Comment les politiques commerciales de Trump pourraient avoir un impact sur les investisseurs internationaux
Dans cet article, nous verrons comment les politiques commerciales du président Donald Trump influencent les marchés financiers nationaux et internationaux et comment les investisseurs peuvent positionner leurs portefeuilles.
L'impact commercial mondial de Trump
Le président Trump a critiqué les accords commerciaux internationaux - tels que l'Accord de libre-échange nord-américain - et les investissements directs étrangers aux États-Unis par des pays comme la Chine .
L'abrogation des accords de libre-échange est largement perçue comme ayant un impact potentiellement positif à court terme et probablement un impact négatif à long terme sur les États-Unis. Les avantages à court terme se manifestent par un plus grand nombre d'emplois domestiques, mais à long terme, l'Institute for International Economics estime que la libéralisation du commerce a rapporté 9 000 dollars supplémentaires par an au ménage américain typique au cours des 50 dernières années. des prix.
D'autres pays pourraient subir des conséquences négatives plus graves à court terme si leurs économies dépendent fortement des États-Unis. Par exemple, l'économie mexicaine avait des exportations de près de 360 milliards de dollars, dont plus de 80% étaient destinées aux États-Unis. Une réduction des échanges avec les États-Unis pourrait réduire considérablement la croissance globale du produit intérieur brut («PIB»). Des tarifs plus élevés pourraient également nuire à des pays comme la Chine qui exportent massivement vers le marché américain.
La réduction des déficits commerciaux pourrait également réduire l'investissement étranger direct aux États-Unis et encourager davantage d'investissements dans les économies nationales étrangères. Après tout, quand les États-Unis accusent un déficit commercial en important plus que l'exportation, cela signifie que le reste du monde investit dans des actifs américains comme les bons du Trésor pour financer ce déficit.
Une réduction de l'IDE pourrait nuire aux prix des actifs américains, mais pourrait renforcer les classes d'actifs étrangères en raison de l'augmentation des entrées de capitaux.
Effets sur les investisseurs internationaux
Les politiques commerciales du président Trump pourraient avoir de nombreux effets différents sur les investisseurs internationaux selon le pays ou la région ciblée.
Il n'est pas surprenant que les pays ayant un niveau élevé de commerce avec les États-Unis pourraient souffrir le plus à court terme et peut-être à long terme. Le Mexique , le Canada, la Chine, le Japon et l'Allemagne figurent en tête de liste des partenaires commerciaux, mais le Mexique et la Chine ont le plus à perdre étant donné leur dépendance au commerce avec les États-Unis. les exportations représentent une part importante de leur PIB.
Une économie américaine plus forte à court terme pourrait également faire pression sur des partenaires commerciaux comme la Chine. Par exemple, les récentes hausses de taux de la Réserve fédérale ont incité les régulateurs chinois à faire de même puisque le rétrécissement du différentiel de taux d'intérêt pourrait mettre le yuan sur une trajectoire descendante et déclencher des sorties de capitaux. La décision de la Chine d'augmenter les taux d'intérêt a un impact négatif sur sa croissance économique mais décourage les sorties de capitaux.
Enfin, une économie américaine plus forte pourrait également nuire aux marchés émergents à court terme, la hausse des taux d'intérêt pesant lourdement sur les détenteurs de titres libellés en dollars.
Les marchés émergents exposés au ralentissement du commerce américain pourraient être confrontés à une double menace de la part des politiques commerciales de Trump.
Couvrir un portefeuille international
Les investisseurs peuvent protéger leurs portefeuilles contre l'impact potentiel des politiques commerciales du président Trump à long terme. Les investisseurs passifs voudront peut-être conserver leurs allocations existantes et simplement attendre la volatilité au fil du temps, mais les investisseurs actifs peuvent vouloir agir pour limiter leurs risques. Cela peut être particulièrement important pour les investisseurs qui approchent de la retraite et qui recherchent la stabilité.
La première étape consiste à réduire l'exposition aux marchés qui pourraient être menacés par des politiques commerciales défavorables ou la hausse des taux d'intérêt américains. Le Mexique et d'autres marchés émergents sont peut-être les meilleurs exemples de ces types de situations, bien qu'il soit intéressant de noter que ces marchés se négocient à un prix nettement inférieur à celui des actions américaines.
Les investisseurs devraient tenir compte de ces réductions lors de l'évaluation de la réduction de l'exposition.
La deuxième étape consiste à se couvrir contre la volatilité à court terme en utilisant des options sur actions ou d'autres instruments. Par exemple, un investisseur pourrait envisager d'acheter des options de vente sur un fonds indiciel de marchés émergents afin de limiter les risques de baisse sans sacrifier le potentiel de hausse.
La ligne de fond
Les politiques commerciales du président Trump pourraient avoir de nombreuses répercussions sur les investisseurs internationaux, mais les investisseurs actifs peuvent prendre des mesures pour couvrir leur portefeuille simplement en réduisant l'exposition ou en utilisant des options sur actions. Dans l'un ou l'autre cas, ces mesures peuvent aider à réduire la volatilité découlant des questions d'accords de libre-échange ou d'autres facteurs économiques influençant les marchés mondiaux.