Trois méthodes de mesure de la valeur du dollar

Où va la valeur du dollar?

La valeur du dollar américain est mesurée de trois façons: les taux de change , les bons du Trésor et les réserves de change . La méthode la plus commune est à travers les taux de change. Vous devriez être familier avec tous les trois afin de comprendre où le prochain dollar est dirigé.

Taux d'échange

Le taux de change du dollar compare sa valeur aux devises d'autres pays. Il vous permet de déterminer combien d'une devise particulière vous pouvez échanger pour un dollar.

La mesure du taux de change la plus populaire est l'indice du dollar américain.

Ces taux changent tous les jours parce que les devises sont négociées sur le marché des changes . La valeur de change d'une devise dépend de nombreux facteurs. Ceux-ci comprennent les taux d'intérêt des banques centrales , les niveaux d'endettement du pays et la vigueur de son économie. Quand ils sont forts, la valeur de la monnaie l'est aussi. Pour en savoir plus, consultez Comment le gouvernement régule-t-il les taux de change ?

La plupart des pays permettent le commerce de forex pour déterminer la valeur de leurs devises. Ils ont un taux de change flexible. Découvrez la valeur du dollar par rapport à la roupie, au yen, au dollar canadien et à la livre sterling en dollars américains .

Ce qui suit est un exemple de la façon dont l'euro a mesuré la valeur du dollar entre 2002 et 2015. Pour les mises à jour, voir Conversion Euro en Dollar .

2002-2007 - Le dollar a chuté de 40%, la dette américaine ayant augmenté de 60%. En 2002, l'euro valait 0,87 dollar contre 1,44 dollar en décembre 2007.

(Source: Réserve fédérale , Taux de change)

2008 - Le dollar s'est renforcé de 22% alors que les entreprises ont amassé des dollars pendant la crise financière mondiale . À la fin de l'année, l'euro valait 1,39 dollar.

2009 - Le dollar a chuté de 20% grâce aux craintes de la dette. En décembre, l'euro valait 1,43 dollar.

2010 - La crise de la dette grecque a renforcé le dollar.

À la fin de l'année, l'euro ne valait que 1,32 dollar.

2011 - La valeur du dollar par rapport à l'euro a baissé de 10%. Il a ensuite regagné du terrain. Au 30 décembre 2011, l'euro valait 1,2973 $.

2012 - À la fin de 2012, l'euro valait 1,3186 dollar, le dollar s'étant affaibli.

2013 - Le dollar a perdu de sa valeur face à l'euro, car il semblait au début que l'Union européenne résolvait enfin la crise de la zone euro . En décembre, il valait 1,3779 $.

2014 - Le taux de change entre l'euro et le dollar est tombé à 1,21 dollar, grâce aux investisseurs fuyant l'euro.

2015 - Le taux de change entre l'euro et le dollar est tombé à 1,05 dollar en mars, avant de remonter à 1,13 dollar en mai. Il est tombé à 1,05 $ après les attentats de Paris en novembre, avant de terminer l'année à 1,08 $.

2016 - L'euro est monté à 1,13 dollar le 11 février alors que le Dow a subi une correction boursière. Il est tombé à 1,11 $ le 25 juin. Cela s'est produit le lendemain de la décision du Royaume-Uni de quitter l'Union européenne. Les négociants pensaient que l'incertitude entourant le vote affaiblirait l'économie européenne. Plus tard, les marchés se sont calmés après avoir réalisé que le Brexit prendrait des années. Il a permis à l'euro de monter à 1,13 dollar en août. Peu de temps après, l'euro est tombé à son plus bas de 2016 de 1,04 $ le 20 décembre 2016.

2017 - En mai, l'euro est passé à 1,09 dollar. Les investisseurs ont quitté le dollar pour l'euro en raison d'allégations de liens entre l'administration du président Trump et la Russie. À la fin de l'année, l'euro avait grimpé à 1,1979 dollar.

2018 - L'euro poursuit son ascension. Le 15 février, c'était 1,25 $.

Notes de trésorerie

La valeur du dollar est généralement en phase avec la demande de bons du Trésor. Le département du Trésor vend des billets pour un taux d'intérêt fixe et la valeur nominale. Les investisseurs soumissionnent à une vente aux enchères du Trésor pour plus ou moins que la valeur nominale , et peuvent les revendre sur un marché secondaire. Une forte demande signifie que les investisseurs paient plus que la valeur nominale et acceptent un rendement inférieur. La faible demande signifie que les investisseurs paient moins que la valeur nominale et reçoivent un rendement plus élevé. C'est pourquoi un rendement élevé signifie une faible demande en dollars jusqu'à ce que le rendement augmente suffisamment pour déclencher une nouvelle demande en dollars.

