L'investissement international pourrait être plus facile que vous ne le pensez
Ici, aux États-Unis, cela a parfois signifié regarder au-delà des vagues ambrées de céréales vers les marchés de capitaux d'autres pays et régions avec l'Europe étant un choix particulièrement attrayant pour de nombreux individus et institutions, car elle abrite de nombreux les sociétés prééminentes du monde; des entreprises qui ont récompensé leurs propriétaires avec des décennies d'appréciation du capital et de dividendes, comme Unilever au Royaume-Uni et aux Pays-Bas, Sanofi en France, Henkel en Allemagne et Nestlé en Suisse.
Pour ceux qui ne sont pas familiers avec l'investissement international, cela soulève la question: comment, précisément, investit-on dans le marché boursier européen? Pour aider à fournir un large aperçu général de certaines des façons dont différentes personnes pourraient aborder cette tâche, j'ai dressé une liste de quatre méthodes principales qu'un investisseur et, s'il ou elle travaille avec une société de gestion d'actifs ou de conseil en patrimoine L'entreprise , son gestionnaire de portefeuille ou son conseiller financier , pourrait atteindre l'objectif d'ajouter des actions étrangères de l'autre côté de l'Atlantique à un panier de titres bien construit.
La première façon d'investir dans le marché boursier européen consiste à acheter directement des actions européennes. Cette méthode est la plus directe et, généralement, la moins connue des investisseurs américains qui n'ont possédé que des titres domestiques. À titre d'illustration, imaginons que vous décidiez de détenir des actions de Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG en Suisse.
Lindt, l'une des plus grandes entreprises de chocolat au monde, possède de nombreuses exploitations dans le monde entier et possède tout de sa marque phare de chocolat Lindt à Ghirardelli, Russell Stover et Whitman; tous les noms avec lesquels la plupart des Américains sont familiers après une vie d'exposition et de plaisir. Alors que Lindt a une structure à deux classes , le principal stock détenu par la famille de contrôle est négocié à la Bourse suisse, dispose de droits de vote et a été coté en dernier à 67.150 CHF par action. En dollars américains, cela équivaut à environ 69 313 dollars par action aux taux de change courants.
À ce stade, les détails sur la façon d'acheter des actions Lindt varient selon la société de courtage que vous utilisez pour exécuter vos opérations. Mais pour la grande majorité des investisseurs de détail, il est généralement nécessaire d'appeler le bureau de négociation d'actions du courtier au téléphone afin qu'un trader réel peut vous guider dans le commerce. Ils géreront l'échange de vos Dollars US contre des Francs suisses pour règlement, facturent un spread, puis vous indiqueront le prix final d'exécution ainsi que la commission, qui impliquera généralement une commission supplémentaire pour le courtier local en Suisse avec lequel votre courtier a une relation .
Lorsque les actions apparaissent dans votre compte de courtage, elles seront affichées sans symbole boursier (ou, au moins, auront un symbole boursier qui ne peut être échangé en ligne). Les actions apparaîtront également en équivalent dollar américain, et non pas en Suisse, ce qui signifie qu'elles peuvent fluctuer énormément même si elles n'ont pas réellement changé la valeur cotée à la bourse suisse parce que le dépositaire, qui est également susceptible de être votre courtier, vous dit ce que le stock vaudrait si vous vendiez la position et convertis les francs suisses en dollars américains.
Tout aussi important, les dividendes reçus en francs suisses seront automatiquement convertis en dollars américains, déduction faite d'un écart pour la conversion des devises, et déposés dans le compte de courtage. Les impôts étrangers au gouvernement de la Suisse seront également retenus, généralement à un taux de 35%, à moins que vous ne vous donniez la peine de remplir un document spécifique qui revendique votre droit de citoyen américain, en vertu d'une convention fiscale entre les États-Unis et la Suisse, pour opter pour le taux inférieur de 15 pour cent de retenue d'impôt sur les dividendes étrangers.
