Qui l'utilise et dans quel but?
En d'autres termes, les adeptes de l'hypothèse du marché efficace ne croient pas que des billets de 100 $ traînent, que ce soit par l'investisseur professionnel ou amateur.
Cela vient d'une histoire bien connue d'un professeur de finance et d'un étudiant qui tombe sur un billet de 100 dollars allongé sur le sol.
Pendant que l'étudiant s'arrête pour le ramasser, le professeur dit: «Ne vous embêtez pas - si c'était vraiment un billet de 100 $, il ne serait pas là.
Pourquoi l'hypothèse du marché efficace dit-elle que les marchés sont efficaces?
L'hypothèse du marché efficace dit qu'à mesure que de nouvelles informations apparaissent, les nouvelles sont rapidement incorporées dans les prix des titres. Les croyants disent que le marché est si efficace pour incorporer instantanément toutes les informations connues qu'aucune quantité d'analyse ne peut fournir un avantage sur tous les millions d'autres investisseurs qui ont également accès à tous les mêmes informations.
Les recherches soutenant l'hypothèse d'un marché efficace montrent que les preuves sont accablantes que même si le comportement des cours boursiers est irrégulier et irrégulier, le marché ne crée pas d'opportunités commerciales permettant aux investisseurs d'obtenir des rendements ajustés au risque extraordinaires.
Comment l'hypothèse du marché efficace affecte-t-elle mes investissements?
Après la formulation de l'hypothèse de marché efficace, la participation aux fonds indiciels a augmenté de façon spectaculaire.
Après tout, si les investisseurs professionnels n'ont théoriquement aucun avantage et ne «battent pas le marché», alors pourquoi quelqu'un leur payerait-il des frais de gestion plus élevés dans l'espoir de faire mieux? Dans une tentative d'éviter la mentalité boursière, de nombreux investisseurs décident qu'il est préférable de posséder "le marché" à travers le fonds indiciel.
L'achat de fonds indiciels et le suivi de quelque chose appelé Modern Portfolio Theory est proposé par de nombreux conseillers financiers modernes. La réduction des frais permet une plus grande capitalisation et une plus grande valeur d'investissement au fil du temps.
S'il est impossible de battre le marché, pourquoi tant de gens essaient-ils?
Selon un rapport, seulement environ 10% du volume des transactions en actions provient des "traders discrétionnaires fondamentaux" et 60% vient de l'investissement passif et quantitatif, mais un coup d'oeil rapide à travers les nombreux fonds sur le marché hypothèse de marché erronée.
Les opposants à la théorie demandent pourquoi le marché reste si mal évalué pendant tant d'années après la récente récession? Bien sûr, à court terme, cela a peut-être été mal évalué, mais pendant de nombreuses années?
Une idée est que le marché est «efficacement inefficace». L'investisseur moyen ne sera pas en mesure de battre le marché, mais si une banque massive met suffisamment d'argent et de puissance informatique dans l'effort, ils vont réussir. Cette théorie explique pourquoi le commerce informatisé a dominé le marché.
Les partisans d'une hypothèse de marché efficace diraient que les exemples ci-dessus sont simplement un paiement pour risque. L'investisseur immobilier qui a acheté une propriété au plus bas de la récession de 2009 a fait un beau bénéfice en raison du risque qu'ils ont pris.
Le trader à haute fréquence n'a aucune idée si le stock sera en hausse ou en baisse en quelques minutes ou quelques heures, de sorte que leur niveau de risque est élevé. S'ils gagnent de l'argent, c'est un paiement pour risque accru.
En outre, l'hypothèse d'un marché efficace ne signifie pas nécessairement que les marchés sont rationnels ou qu'ils évaluent toujours les actifs avec précision. À court terme, les investissements peuvent devenir surévalués (pensons aux valeurs technologiques en 1999 ou à l'immobilier en 2006) ou sous-évalués (pensons aux prix des actions en mars 2009) en fonction de la confiance des investisseurs et de leur acceptation du risque.
Toutefois, sur de longues périodes, les prix d'investissement refléteront fidèlement la croissance attendue des bénéfices de leurs actifs sous-jacents.
L'hypothèse d'un marché efficace a fait l'objet de débats parmi les milieux universitaires investisseurs depuis ses débuts dans les années 1960. Toutes les données indiquent que le fait d'investir à long terme est une stratégie plus rentable que d'essayer d'encaisser rapidement.
Cela peut indiquer qu'il y a plus d'hypothèses efficaces sur le marché que les opposants veulent laisser entendre.