Les marchés des ours sont normaux, ils arriveront toujours, apprendront à y faire face
Ils ont vu non seulement leurs plus-values latentes croître avec chaque année qui passe, mais ils ont profité de hausses de dividendes stupéfiantes qui ont transformé des rendements de dividendes initiaux déjà très riches en gains vraiment lucratifs. C'était, pour le dire franchement, l'un des moments les plus opportuns et les plus faciles pour s'enrichir en générations.
Beaucoup de gens l'ont fait. Cela était particulièrement vrai pour les propriétaires du plus royal des blue chips . Considérons que, au cours des six ou sept dernières années, les grands moteurs du marché boursier ont généré des dividendes de dividendes en espèces, dont on a rarement vu les dividendes . Les propriétaires de Johnson & Johnson ont vu leurs paiements par action grimper d'environ 55%; Coca-Cola 61%; Clorox 64%; McDonald's 66%; Exxon Mobil 76%; Colgate-Palmolive 77%; Hershey 96%; Home Depot 162%. Starbucks, la plus grande chaîne de café au monde, est passée de ne rien payer du tout à en lancer un. Depuis le début de la période de mesure, vous auriez reçu environ 25% de votre coût total sous forme de dividendes globaux que vous pourriez redéployer ailleurs, dépenser, donner à un organisme de bienfaisance ou faire tout ce que vous vouliez (cela suppose que vous preniez le prix élevé et bas fixé cette année-là et moyenne les ensemble, ne vous donnant ni un point d'entrée grand ni terrible par rapport à ceux qui étaient disponibles pour la période de 52 semaines).
En plus de ce beau fait, vous obtiendrez maintenant un rendement initial de 9,1% (si vous ajustez les «ristournes» de dividendes, cela représente plus de 12,2% du capital net que vous avez investi dans le pieu).
Ce ne sont pas des avantages, ni des valeurs aberrantes, ils sont révélateurs de l'expérience que les propriétaires d'actions ont eu en investissant dans le marché boursier pendant la majeure partie de la dernière décennie.
C'est un conte aussi vieux que le temps. Il y a un vieux dicton à Wall Street d'une époque révolue: "Le marché boursier grimpe un mur d'inquiétude." À force de tâtonnements, de misère, d'anxiété et de peur provoqués par des manchettes sur tout, du nombre de chômeurs à la dette nationale, les profits des entreprises continuaient à gronder. Ces profits - qui sont le fondement de la valeur intrinsèque de chaque entreprise - ont fait leur chemin dans les mains des propriétaires, les enrichissant alors que des milliards de personnes se brossaient les dents, mangeaient une tablette de chocolat, commandaient un café, buvaient un soda , ravitaillé leur véhicule avec de l'essence, arrêté pour un cheeseburger, lavé leurs vêtements, ou remplacé leur tapis.
Les krach boursiers de 33% ou plus ne sont pas si inhabituels
Lorsque vous regardez en arrière dans l'histoire, les krachs boursiers de 33% ou plus, de crête à creux, ne sont pas vraiment uniques. Lorsque le Dow Jones Industrial Average atteignait un sommet de 18 351,40, vous auriez dû penser mentalement: «D'accord, tout ce qui se passe entre ici et descendre à 12 111,92, c'est comme si de rien n'était, rien de spécial et, en fait, statistiquement possible». Si vous aviez 500 000 $ dans vos comptes de retraite combinés, cela signifierait une perte de papier d'une valeur de 170 000 $, ce qui vous ramènerait à 330 000 $.
Étant donné que votre répartition d'actifs est bonne et que vous ne spéculez pas lourdement sur des titres individuels, cela ne devrait pas susciter plus qu'un grognement de reconnaissance. Il n'est tout simplement pas utile de noter une fois que vous avez fait le tour du pâté de maisons, pas plus qu'une personne rationnelle ne panique lorsqu'un orage éclipse la Terre avec de l'eau ou qu'une éclipse recouvre le soleil.
Le milliardaire Charlie Munger, le partenaire commercial de Warren Buffett depuis un demi-siècle, fait remarquer que lui et Buffett ont regardé la valeur marchande de leur participation dans Berkshire Hathaway , la société de portefeuille par laquelle ils dirigent la plupart de leurs activités, chute de 50% ou plus, sommet à creux, trois périodes différentes dans leur carrière, souvent avec peu ou pas de changement dans le pouvoir d'achat de l'entreprise sous-jacente elle-même. Munger, qui est connu pour sa livraison directe et raisonnable, pense que vous êtes un imbécile si vous le laissez vous inquiéter; Si vous trouvez cela désagréable, vous ne méritez pas que les actions de rendement supérieur produisent au fil du temps et devraient se contenter de ne jamais les utiliser comme un mécanisme pour devenir riche ou obtenir une indépendance financière .
Bien que cela puisse paraître un peu dur, il a raison de ne pas avoir à investir dans des actions pour créer de la richesse .