Avant avril 2008, le rendement est resté dans une fourchette de 3,91% à 4,23%. Cela indique une demande de dollar stable en tant que monnaie mondiale .

2008 - Le rendement de la note du Trésor à 10 ans de référence a chuté de 3,57% à 2,93% (avril 2008-mars 2009), à mesure que le dollar progressait. Rappelez-vous, une baisse de rendement signifie une demande croissante de Treasuries et de dollars.

2009 - Le dollar a chuté lorsque le rendement est passé de 2,15% à 3,28%.

2010 - Le dollar s'est raffermi, le rendement passant de 3,85% à 2,41% (1er janvier au 10 octobre). Il s'est ensuite affaibli en raison des craintes inflationnistes de la stratégie d' assouplissement quantitatif 2 de la Fed.

2011 - Le dollar s'est affaibli au début du printemps mais a rebondi à la fin de l'année. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans était de 3,36% en janvier, a atteint 3,75% en février, puis a chuté à 1,89% au 30 décembre.

2012 - Le dollar s'est renforcé de manière significative, le rendement ayant chuté en juin à 1,443% - un creux de 200 ans. Le dollar s'est affaibli vers la fin de l'année, alors que le rendement a atteint 1,78%.

2013 - Le dollar s'est légèrement affaibli, le rendement du Trésor à 10 ans passant de 1,86% en janvier à 3,04% au 31 décembre.

2014 - Le dollar s'est raffermi tout au long de l'année, le rendement du Trésor à 10 ans ayant chuté de 3,0% en janvier à 2,17% à la fin de l'année.

2015 - Le dollar s'est raffermi en janvier, alors que le rendement du Trésor à 10 ans est tombé de 2,12% en janvier à 1,68% en février. Le dollar s'est affaibli alors que le rendement a atteint 2,28% en mai. Il a terminé l'année à 2,24%.

2016 - Le dollar s'est renforcé alors que le rendement baissait à 1,37% le 8 juillet 2016. Le dollar s'est affaibli à mesure que le rendement atteignait 2,45% à la fin de l'année.

2017 - Le dollar s'est affaibli alors que le rendement atteignait un sommet de 2,62% le 13 mars. Le dollar s'est raffermi, le rendement tombant à 2,05% le 7 septembre. Le rendement a atteint 2,49 le 20 décembre, clôturant l'année à 2,40.

2018 - Le dollar continue de s'affaiblir. Au 15 février, le rendement sur le billet de 10 ans était de 2,9%. Les investisseurs s'inquiétaient du retour de l'inflation. (Source: Trésor américain, Taux de rendement quotidien du Trésor public.)

Réserves de devises étrangères

Le dollar est détenu par les gouvernements étrangers dans leurs réserves de change . Ils finissent par accumuler des dollars car ils exportent plus qu'ils n'importent. Ils reçoivent des dollars en paiement. Beaucoup de ces pays trouvent qu'il est dans leur meilleur intérêt de conserver des dollars parce que cela leur permet de garder leur monnaie plus bas. Certains des plus gros détenteurs de dollars américains sont le Japon et la Chine .

À mesure que le dollar diminue , la valeur de leurs réserves diminue également. Par conséquent, ils sont moins disposés à détenir des dollars en réserve. Ils se diversifient dans d'autres devises, comme l'euro ou même le yuan chinois . Cela réduit la demande pour le dollar. Il exerce une pression à la baisse sur sa valeur.

Au troisième trimestre de 2017 (le rapport le plus récent), il y avait 6,125 billions de dollars de réserves de gouvernements étrangers détenues en dollars. C'est le plus élevé au moins l'année dernière. C'est 64% du total des réserves mesurables. Il est en baisse par rapport à 67% au troisième trimestre de 2008. Cette baisse signifie que les gouvernements étrangers transfèrent leurs réserves de change en dollars. Dans le même temps, la valeur des euros détenus dans les réserves est passée de 393 milliards de dollars en 2008 à un record de 1,932 milliards de dollars. Cela s'est produit malgré la crise de la zone euro . Néanmoins, les avoirs en euros représentent moins d'un tiers du montant détenu en dollars. (Source: "Table COFER", Fonds monétaire international .)

