limite, vous devez vous présenter avec votre partie de la transaction - dans ce cas, de l'argent liquide pour compléter l'achat - et la contrepartie doit se présenter avec leur partie de la transaction - l'actif qui est être transféré à votre nom. Le défaut de livrer ou de régler peut entraîner des pénalités, des frais et des problèmes avec les organismes de réglementation.
Les petits investisseurs n'accordent pas beaucoup d'importance à ce processus en raison de la quasi-totalité des sociétés de courtage en valeurs mobilières, sans exception, en matière de garde en couple avec services d'exécution.
Si vous investissez 10 000 $ dans un compte auprès d'un courtier à escompte comme E-Trade, vous déposez de l'argent dans votre compte de courtage, entrez dans le commerce, voyez instantanément l'argent vous être retiré et les actions déposées sur votre compte.
Ce n'est pas, en fait, ce qui se passe. E-Trade prend simplement votre argent et le conserve jusqu'à la date de règlement, puis prend possession de vos actions pour vous.
Dans presque tous les cas, ils n'inscriront même pas directement le stock à votre nom, mais l'entreront en leur nom tout en vous enregistrant en tant que bénéficiaire effectif.
Dans une telle situation, il est dit que votre stock est tenu "dans un nom de rue" puisque l'entreprise que vous possédez ne sait pas vraiment qui vous êtes. Ils voient juste votre société de courtage sur la liste des propriétaires car ils le détiennent en votre nom.
Cela a toutes sortes d'avantages. Cela rend la vie beaucoup plus facile pour vous, l'investisseur. Vous pouvez fréquemment acheter et vendre en un clin d'œil. Vous pouvez souvent engager immédiatement une dette sur marge contre vos actions et obligations, en utilisant les titres comme garantie au cas où vous voulez trouver de l'argent rapidement sans réaliser vos gains en capital et perdre l'avantage des impôts différés .
Mieux encore, la plupart des inconvénients sont pris en charge par les petits investisseurs, car si votre société de courtage fait faillite et qu'elle est membre de la SIPC, il n'y a pas vraiment de raison de s'inquiéter dans la plupart des cas. 500 000 $ sont assurés contre les faillites d'entreprises (la composante en espèces est moins élevée, alors faites attention).
Ce système a été mis en place dans les années 1970 suite à une série de faillites de maisons de courtage qui ont effrayé les investisseurs et envoyé des ondes de choc à travers la communauté financière.
Il était tellement mauvais à l'époque que Benjamin Graham, le père de l'investissement dans la valeur et le mentor de Warren Buffett , écrivait dans son livre classique The Intelligent Investor que chaque investisseur devrait envisager d'utiliser un dépôt dans une banque locale pour se protéger.
Pour les investisseurs qui ont considérablement plus de 500 000 $ et qui veulent que tous leurs actifs soient détenus au même endroit, sur un seul relevé; qui veulent la liberté d'engager un conseiller en placement inscrit , d'investir dans des sociétés en commandite , de détenir des obligations du Trésor américain et une foule d'autres biens de valeur, sans se soucier de la limite d'assurance de 500 000 $; un arrangement global de garde, de préférence avec un département de confiance de banque (il a des règles plus strictes que des courtiers-négociants qui vous protègent en cas d'échec institutionnel), est la voie à suivre.
Vous pouvez même payer pour que chaque poste soit enregistré directement à votre nom via le DRS ou Direct Registration System . Vous attribuez une trésorerie, un marché monétaire ou d'autres comptes de liquidité pour financer tous vos achats ou recevoir toutes vos distributions de revenus et vous demandez à votre dépositaire global d'accepter les ordres d'achat ou de vente émis par des courtiers préapprouvés avec lesquels vous travaillez.
Le courtier exécute les ordres d'achat ou de vente que vous lui confiez (à condition de croire que vous êtes bon pour le métier - rappelez-vous, il ne détient plus les titres, il doit donc vérifier auprès du dépositaire pour s'assurer que vous allez suivre votre fin du marché) et le dépositaire envoie l'argent ou reçoit l'actif. À ce stade, le dépositaire assume ses autres responsabilités principales, appelées «asset servicing». Ces responsabilités comprennent souvent, mais ne sont pas nécessairement limitées à:
- Fournir un historique des prix des actifs quotidiens ou mensuels afin que vous puissiez voir la valeur de vos avoirs au fil du temps sur vos relevés de compte.
- S'assurer que vos dividendes et intérêts sont reçus en fonction des annonces faites par l'entreprise.
- Vous informer des actions de l'entreprise et de la gestion de tous les documents nécessaires (par exemple, les divisions d'actions , les offres d'achat, les propositions de fusion).
- Suivi des dépenses imputées à vos différents comptes.
- Fournir des instantanés de liquidité afin de savoir combien d'argent gratuit et sans restriction est disponible à un moment donné.
- Établir une piste de vérification pour prévenir la fraude ou le vol de vos titres.
- Faciliter le prêt de titres si vous voulez faire un peu d'argent en permettant aux vendeurs à découvert d'emprunter vos actions.
- Mesurez les taux de croissance annuels composés au fil du temps afin de voir à quel point vos placements sont en santé.
La partie «globale» de la garde globale ajoute quelques avantages supplémentaires pour les investisseurs qui veulent détenir des actifs en dehors des États-Unis.