Benjamin Graham, le mentor de Buffett et le père de l'analyse de sécurité, a écrit que certains investisseurs préféraient irrationnellement des actifs sans liquidité , comme l'immobilier, même lorsque les rendements étaient inférieurs ou identiques parce qu'ils n'avaient pas à souffrir de savoir que quelqu'un d'autre - un autre de leurs co-propriétaires - faisait une erreur en vendant pour moins de valeur intrinsèque; en effet, comment la même personne qui rirait à l'offre d'une balle basse pour un engin agricole ou un immeuble d'habitation se tirerait les cheveux ou développerait un ulcère si quelqu'un faisait de même pour sa copropriété dans une grande entreprise. Les humains sont bizarres. La logique n'est pas toujours la façon par défaut de regarder le monde pour la plupart des gens.
Les plus petits accidents du marché boursier sont encore moins rares, sinon carrément fréquents. Comme le dit Ben Casselman à FiveThirtyEight:
Depuis 1950, le S & P 500 a connu une baisse d'un jour de 3 pour cent ou plus près de 100 fois. Il a eu deux douzaines de jours où il est tombé de 5 pour cent ou plus. Les accidents au ralenti, où les grandes baisses sont étalées sur plusieurs jours de bourse, sont encore plus fréquents.
Mais chacune de ces baisses a été suivie d'un rebond. Parfois, ça vient tout de suite. Parfois, cela prend des semaines ou des mois. Mais quand ça vient, ça vient vite. Si vous attendez que le rebond soit clairement visible, vous avez déjà raté les plus gros gains.
Comment survivre à un marché boursier en chute libre
Que devriez-vous faire si la récente correction se transforme en un krach boursier complet qui dure des années et prend la moitié de la valeur de votre compte avec elle? La même chose que les propriétaires de The Hershey Company ont fait entre 2005 et 2009 lorsque le stock est passé de 67,40 $ à 30,30 $ par action: Focus sur les opérations sous-jacentes (si les bénéfices et les dividendes continuent d'augmenter, cela devrait être portefeuille diversifié où la défaillance d'une composante peut être compensée par un succès inattendu dans une autre), acheter plus régulièrement et réinvestir les dividendes. Cela peut sembler ennuyeux . Ce pourrait être simple. C'est la seule façon académiquement prouvée de faire de grosses sommes d'argent avec le temps parce que vous ne pouvez tout simplement pas chronométrer le marché boursier ni prédire la prochaine Apple ou Google avec un certain degré de certitude.
C'est tout. Ou, comme je suis parfois friand de dire: Acheter de grands actifs, payer des prix raisonnables, et asseyez-vous sur votre [derrière]. C'est la recette. Faites-le année après année, décennie après décennie, surtout d'une manière fiscalement efficace avec un faible roulement et des dépenses, et il est tout mathématiquement impossible de ne pas devenir riche sur une période de 25 à 50 ans. Si jamais il échoue, au moins vous aurez la consolation de savoir que rien d'autre ne compte, de toute façon, parce que l'Amérique est tombée.
Enfin, si vous vous retrouvez dans une sueur froide, réévaluez sérieusement votre stratégie et votre processus de réflexion. Vous faites quelque chose de mal. Si vous êtes un bricoleur et que vous habitez à proximité des bureaux de Vanguard, envisagez de lui verser 0,30% de frais annuels supplémentaires pour vous tenir la main et travailler avec vous sur une stratégie en personne dans le cadre de son programme de conseil; pour vous parler du rebord quand vous vous trompez. Si vous ne voulez pas ou que vous voulez une approche plus personnalisée, qui requiert généralement une valeur nette plus élevée, trouvez un excellent service de fiducie bancaire ou un conseiller en placement indépendant indépendant avec un gestionnaire de portefeuille hautement qualifié auquel vous pouvez faire confiance et payer 1% à 2% de frais. (De plus, il y a souvent des avantages supplémentaires, par exemple, vous pouvez souvent obtenir des UTMA gratuites pour vos enfants, petits-enfants, nièces, neveux ou autres proches si le solde de votre compte est assez élevé, souvent avec des frais négociés plus bas).
Quelques réflexions finales sur les accidents du marché boursier
Si vous êtes toujours nerveux face aux krachs boursiers, vous voudrez peut-être envisager de modifier votre répartition en actifs qui survivent mieux aux temps d'arrêt , comme une combinaison plus importante d'espèces et d'obligations par rapport aux actions. Dans la partie actions de votre portefeuille, les actions qui versent des dividendes ont tendance à diminuer pendant les marchés baissiers en raison de ce que l'on appelle le soutien du rendement . Vous pouvez aussi profiter des programmes de réinvestissement des dividendes pour acheter directement des actions auprès des sociétés et de leurs agents de transfert, obtenir un chèque par la poste et ne plus vous préoccuper que du prix du marché: le chèque augmente-t-il chaque année? Mettre en place un portefeuille de plus de 25 entreprises au fil du temps en utilisant cette méthode - la même méthode utilisée par le gardien Ronald Read quand il a amassé une fortune de 8 000 000 $ sur un emploi proche du salaire minimum - et il est facile d'ignorer le bruit.