Évaluer le rendement de votre placement en calculant le rendement total et le TCAC
Une introduction au concept de rendement total
Le retour sur investissement total est simple et facile. Fondamentalement, il indique à l'investisseur le gain ou la perte en pourcentage sur un actif en fonction de son prix d'achat. Pour calculer le rendement total, divisez la valeur de vente de la position plus les dividendes reçus par son coût total. Essentiellement, cela correspond à des gains en capital plus des dividendes en pourcentage de l'argent que vous avez investi pour acheter l'investissement.
Comment calculer le rendement total
Un investisseur avait un coût de base de 15 100 $ dans l'action de PepsiCo (elle a acheté 15 000 $ d'actions de Pepsico et a payé 100 $ de commissions totales sur les ordres d'achat et de vente). Elle a reçu des dividendes en espèces de 300 $ pendant la période où elle détenait les actions. Plus tard, elle a vendu le poste pour 35 000 $. Quel était son retour total?
Nous pouvons brancher les variables dans la formule de rendement total pour trouver notre réponse. Premièrement, nous prenons 35 000 $ reçus à la vente de l'action et ajoutons les dividendes en espèces de 300 $ reçus pour obtenir 35 300 $.
Ensuite, nous divisons cela par le coût de base de 15 100 $. Le résultat est de 2.3377% ou de 133.77% du rendement total du capital investi (rappelez-vous que 1.0 du rendement total est le capital, nous devons donc le soustraire si nous voulons exprimer le gain ou la perte en pourcentage 2.3377 - 1.0 = 1.3377, ou 133,77% exprimé en pourcentage.
Si le résultat avait été de 1,5, le rendement total exprimé en pourcentage aurait été de 50% (1,5 - 1,0 = 0,5, soit 50%).
Était-ce un bon taux de rendement de l'investissement ? Le rendement total ne peut pas répondre à cette question, car il ne tient pas compte de la durée de l'investissement. Si l'investisseur a gagné 133,77% en cinq ans, c'est une raison de célébrer. Cependant, il lui a fallu vingt ans pour produire un tel retour, cela aurait été un investissement terrible.
Une introduction au concept de taux de croissance annuel composé (TCAC)
Ayant besoin de tenir compte du temps qu'il a fallu pour produire un rendement total donné, l'investisseur a besoin d'une mesure qui peut comparer le rendement généré par différents investissements sur différentes périodes. C'est là que CAGR vient à la rescousse. Le TCAC ne représente pas la réalité économique dans un certain sens, mais c'est plutôt un concept académique valable. Une position boursière pourrait être en hausse de 40% une année et en baisse de 5% la suivante. Le TCAC fournit le rendement annuel d'un tel investissement comme s'il avait augmenté à un rythme régulier et régulier. En d'autres termes, il vous indique combien vous auriez à gagner chaque année, majoré de votre capital, pour arriver à la valeur de vente finale. Le voyage dans le monde réel pourrait être (et est souvent) beaucoup plus instable.
Pratiquement tous les meilleurs investissements boursiers dans l'histoire ont connu des baisses de 50% ou plus, de pointe à creux, tout en rendant leurs propriétaires fabuleusement riches.
"Ne pourriez-vous pas prendre le simple retour et le diviser par le nombre d'années d'investissement?" tu peux demander. Malheureusement non. Pour comprendre la raison, revenons à notre exemple de PepsiCo et supposons que l'investisseur a tenu sa position pendant dix ans. Une personne qui ne comprend pas les mathématiques pourrait diviser le rendement total de 133,77% par 10 ans et calculer que son rendement annuel était de 13,38%. Essayez de vérifier les mathématiques en utilisant la valeur future d'une formule à montant unique. Si vous le faites, vous découvrirez que si l'investissement d'environ 15 000 $ avait augmenté de 13,38% par année, il aurait valu une valeur finale de 52 657 $; loin des 35 000 $ pour lesquels l'investissement a été vendu.
La raison de la disparité est que cette méthode imparfaite ne prend pas en compte la composition. Le résultat est une inexactitude brute du rendement réel que l'investisseur a bénéficié chaque année.
Comment calculer le taux de croissance annuel composé (TCAC)
Pour calculer le TCAC, vous devez commencer par le rendement total. Dans notre exemple ci-dessus, le rendement total était de 2,3777 (133,77%). Nous savons également que l'investissement a été détenu pendant dix ans.
Multipliez le rendement total (2.3377) par la racine X (X étant le nombre d'années pendant lesquelles l'investissement a été tenu). Ceci peut être simplifié en prenant l'inverse de la racine et en l'utilisant comme exposant. Dans notre exemple, 1/10 ou .10 (si le nombre d'années avait été 2, vous auriez pu prendre 1/2 ou .5 comme exposant, 3 ans serait 1/3 ou .33 comme exposant, quatre ans serait 1/4, ou 0,25, et ainsi de suite.)
Dans notre exemple ci-dessus, le TCAC serait calculé comme suit:
2,37 (0,10) = 1,09, soit 9% de taux de croissance annuel composé (encore une fois, rappelons que 1,0 représente la valeur principale qui doit être soustraite, ergo, 1,09 - 1,0 = 0,09, ou 9% TCAC exprimé en pourcentage).
