Différences entre les fonds communs de placement et les fonds communs de placement
Malgré les similitudes entre les fonds à capital fixe (FEC) et les fonds communs de placement, ils présentent des différences distinctes et chacun a son propre but et sa propre structure.
Acheter et vendre des FEC
Un CEF se négocie comme un stock - sur une bourse ou de gré à gré - tandis qu'un fonds commun de placement à capital variable est acheté et vendu directement avec la société de fonds ou une société de bourse.
À cet égard, les fonds communs de placement sont similaires aux fonds négociés en bourse (FNB) . Le coût de la transaction pour un CEF est similaire au coût d'une transaction boursière. Des frais de gestion internes sont également versés à la société de fonds pour gérer le fonds.
Un autre coût à prendre en compte pour un CEF est la propagation bid-ask. Si vous passez une commande pour acheter un CEF et, en même temps, passez un ordre de vente du fonds, les prix pour les deux seraient différents. En d'autres termes, votre coût d'achat du CEF et le prix que vous obtiendriez pour la vente du CEF seraient différents. Par exemple, vous pourriez vendre au prix de soumission de 9,90 $, alors que vous achèteriez au prix demandé de 10 $. Cette différence de 0,10 $ est connue sous le nom de spread bid-ask et est considérée comme le coût de faire des affaires à la bourse ou au comptoir.
Vous pouvez acheter à la fois des fonds communs de placement et des fonds communs de placement par l'intermédiaire d'un courtier. Le courtier traite la transaction en bourse dans le cas de CEF, ou avec la société de fonds dans le cas de fonds communs de placement.
Valeur nette d'inventaire par rapport au prix des CEF
Il est facile de confondre la valeur nette d'inventaire (VAN) du CEF avec le prix du fonds. Pour éviter toute confusion, vous pouvez simplement considérer la valeur liquidative comme la valeur des avoirs de la FEC (actions, obligations, liquidités, etc.) moins tout passif, divisée par le nombre total de parts de fonds détenues par les investisseurs.
Par conséquent, contrairement à un fonds commun de placement, la valeur liquidative d'un fonds commun de placement n'est pas le prix que vous payez pour une action du fonds.
Les FEC sont souvent achetés ou vendus avec une décote par rapport à leur valeur liquidative. En d'autres termes, si un CEF possède 100 actions d'une valeur combinée de 1 000 000 $ avec un passif de 0 $ et 100 000 actions en circulation, le fonds a une valeur liquidative de 10 $. Toutefois, les investisseurs pourraient ne pas apprécier la capacité du gestionnaire de portefeuille à choisir des actions, alors ils pourraient ne vouloir payer que 9 $ par action du fonds. Ainsi, ce fonds se négocierait à un escompte de 10% sur sa valeur liquidative.
Pourquoi les sociétés de fonds choisissent-elles la structure du FEP?
Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles une société de fonds pourrait décider de structurer son fonds comme un fonds commun de placement plutôt qu'un fonds commun de placement à capital variable (et vice versa). Il se pourrait que la société de fonds ait une niche particulière qui soit mieux servie par les FEP. Par exemple, si une société de fonds veut gérer un fonds qui détient des titres qui ne sont pas faciles à négocier (illiquides, comme les actions d'une très petite société qui est rarement négociée en bourse), ils peuvent former un FEC. C'est parce que les gestionnaires de fonds ne sont pas obligés de vendre un titre particulier lorsqu'un investisseur veut vendre ses actions du fonds. Encore une fois, comme un FNB, les fonds communs de placement ne détiennent pas de titres sous-jacents comme les fonds communs de placement à capital variable.
Les CEF sont-ils un choix d'investissement judicieux pour vous?
L'essentiel est que les FEP sont des investissements de niche qui ont une couche supplémentaire de stratégie et de complexité par rapport aux fonds communs de placement ouverts à tous les jours que la plupart d'entre nous comprennent.
Comme toujours, il est important de comprendre les investissements avant d'acheter des actions. Si vous n'êtes pas sûr de votre décision, ce n'est probablement pas une bonne idée d'investir.