Notez que dans des cas plus rares, votre dépositaire pourrait être en mesure d'afficher la valeur cotée des actions suisses en francs suisses, et vous permettre de détenir plusieurs devises dans votre compte afin que les dividendes arrivent en francs suisses, aussi.
Un inconvénient de cette méthode d'investissement dans les actions européennes est qu'elle nécessite d'investir au moins plusieurs milliers de dollars par transaction pour que les commissions et les dépenses supplémentaires aient du sens. Vous voudrez également envisager de prioriser les investissements «buy-and-hold» parce que les coûts de conversion des devises rendent le passage entre positions plus onéreux.
La deuxième façon d'investir dans le marché boursier européen consiste à acheter des actions européennes en acquérant des certificats de dépôt américains. Une autre façon d'investir dans le marché boursier européen est d'acheter des actions étrangères par le biais des American Depository Receipts (ADR). Bien que j'aie écrit sur ces nombreuses fois dans le passé, la version courte est la suivante: une banque de dépôt ADR, généralement une filiale de la Banque de New York Mellon, Citigroup, JPMorgan Chase, ou une institution financière similaire, achète un gros bloc de actions étrangères directement. Il place ensuite cette action étrangère dans ses livres et émet des titres représentant sa propriété, avec les titres négociés sur le marché intérieur, généralement sur le marché de gré à gré (OTC) afin que les investisseurs individuels puissent acheter et vendre des actions comme ils pourraient un stock-go en ligne, entrez le symbole boursier, examinez le commerce et soumettez-le à votre courtier. La différence est que la banque dépositaire d'ADR perçoit tous les dividendes, les convertit en dollars américains, les distribue aux propriétaires d'ADR, puis facture de petits frais d'ADR en échange de tout le travail qu'elle fait.
Comprendre les frais ADR est important. Lisez cet aperçu pour savoir à quoi s'attendre des frais ADR et de vos investissements internationaux en actions .
Souvent, la banque dépositaire d'ADR traitera également les dépôts de conventions fiscales étrangères, de sorte que la retenue à la source de 15% sera déduite des dividendes plutôt que les 35% supérieurs, mais vous ne pouvez pas toujours compter sur cela. Parfois, les ADR sont sponsorisés par la société étrangère elle-même, auquel cas l'ADR aura une meilleure transparence et soumettra certains dépôts réglementaires qu'il n'aurait pas autrement à soumettre. Dans d'autres cas, l'ADR n'est pas sponsorisé par l'entreprise mais a plutôt été créé parce que la banque de conservation ADR pensait qu'il existait un marché pour le titre et qu'il pouvait générer des revenus de commissions en offrant un accès au stock.
Un inconvénient des ADR est que de nombreux portails financiers ne précisent pas s'ils déclarent le dividende et le rendement du dividende , basé sur le dividende brut avant impôt, comme c'est le cas pour les titres domestiques, ou sur le net-of- dividende fiscal après déduction des dividendes étrangers (et si ce dernier, à quel taux). Cela signifie que vous devez faire quelques ajustements pour arriver à une comparaison de dividendes de pommes à pommes. Un autre inconvénient est que les programmes ADR peuvent être modifiés ou modifiés d'une manière que vous n'avez ni anticipée ni souhaitée. D'autre part, une caractéristique intéressante des ADR est que vous pouvez généralement les briser et prendre possession du stock étranger sous-jacent si vous décidez plutôt de le posséder. Cela peut impliquer de payer des frais à votre courtier et à la banque de dépôt ADR.
Un exemple réel d'un ADR populaire peut être trouvé en regardant le symbole NSRGY. Ces ADR sont émis par Citibank, qui agit en tant que banque dépositaire ADR en détenant les actions Nestlé qui ont été émises et qui sont négociées en Suisse.