- Les soldes de trésorerie peuvent être suivis, et le règlement géré, dans plusieurs devises mondiales sur plusieurs bourses mondiales.
- Recueillir des revenus dans d'autres devises telles que les intérêts sur les obligations étrangères .
- L'établissement d'une devise de reporting de base vous permet de convertir la valeur équivalente de vos avoirs et devises étrangers à un moment donné, afin que vous connaissiez le pouvoir d'achat dans votre pays d'origine.
- Gérer les questions liées aux conventions fiscales à la réception des dividendes internationaux. Par exemple, les investisseurs américains ont droit à un taux de retenue à la source de 15% sur les dividendes versés par des sociétés suisses telles que Nestlé. Si vous déteniez des parts du conglomérat alimentaire directement en Suisse, plutôt que par le biais de l'ADR, vous ne voudriez pas que le gouvernement suisse garde plus de votre argent que ce qu'il aurait dû conserver, même temporairement (vous pourriez gagner plus de revenu passif sur ces fonds!). Le dépositaire global calcule votre déclaration de crédit d'impôt étranger à donner à votre comptable quand il est temps de déposer vos déclarations auprès de l'IRS afin que vous puissiez réclamer le trop payé ou traiter avec les autorités fiscales suisses afin que le taux inférieur de 15% soit retenu endroit.
Quelques grands fournisseurs de comptes de garde et de services de garde globaux
La Banque de New York, State Street, Fidelity, Charles Schwab, TD Ameritrade, Scottrade, UMB Bank, US Bancorp, Northern Trust, JPMorgan Chase, Citigroup et Mellon Financial ne sont que quelques-uns des principaux fournisseurs mondiaux de services de garde aux États-Unis. . En Suisse, Credit Suisse et UBS sont parmi les plus grandes institutions offrant le service. Ailleurs en Europe, HSBC est un important dépositaire mondial.
Combien coûtent les comptes Global Custody
À l'instar des services de gestion de placements, les services de garde à l'échelle mondiale sont souvent négociés sur une base négociée, selon le niveau de vos actifs et la complexité de vos besoins. Les fonds de pension municipaux, par exemple, peuvent souvent obtenir des services de garde qui ne facturent que la moitié d'un point de base, soit 1/1 000e de 1%, par action américaine par an, plus quelques dollars à la fois d'exécution commerciale (plus élevé pour les participations étrangères en fonction du développement de la nation, par exemple, vous allez payer moins pour un titre français que pour un pays du tiers monde). D'autres, plus petits, les comptes individuels globaux de garde pourraient impliquer un honoraire annuel de quelques centaines, ou de quelques milliers, dollars par an plus une charge établie par position plus ainsi beaucoup de points de base.
Un barème global de frais de garde globale que j'ai vu plus tôt aujourd'hui exigeait des frais annuels de 500 $ par compte plus 5 points de base d'actif par année avec un minimum de 6 000 $ par année sur les comptes jusqu'à 50 000 000 $. Les comptes de dépôt global de 50 000 000 $ à 100 000 000 $ ont été facturés 2,5 points de base par année en plus des frais par compte.
Pour une famille prospère qui a amassé plusieurs millions de dollars, c'est une erreur d'arrondi et cela vaut certainement la tranquillité d'esprit et la commodité d'avoir tout en un seul endroit, sachant que vous êtes moins exposé à l'échec institutionnel. Peu importe le nombre de gestionnaires de patrimoine, de conseillers ou de courtiers que vous utilisez, votre capital est garé en toute sécurité dans le compte de dépôt; un trésor au trésor central d'où toute l'activité coule.
Personnellement, je suggère de ne pas essayer d'opter pour l'arrangement de garde le moins cher, mais plutôt pour le service. Un bon gardien rend la vie tellement plus facile, y compris pour les gestionnaires de patrimoine. Imaginez que quelqu'un m'approche demain et me dise: «Joshua, je veux que tu gères 25 millions de dollars de la fortune de ma famille avec l'argent de ta propre famille.
Je vous paierai 1,00% par an pour constituer une collection diversifiée de titres mondiaux en mettant l'accent sur l'Europe, l'Amérique du Nord et l'Asie, toutes les positions monétaires non couvertes, toutes les capitalisations boursières considérées mais, au niveau national, une préférence pour »Avec le régime de dépôt global, je n'ai jamais à m'inquiéter de la responsabilité ou de la garde de gérer cet argent ou de vérifier les limites d'assurance dans d'innombrables maisons de courtage.
En fait, je ne peux pas vraiment le toucher. Au contraire, j'ai la capacité de diriger les investissements et d'ordonner au courtier d'acheter ou de vendre des actions, des obligations, des FPI et d'autres actifs. Le dépositaire ne va libérer des fonds qu'après avoir obtenu la confirmation des transactions que j'ai placées. Tout au long de l'année, mon pro-ratafee va être retiré par l'agent de garde et envoyé à ma banque pour me payer mes services.
L'investisseur va voir tous les flux de trésorerie et sait exactement ce qui se passe avec son compte. C'est gagnant-gagnant pour tous ceux qui sont impliqués. Cela permet à toutes les parties de mieux dormir la nuit. Ce n'est pas un frais que quelqu'un devrait considérer comme pesant.