La diversification internationale peut aider à réduire les risques et à améliorer les rendements
Les investisseurs pourraient envisager d'augmenter leur exposition internationale , en particulier lorsque le marché boursier national se négocie à un ratio cours / bénéfice élevé.
Pourquoi investir dans les marchés étrangers?
De nombreux investisseurs ne considèrent que les rendements totaux lors de l'évaluation des différents investissements. Par exemple, vous pouvez comparer deux fonds communs de placement en fonction de leur performance au cours des périodes de 1, 5 et 10 ans et sélectionner le fonds le plus performant pour leur portefeuille.
Le problème avec cette approche est qu'elle ignore le risque . Par exemple, les rendements de 120 pour cent d'un investisseur dans une année peuvent sembler grands-jusqu'à ce que vous voyiez qu'ils sont investis dans des stocks de penny! L'investisseur pourrait connaître une année extrêmement pauvre s'il continuait à faire ce genre d'investissements risqués. Vous devriez plutôt regarder les rendements ajustés au risque qui tiennent compte du risque et vous assurer que votre portefeuille ne connaît pas de volatilité extrême.
Selon Vanguard , les investisseurs avec une allocation de 20 pour cent aux actions internationales avaient 70 pour cent de l'avantage de diversification maximale tandis que ceux avec une allocation de 30 pour cent avaient 90 pour cent de la diversification maximale.
Il y a également eu plusieurs périodes au cours de l'histoire où les actions internationales ont pris le relais sur le marché américain, comme le milieu des années 1980, la fin des années 1970 et le début des années 2000, améliorant ainsi le rendement total.
Pourquoi diversifier quand les stocks sont élevés?
Vanguard a constaté que les ratios cours / bénéfice ont historiquement été l'un des seuls indicateurs significatifs des rendements à long terme, expliquant environ 40% des rendements futurs sur 10 ans.
Star Capital a confirmé par la suite que c'était également le cas pour au moins 16 autres marchés boursiers internationaux. Les ratios cours / bénéfice ont une relation inverse ou moyenne avec les rendements boursiers futurs, ce qui les rend utiles dans l'analyse des opportunités potentielles.
Les États-Unis se sont échangés une prime modeste par rapport au reste du monde au cours de la dernière décennie, ce qui est probablement dû à sa gouvernance solide, à la primauté du droit et à d'autres facteurs. Mais, il y a des moments où le marché américain s'est négocié à une prime sensiblement supérieure aux marchés mondiaux. Pendant cette période, les investisseurs pourraient envisager d'accroître leur diversification dans les investissements internationaux pour tirer parti des tendances de réversion moyenne.
Lors de l'analyse des ratios cours / bénéfice, le ratio C / B corrigé des variations conjoncturelles - ou CAPE - est souvent considéré comme la mesure la plus précise. Le ratio CAPE mesure le bénéfice par action sur une période de 10 ans afin d'atténuer les fluctuations des bénéfices qui surviennent au cours de différentes périodes d'un cycle économique. Cela produit une mesure beaucoup plus précise des multiples de valorisation que d'utiliser le ratio cours / bénéfice à un moment donné.
Les meilleures façons de se diversifier à l'étranger
Il existe de nombreuses façons de se diversifier dans les placements internationaux, mais les fonds négociés en bourse (FNB) et les fonds communs de placement sont les options les plus faciles.
En général, les investisseurs peuvent vouloir considérer ces fonds comme un moyen peu coûteux de se diversifier par rapport à l'achat d'un portefeuille de American Depositary Receipts (ADR) ou d'actions étrangères. Il est également important de choisir des fonds à faible ratio de frais afin de maximiser les rendements à long terme.
Les investisseurs détenant des fonds indiciels S & P 500 pourraient envisager d'ajouter un fonds indiciel international à leurs portefeuilles. Par exemple, le FNB Vanguard FTSE All-World hors des États-Unis (VEU) détient plus de 1 000 actions différentes concentrées en Europe , en Asie-Pacifique et en Asie . Le FNB d'actions internationales de base MSCI Core iShares (IXUS) est une autre option qui détient près de 4 000 actions dans les mêmes régions, avec une exposition légèrement supérieure à l'Amérique du Nord (Canada).
Vanguard recommande aux investisseurs d'envisager d'allouer 20 à 40% de leurs portefeuilles aux actions internationales.
Le cabinet note que ces allocations devraient être basées sur la capitalisation boursière mondiale des actions internationales, qui se situe actuellement à environ 50%. Autrement dit, si les actions internationales augmentent pour représenter une plus grande part de la capitalisation boursière totale, alors vous devriez augmenter leur exposition aux actions internationales.