Les fonds d'obligations à long terme peuvent générer des rendements élevés, mais présenter des risques élevés
Fonds d'obligations à long terme: risque élevé, rendement élevé
D'après les chiffres de rendement ci-dessus, il est clair que les fonds obligataires à long terme peuvent parfois fournir le type de gains associés aux catégories d'actifs à risque plus élevé, comme les actions à petite capitalisation.
La raison en est que lorsque les rendements obligataires chutent, les émissions à plus long terme offrent généralement la meilleure performance. En conséquence, 2011 a été l'environnement idéal pour ces fonds: au cours de l'année, le rendement sur le billet de 10 ans a plongé de 3,31% à 1,87% à mesure que son cours montait. (Gardez à l'esprit, les prix et les rendements se déplacent dans des directions opposées .)
Les fonds obligataires à long terme peuvent donc être un excellent véhicule d'échange , mais pas nécessairement le meilleur investissement. Cela est particulièrement vrai pour les investisseurs obligataires, qui cherchent généralement à percevoir des revenus et à minimiser la volatilité. Malheureusement, ces fonds ont de la volatilité à la pelle.
Prenez la période d'une semaine du 7 mars au 14 mars 2012. Pendant ce temps, les investisseurs ont vendu des bons du Trésor américain avec un abandon imprudent en réponse aux preuves croissantes de l'amélioration de la croissance économique. Dans ce court intervalle, le fonds mentionné ci-dessus, EDV, a dégagé un rendement de -7,18%. La plupart des investisseurs obligataires considéreraient un tel retour une mauvaise année , mais cette fusion n'a pris qu'une semaine.
Soyez conscient des risques à la baisse si vous envisagez d'investir dans un fonds obligataire à long terme.
Gardez également à l'esprit que les caractéristiques de risque et de rendement d'un fonds d'obligations à long terme seront affectées par ses avoirs sous-jacents. Un fonds à long terme qui investit dans des catégories d'actifs présentant un risque de crédit plus élevé , tels que les obligations à haut rendement et les obligations à haut rendement , peut être plus risqué que celui axé sur les segments de marché à faible risque , tels que Obligations notées AAA et, surtout, bons du Trésor à court terme.
Les implications du cycle de taux plus large pour les fonds d'obligations à long terme
Les investisseurs qui envisagent ces fonds doivent réfléchir au cycle de taux d'intérêt plus large. Les rendements du Trésor américain suivent une tendance à la baisse depuis 1982 et après la Grande Récession qui a débuté fin 2007, ils ont été épinglés à des niveaux très bas par la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine . .
Tout signe que la croissance économique revient à la normale et / ou que la Fed se prépare à relever les taux entraînera probablement une envolée des rendements du Trésor. Cela dit, il est difficile et peut-être impossible de faire des prévisions raisonnables quant au moment où le cycle des taux tournera - comme nous l'avons vu au deuxième trimestre de 2013, alors que le contexte de taux d'intérêt bas semblait s'achever.
Mais cela montre seulement que ces fonds - dont beaucoup ont de solides performances passées en raison du marché haussier des obligations après la Grande Récession - peuvent s'avérer être un investissement à long terme discutable à ce stade du cycle des taux d'intérêt, D'autant plus que le fait d' essayer de faire durer les ventes d'obligations avant une hausse des taux peut être plus une question de chance que toute autre chose.
En savoir plus : Comment la performance des fonds obligataires à court, moyen et long terme se compare-t-elle dans le temps?
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