En d'autres termes, si les gains sur l'investissement de PepsiCo étaient lissés, l'investissement a augmenté de 9% composé annuellement. Pour vérifier le résultat, utilisez la valeur future d'un seul montant. Essentiellement, cela signifie que si l'investisseur avait transféré environ 15 000 $ à une banque pendant dix ans et gagné 9% de son argent, elle se serait retrouvé avec le même solde de 35 300 $ à la fin de la période.
Plus d'exemples vous montrant comment calculer le taux de croissance annuel composé (TCAC)
Il y a 30 ans, Michael Adams a acheté 5 000 actions de Wing Wang Industries Inc. Il a récemment vendu les actions pour 105 000 $. Pendant sa période de détention, il a reçu un total de 16 500 $ en dividendes en espèces. Ses commissions d'origine et de vente étaient de 50 $ chacune. Calculer le rendement total et le TCAC de sa position de placement.
Étape 1: Calculer le rendement total
105 000 $ reçus à la vente + 16 500 $ en dividendes en espèces reçus = 117 000 $
----------------------(divisé par)----------------------
Investissement de 5 000 $ + commissions totales de 100 $ = coût de base de 5 100 $
= 22.94 return total (Souvenez-vous, si vous aviez voulu exprimer le rendement total en pourcentage, vous devez soustraire 1 (par exemple, 22.94 - 1), pour obtenir 21.94, ou 2.194%.)
Étape 2: Calculer le TCAC
Trouver l'inverse de la racine X (1/30 ans = 0.33)
22,94 (0,033) = 1,1098 ou 10,98% TCAC
(Encore une fois, n'oubliez pas que pour exprimer en pourcentage, vous devez soustraire le résultat par 1 (par exemple, 1.1098 - 1 = .1098, ou 10,98% CAGR.)
Dans l'ensemble, c'est un retour décent pour la période de temps.
Pour essayer un autre? Bien. Allons-y.
Jasmine Washington a acheté 12 500 $ d'actions ordinaires de Midwest Bank Inc. Elle a récemment vendu le placement pour 15 000 $ et a reçu des dividendes en espèces de 2 500 $ au cours de sa période de détention de quatre ans. Elle a payé un total de 250 $ en commissions. Quel est son CAGR?
Étape 1: Calculer le rendement total
15 000 $ reçus à la vente + 2 500 $ en dividendes en espèces reçus = 17 500 $
----------------------(divisé par)----------------------
Investissement de 12 500 $ + commissions de 250 $ = coût de 12 750 $
= 1,37 rendement total
Étape 2: Calculer le TCAC
1,37 (0,25) = 1,08, ou 8% TCAC
Quelques réflexions finales sur le rendement total et le TCAC
Dans le passé, j'ai beaucoup parlé de la façon dont les investisseurs sont dupés en ignorant le rendement total, ce qui est finalement la seule chose qui compte une fois que vous avez ajusté vos risques et vos considérations morales. Une illustration est la façon dont la plupart des graphiques boursiers sont structurés. Cela a des conséquences importantes dans le monde réel, car vous pouvez considérablement améliorer votre compréhension de votre performance d'investissement, et prendre des décisions mieux informées en conséquence, en mettant l'accent sur le rendement total.
Considérons un ancien titre de premier ordre, l'Eastman Kodak, aujourd'hui en faillite. Avec les actions effacées, vous pourriez penser qu'un investisseur à long terme a mal fait, n'est-ce pas? Qu'il aurait perdu tout l'argent mis en péril? Pas de loin. Bien que cela aurait pu s'avérer beaucoup mieux, évidemment, un propriétaire d'Eastman Kodak pendant les 25 années précédant son effondrement aurait plus que quadruplé son argent en raison des composantes du rendement total qui sont tirées par les dividendes et un spin-free - éteint De plus, il y avait des avantages fiscaux à la faillite ultime qui, pour de nombreux investisseurs, pourraient protéger les bénéfices futurs des investissements, adoucissant encore plus le coup. C'est lié à un phénomène que j'appelle « les mathématiques de la diversification ».
Au sujet du taux de croissance annuel composé, l'important est d'intérioriser à quel point il peut être extraordinairement puissant sur de longues périodes de temps. Un point de pourcentage supplémentaire ou deux sur vingt-cinq ou cinquante ans, dont la plupart des travailleurs auront la chance de profiter s'ils commencent tôt le processus d'investissement, peut faire la différence entre une retraite médiocre et une fortune considérable. Chaque fois que les nouvelles sont remplies d'un autre concierge gagnant un salaire minimum et laissant derrière lui un portefeuille secret de plusieurs millions de dollars, l'un des thèmes communs est que la personne qui a construit l'empire privé a accumulé un bon TCAC pendant des décennies. C'est l'une des raisons pour lesquelles il est important d'éviter des choses comme la vente à découvert d' actions , la négociation sur marge et l'exposition à des risques accrus.