Investir Leçon 3 - Analyser un bilan
Méthodes de comptabilité d'inventaire
Pour obtenir une estimation de l'inventaire au bilan , les entreprises doivent utiliser des règles et une méthodologie différentes pour comptabiliser les marchandises. Les méthodes les plus courantes comprennent la méthode d'inventaire FIFO, qui est la méthode «premier entré, premier sorti» et la méthode d'inventaire LIFO, qui est la méthode «dernier entré, premier sorti». En outre, il existe une méthode d'inventaire «pourcentage d'achèvement», particulièrement utile pour la comptabilisation au prorata des ventes garanties contractuellement lorsque l'entreprise que vous étudiez est un fabricant qui doit produire physiquement les marchandises qu'il doit livrer. Il y a la méthode d'inventaire moyenne pondérée. Il y a la méthode d'inventaire d'identification spécifique. L'influence de ces facteurs sur les chiffres du bilan et sur le compte de résultat , surtout en période d'inflation, est quelque chose que vous devez comprendre si vous espérez réussir en tant qu'investisseur ou gestionnaire.
Risques majeurs de reporter trop d'inventaire sur le bilan
Le chiffre d'inventaire sur le bilan présente un problème intéressant, sinon unique. Lorsque l'inventaire augmente, il fait face à trois risques majeurs qui peuvent nuire à l'entreprise, que je vais expliquer en détail ci-dessous. Si ces risques se réalisent, ils peuvent se manifester par des pertes qui réduisent à la fois le rendement des capitaux propres et le rendement des actifs .
Risque d'inventaire n ° 1: le risque d'obsolescence
Lorsque trop de stocks restent sur le bilan, il existe un risque important qu'un produit ou des produits deviennent obsolètes. Cela signifie que l'entreprise sera soit incapable de vendre l'inventaire ou doit réduire le prix de l'inventaire, parfois substantiellement, pour le vendre car il y a maintenant des produits plus attrayants et plus récents sur le marché. Lorsque j'ai écrit cette leçon pour la première fois en 2001-2002, j'ai utilisé l'exemple de Nintendo, le géant japonais du jeu vidéo. J'ai parlé de la façon dont le Game Cube, le système de jeu vidéo le plus récent de l'entreprise, valait un jour bien moins que la valeur à laquelle Nintendo portait l'inventaire sur son bilan. Les raisons ne sont pas difficiles à comprendre. De nouveaux systèmes de jeu avec du matériel mis à jour seraient lancés et les anciens seraient vendus dans des magasins à prix réduits et des ventes aux enchères en ligne.
Lorsque les stocks deviennent obsolètes, une entreprise doit réduire sa valeur au bilan en prenant une réduction de valeur sur le compte de résultat. Si une entreprise écrit habituellement de grandes quantités de stocks, cela peut indiquer que la direction est incompétente et très inefficace, incapable d'aligner la production et l'approvisionnement avec une attente raisonnable de la demande.
À tout le moins, il devrait servir de drapeau rouge majeur, justifiant une enquête plus approfondie.
Risque d'inventaire n ° 2: le risque de détérioration
La détérioration est précisément ce qui sonne, se produisant lorsqu'un produit devient mauvais et ne peut être vendu. C'est une préoccupation sérieuse pour les entreprises qui fabriquent, assemblent et distribuent des biens périssables. Par exemple, si un propriétaire de magasin d'épicerie surpasse la crème glacée et deux mois plus tard, la moitié de la crème glacée a mal tourné parce que les consommateurs ont choisi une autre marque de crème glacée ou évité la section congélateur, l'épicier n'a d'autre choix que de la jeter . La valeur estimée de la crème glacée avariée doit être retirée du bilan de l'épicerie. C'est de l'argent perdu.
Risque d'inventaire n ° 3: rétrécissement
Lorsque l'inventaire est volé, volé à l'étalage et détourné, on parle de «rétrécissement».
Plus l'inventaire d'une entreprise est important dans le bilan, plus grandes sont les chances qu'il soit volé. C'est la raison pour laquelle les entreprises à forte densité de stocks disposant d'un accès public important sont si extraordinairement sophistiquées en matière d'atténuation des risques. Pour illustrer le monde réel, Target Corporation, le deuxième plus important détaillant à prix réduit aux États-Unis, possède ce qui constitue l'une des unités d'enquête judiciaire les plus impressionnantes de la planète. Il est tellement bon que, loin de l'objectif initial de réduire le rétrécissement des stocks, il a aidé les forces de l'ordre à résoudre des meurtres, des viols, des incendies criminels et d'autres crimes.
Un bon moyen de voir dans quelle mesure la direction gère efficacement le risque de rétrécissement des stocks est de comparer une entreprise à d'autres entreprises du même secteur ou de la même industrie . Si vous examinez une chaîne de pharmacies et que vous subissez des pertes substantiellement plus élevées en raison de la diminution des stocks que tout le monde dans leur domaine, cela vous indique que la gestion doit probablement être remplacée et qu'il est possible de faire beaucoup plus d'argent. les gains pourraient être supérieurs à leur niveau actuel. (Cela peut sembler paradoxal, mais il arrive que l'investissement dans de mauvaises entreprises devienne particulièrement rentable .)