Une troisième façon d'investir dans le marché boursier européen consiste à acheter des fonds communs de placement spécialisés et des FNB. Cette méthodologie pour investir dans des actions européennes est particulièrement utile pour les petits investisseurs sans beaucoup de capital.
En investissant dans des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB) qui limitent leurs composantes aux sociétés dont le siège social est situé ou qui exercent une grande partie de leurs activités dans les pays européens, vous pouvez bénéficier des avantages d'une diversification plus large. capable de réaliser en essayant de construire les positions directement. Par exemple - et gardez à l'esprit que ce n'est en aucun cas un conseil d'investissement mais simplement une illustration académique destinée à vous montrer comment certaines de ces valeurs fonctionnent - jetez un œil au symbole boursier VGK, qui est le FTSE Europe ETF Vanguard. Cette structure regroupée tente de répliquer la performance de l'indice FTSE Developed Europe All Cap qui comprend des sociétés situées en Autriche, Belgique, Danemark, Finlande, France, Allemagne, Grèce, Irlande, Italie, Pays-Bas, Norvège, Portugal , Espagne, Suède, Suisse et Royaume-Uni. Au moment où j'écris ces lignes, les dix principales positions sont Nestlé, Royal Dutch Shell, Novartis, HSBC Holdings, Roche, Unilever, British American Tobacco, Total, BP et Bayer. Le taux de frais est de 0,10%. Le rendement en dividendes sur 12 mois est de 2,72%.
Mais ce ne sont pas toutes les pêches et la crème. Investir dans un fonds commun tel qu'un fonds indiciel , qu'il soit structuré comme un fonds commun de placement traditionnel ou un fonds négocié en bourse, comporte des inconvénients. D'une part, vous avez souvent d'importants gains en capital non réalisés qui se cachent dans le portefeuille. Dans un scénario de probabilité plus faible, il existe une série d'événements qui pourraient vous amener à payer des impôts substantiels sur les gains passés de quelqu'un d'autre ; un point technique que la plupart des investisseurs ne réalisent même pas existe avec des fonds. Peut-être plus pressant est le fait que vous devez prendre le bien avec le mauvais, y compris en traitant les pondérations sectorielles et sectorielles sous-jacentes du portefeuille de fonds. Par exemple, le FNB Vanguard FTSE Europe susmentionné a investi plus d'un quart de ses actifs dans des sociétés de services financiers. C'est un montant significatif consacré à un domaine de l'économie et un qui risque d'avoir beaucoup de risques corrélés .
Une quatrième façon d'investir dans le marché boursier européen est d'acquérir des participations dans des sociétés nationales avec des ventes et des bénéfices internationaux importants. Les investisseurs, en particulier ceux qui investissent dans des actions ordinaires, peuvent avoir tendance à associer par erreur une société au pays dans lequel elle a son siège social. Il y a une bonne partie des entreprises ici aux États-Unis pour lesquelles une minorité significative et, dans certains cas, une majorité substantielle des ventes et des profits proviennent d'entreprises internationales telles que The Coca-Cola Company, Procter & Gamble, Johnson. & Johnson, et Philip Morris International viennent immédiatement à l'esprit. En fait, les États-Unis approchent rapidement du point où la moitié des ventes générées par le S & P 500 proviennent de l'activité à l'extérieur des États-Unis. En 2016, l'Europe représentait un peu plus de 8% des revenus du S & P 500, soit 1 $ sur 12 $.
C'est-à-dire qu'en investissant dans des sociétés nationales de premier ordre , vous pourriez très bien investir en Europe sans le savoir.
Le solde ne fournit pas de services fiscaux, d'investissement ou financiers ni de conseils. L'information est présentée sans tenir compte des objectifs d'investissement, de la tolérance au risque ou de la situation financière de tout investisseur spécifique et pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les performances passées ne représentent pas les résultats futurs. L'investissement comporte un risque, y compris la perte éventuelle du capital.