Comment la valeur du dollar affecte l'économie américaine

Lorsque le dollar se renforce, il rend les produits fabriqués aux États-Unis plus chers et moins compétitifs que les produits fabriqués à l'étranger. Cela contribue à réduire les exportations américaines , ralentissant ainsi la croissance économique . Cela entraîne également une baisse des prix du pétrole , car le pétrole est négocié en dollars. Chaque fois que le dollar se renforce, les pays producteurs de pétrole peuvent assouplir le prix du pétrole, car les marges bénéficiaires dans leur monnaie locale ne sont pas affectées.

Par exemple, le dollar vaut 3,75 rials saoudiens. Disons qu'un baril de pétrole vaut 100 $, ce qui en fait une valeur de 375 rials saoudiens. Si le dollar se renforce de 20% par rapport à l'euro, la valeur du riyal, qui est fixée au dollar, a également augmenté de 20% par rapport à l'euro. Pour acheter des pâtisseries françaises, les Saoudiens peuvent maintenant payer moins qu'avant le renforcement du dollar . C'est pourquoi les Saoudiens n'ont pas eu besoin de limiter l' offre puisque les prix du pétrole ont chuté à 30 $ le baril en 2015. Découvrez plus de façons dont cela vous affecte dans La valeur de l'argent .

La valeur du dollar au fil du temps

La valeur du dollar peut également être comparée à ce qui aurait pu être acheté aux États-Unis dans le passé. Faire des comparaisons avec le passé dans la valeur actuelle du dollar .

La dette croissante des États-Unis pèse sur le dos des investisseurs étrangers. C'est pourquoi, à long terme, ils pourraient continuer à se retirer peu à peu des placements libellés en dollars. Cela se fera lentement, de sorte qu'ils ne diminuent pas la valeur de leurs avoirs existants. La meilleure protection pour un investisseur individuel est un portefeuille bien diversifié qui comprend des fonds communs de placement étrangers.

Tendances de la valeur du dollar de 2002 à juillet 2017

De 2002 à 2011, le dollar a diminué. C'était vrai avec les trois mesures. Premièrement, les investisseurs étaient préoccupés par la croissance de la dette américaine . Les détenteurs étrangers de cette dette sont toujours mal à l'aise que la Réserve fédérale permettrait à la valeur du dollar de diminuer afin que les remboursements de la dette des États-Unis auraient une valeur moindre dans leur propre monnaie. Le programme d' assouplissement quantitatif de la Fed a monétisé la dette , permettant ainsi un renforcement artificiel du dollar. Cela a été fait pour maintenir les taux d'intérêt bas. Une fois le programme terminé, les investisseurs craignaient que le dollar ne faiblisse.

Deuxièmement, la dette fait pression sur le président et le Congrès pour qu'ils augmentent les impôts ou ralentissent les dépenses. Cette préoccupation a conduit à la séquestration . Il a limité les dépenses et freiné la croissance économique. Les investisseurs ont été envoyés pour rechercher des rendements plus élevés dans d'autres pays.

Troisièmement, les investisseurs étrangers préfèrent diversifier leurs portefeuilles avec des actifs non libellés en dollars.

Entre 2011 et 2016, le dollar s'est renforcé. Il y avait six raisons pour lesquelles le dollar est devenu si fort :

1. Les investisseurs s'inquiètent de la crise de la dette grecque . Il affaiblit la demande pour l' euro , deuxième choix mondial pour une monnaie mondiale .
2. L' Union européenne a lutté pour stimuler la croissance économique grâce à un assouplissement quantitatif .
3. En 2015, la réforme économique a ralenti la croissance de la Chine . Il a repoussé les investisseurs dans le dollar américain.
4. Le dollar est un paradis au cours de toute crise mondiale. Les investisseurs ont acheté des Treasuries américains pour éviter le risque car le monde a récupéré de manière inégale après la crise financière et la récession de 2008 .
5. Malgré les réformes, la Chine et le Japon ont continué à acheter des dollars pour contrôler la valeur de leur monnaie. Cela les a aidés à stimuler les exportations en les rendant moins chères.
6. La Réserve fédérale a signalé qu'elle augmenterait le taux des fonds fédéraux. Il l'a fait en 2015. Les traders sur le Forex ont profité de la hausse des taux alors que les taux d'intérêt européens ont baissé. Pour plus de détails, voir ?

Depuis 2016, le dollar s'est affaibli. Il s'est brièvement rétabli après le Brexit, mais a poursuivi sa descente après l'élection du président Trump.