Analyse d'un bilan: fonds de roulement
Le fonds de roulement est plus fiable que presque tout autre ratio financier ou calcul de bilan car il vous dit ce qui resterait si une entreprise prenait toutes ses ressources à court terme et les utilisait pour rembourser toutes ses dettes à court terme.
Toutes choses étant égales par ailleurs, plus le fonds de roulement d'une entreprise est important, moins elle subit de contraintes financières.
Mais une entreprise qui conserve trop de fonds de roulement peut faire baisser ses rendements. Un investisseur aurait peut-être été mieux loti si le conseil d'administration décidait de distribuer une partie de cet excédent sous forme de dividendes ou de rachats d'actions . Cela peut être une évaluation difficile.
Comment calculer le fonds de roulement à partir d'un bilan
Le fonds de roulement est le plus facile de tous les calculs de bilan à calculer. Voici la formule dont vous aurez besoin:
Actif à court terme - Passif à court terme = Fonds de roulement
C'est si simple.
Supposons qu'une entreprise dispose de 500 000 $ en espèces. Un autre montant de 250 000 $ est dû et dû à la société sous forme de comptes débiteurs. Il dispose de 1 million de dollars en stocks et en biens immobiliers physiques. Ses actifs actuels sont donc de 1,75 million de dollars.
Maintenant, regardons les responsabilités de l'entreprise.
Elle doit 400 000 $ en créditeurs, 50 000 $ en dette à court terme et 100 000 $ en charges à payer. Son passif à court terme est donc de 550 000 $.
En soustrayant les passifs courants de la société de ses actifs actuels, nous disposons d'un fonds de roulement de 1,2 million de dollars. C'est très bien.
L'importance du fonds de roulement
Par définition, une entreprise devrait disposer d'un fonds de roulement suffisant pour payer toutes ses factures pendant un an.
Vous pouvez dire si une entreprise a les ressources nécessaires pour se développer en interne ou si elle doit se tourner vers une banque ou des marchés financiers pour obtenir des fonds supplémentaires en étudiant les niveaux de fonds de roulement. La société dans le scénario ci-dessus est susceptible de pouvoir se développer en interne car elle dispose des fonds disponibles.
L'un des principaux avantages de l'analyse de la situation du fonds de roulement d'une entreprise est de pouvoir prévoir de nombreuses difficultés financières potentielles. Même une entreprise avec des milliards de dollars d'actifs immobilisés se retrouvera rapidement devant un tribunal de faillite si elle ne peut pas payer les factures à leur échéance.
Dans les meilleures circonstances, des niveaux insuffisants de fonds de roulement peuvent entraîner des pressions financières sur une entreprise, une augmentation des emprunts et le nombre de paiements en retard aux créanciers et aux fournisseurs. Tout cela peut en fin de compte entraîner une baisse de la cote de crédit des entreprises. Une cote de crédit inférieure signifie que les banques et le marché obligataire exigeront des taux d'intérêt plus élevés , ce qui peut coûter beaucoup d'argent à une société au fil du temps, à mesure que le coût du capital augmente et que les revenus diminuent .
Fonds de roulement négatif sur le bilan
Un fonds de roulement négatif sur un bilan signifie normalement qu'une société n'est pas suffisamment liquide pour payer ses factures pour les 12 prochains mois et pour soutenir la croissance.
Mais le fonds de roulement négatif peut en fait être une bonne chose pour certaines entreprises à forte rotation.
Les entreprises qui profitent de fortes rotations de stocks et qui font des affaires au comptant, comme les épiceries ou les détaillants à rabais, exigent très peu de fonds de roulement. Ces types d'entreprises amasser des fonds chaque fois qu'ils ouvrent leurs portes. Ils retournent ensuite et remettent cet argent dans les stocks pour augmenter les ventes.
Parce que l'argent est généré si rapidement, généralement à partir d'une source connue sous le nom de financement des fournisseurs , la direction peut simplement stocker le produit de leurs ventes quotidiennes pour une courte période de temps. Cela rend inutile le maintien d'importants fonds de roulement nets en cas de crise financière.
Une entreprise à forte intensité de capital telle qu'une entreprise chargée de la fabrication de machinerie lourde est une histoire complètement différente.
Ces types d'entreprises vendent des articles coûteux sur une base de paiement à long terme, de sorte qu'ils ne peuvent pas lever des fonds aussi rapidement. L'inventaire de leurs bilans est normalement commandé des mois à l'avance, de sorte qu'il peut rarement être vendu assez rapidement pour lever des capitaux pour une crise financière à court terme. Il pourrait bien être trop tard au moment où il peut être vendu.
Il est facile de voir pourquoi des entreprises comme celle-ci doivent disposer de suffisamment de fonds de roulement pour surmonter les difficultés imprévues.