Fonds d'obligations à court terme, à moyen terme et à long terme
- Court terme (moins de 5 ans)
- Intermédiaire (de 5 à 10 ans)
- À long terme (plus de 10 ans)
La relation entre le risque et le rendement
Les obligations à court terme tendent à présenter un faible risque et de faibles rendements , alors que les obligations à plus long terme offrent généralement des rendements plus élevés mais aussi un risque plus élevé. Comme leur nom l'indique, les obligations à moyen terme se situent à peu près au milieu.
Pourquoi est-ce? Très simplement, l'achat d'une obligation à plus long terme immobilise l'argent des investisseurs sur une période plus longue qu'une obligation à court terme, ce qui laisse plus de temps pour que les fluctuations des taux d'intérêt influent sur le cours de l'obligation . Pratiquement toutes les obligations dont l'échéance est supérieure à un an sont soumises au risque de fluctuations de prix découlant du risque de taux d'intérêt . Plus la période de maturité est longue, plus les fluctuations de prix potentielles sont importantes. Plus la durée d'échéance est courte, plus la fluctuation des prix est faible.
En outre, les rendements à court terme sont davantage affectés par la politique de la Réserve fédérale américaine , tandis que la performance des obligations à plus long terme est largement déterminée par les forces du marché.
Puisque le sentiment des investisseurs change beaucoup plus rapidement que la politique de la Fed , cela entraîne également des fluctuations de prix plus intenses pour les obligations à long terme.
Performance des obligations en période de hausse et de baisse des taux
Le tableau ci-dessous montre un exemple de la manière dont les mouvements de taux affectent les rendements. Sur la base des données du 24 janvier 2014, une augmentation de 1% des taux en vigueur aurait eu l'impact suivant sur les prix du Trésor:
- 2 ans: -1,9%
- 5 ans: -4,7%
- 10 ans: -8,5%
- 30 ans: -17,8%
Garder en tete; ce n'est qu'un exemple basé sur des données instantanées d'un seul jour. Ces données devraient être utilisées pour déduire les mouvements proportionnels des obligations de diverses échéances au fil du temps, mais elles fournissent une illustration de la plus grande volatilité associée aux obligations à plus long terme.
Déterminer ce qui vous convient le mieux
Les investisseurs ajustent généralement leurs portefeuilles l'un par rapport à l'autre en fonction de leur tolérance au risque , de leurs objectifs et de leur calendrier.
Par exemple, un investisseur pour qui la sécurité est la priorité absolue sacrifie généralement un certain rendement en échange d'une plus grande stabilité et d'un moindre risque de perte dans les obligations à court terme . D'autre part, un investisseur avec une tolérance au risque plus élevée et plus de temps jusqu'à ce qu'il ou elle avait besoin de puiser dans son principal pourrait prendre plus de risque en échange des rendements plus élevés disponibles dans les obligations à long terme.
Il n'y a pas une seule bonne réponse quant à l'approche qui est le meilleur choix; Tout dépend de la situation de l'individu. Cependant, il est important de garder à l'esprit que les fonds obligataires à long terme , en raison de leur plus grande volatilité, ne conviennent pas à une personne qui a besoin d'utiliser le capital dans un délai de trois ans ou moins.
Comment investir dans chaque catégorie
Les investisseurs ont une grande variété de façons d'investir dans des obligations à court, moyen et long terme. Les deux approches les plus populaires sont l'utilisation de fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse .
Morningstar a organisé des fonds obligataires en fonction de leurs échéances sur son site Web, ce qui peut fournir aux investisseurs un point de départ pour une enquête plus approfondie. Les liens suivants montrent les fonds dans chaque catégorie:
- Fonds obligataires à court terme
- Fonds obligataires à moyen terme
- Fonds obligataires à long terme
Les fonds négociés en bourse (FNB) offrent également aux investisseurs une variété d'options dans chaque catégorie. Comme c'est le cas avec les fonds communs de placement, beaucoup sont segmentés non seulement par leur maturité moyenne, mais aussi par quel segment du marché ils couvrent. Par exemple, les investisseurs ont le choix entre des obligations à court, à moyen et à long terme dans les catégories d'obligations gouvernementales, municipales et d' entreprises .
Les fonds obligataires à moyen terme sont de loin les plus importants des trois catégories. La raison en est simple: les fonds indiciels et ceux qui ont tendance à investir sur l'ensemble du marché obligataire tendent à se stabiliser à une échéance «intermédiaire» . Veillez à distinguer les fonds qui correspondent à cette description de ceux qui sont spécifiquement dédiés aux obligations à moyen terme.
Un mot de prudence: les obligations à plus long terme ne produisent pas toujours des rendements totaux plus élevés!
Quand on regarde les résultats de performance des fonds, il est important de garder le contexte historique à l'esprit. En janvier 2013 - quelques mois avant que le marché obligataire commence à s'affaiblir - un investisseur qui a examiné les catégories de fonds obligataires de Morningstar aurait vu ces rendements annuels moyens pour les trois catégories de maturité au cours des dix années précédentes:
- Fonds obligataires à court terme: 3,03%
- Fonds obligataires à moyen terme: 5,65%
- Fonds obligataires à long terme: 8,53%
Pourquoi les rendements des obligations à long terme sont-ils tellement plus forts? En grande partie parce que ces résultats reflètent la fin d'un marché haussier de 31 ans en obligations. Lorsque les taux sont en baisse , les obligations à plus long terme produiront des rendements totaux plus élevés . Une fois que les taux ont commencé à augmenter, cependant, cette relation a été inversée. Pour l'année civile 2013 , les catégories à court, moyen et long terme ont respectivement généré 0,45%, -1,45% et -5,33%.
Les plats à emporter: peu importe ce que les tables de rendement total disent à un moment donné, gardez à l'esprit que le long terme équivaut habituellement à des rendements plus élevés, mais pas nécessairement à des rendements totaux plus élevés .