Quelle est la définition d'une banque d'investissement?
Pour le dire simplement, une banque d'investissement n'a rien à voir avec l'institution d'angle avec laquelle vous avez l'habitude de faire affaire pour obtenir un prêt commercial ou déposer votre chèque de règlement.
Au lieu de cela, une banque d'investissement est un type particulier d'institution financière qui travaille principalement en haute finance en aidant les entreprises à accéder aux marchés de capitaux (marché boursier et obligataire, par exemple) pour lever des fonds pour l'expansion ou d'autres besoins. Si Coca-Cola Enterprises voulait vendre 10 milliards de dollars d'obligations pour construire de nouvelles usines d'embouteillage en Asie, une banque d'investissement l'aiderait à trouver des acheteurs pour les obligations et à gérer les documents, avec une équipe d'avocats et de comptables.
Parfois, les banques d'investissement proposent de nouvelles solutions pour résoudre des problèmes difficiles. Il y a plusieurs décennies, la société de portefeuille Berkshire Hathaway n'avait qu'une seule catégorie de titres. En raison du fait que son actionnaire de contrôle, le milliardaire Warren Buffett , avait refusé de diviser les actions , les actions étaient passées de 8 $ à 35 400 $; loin de la portée de l'investisseur type. Les gestionnaires de fonds créaient des structures s'apparentant à des fonds communs de placement pour acheter ces actions, puis émettaient des actions en leur nom, moyennant des frais, pour rendre l'entreprise accessible aux familles ordinaires.
Buffett n'aimait pas que ces intermédiaires fassent des promesses farfelues sur les rendements potentiels qu'il pouvait générer quand il n'avait rien à faire avec cela, alors pour enlever leur affaire, il a travaillé avec sa banque d'investissement pour créer une structure de capital à deux classes . En mai 1996, Berkshire Hathaway a fait l'objet d'un PAPE pour les actions de catégorie B, qui se négociaient à 1/30 de la valeur des actions de catégorie A (l'ancienne action) mais ne disposait que du 1 / 200ème des droits de vote.
L'action de catégorie A pourrait être convertie en actions de catégorie B à tout moment, mais vous ne pourriez pas convertir l'action de catégorie B en action de catégorie A. Cela a permis aux investisseurs d'effectuer ce qui équivaut à un fractionnement d'actions à faire soi-même tout en rendant les actions moins chères disponibles.
Plus tard, lorsque Berkshire Hathaway a acheté le chemin de fer Burlington Northern Santa Fe, le conseil d'administration a divisé l'action de catégorie B pour qu'elle représente maintenant 1/1 500e de l'action de classe A. Cela a entraîné l'ajout de la société au S & P 500.
Rien de tout cela n'aurait été possible si les banques d'investissement n'avaient pas travaillé leur magie. Lorsqu'elles sont bien réglementées et gérées avec prudence, elles ajoutent beaucoup de valeur à la civilisation.
Acheter et vendre
Les banques d'investissement sont souvent divisées en deux camps: le côté achat et le côté vente. De nombreuses banques d'investissement offrent des services d'achat et de vente. Le côté vente se réfère généralement à la vente d'actions d'OPI nouvellement émises, à l'émission de nouvelles émissions obligataires, à la fourniture de services de tenue de marché ou à l'aide aux clients pour faciliter les transactions. En revanche, les acheteurs travaillent avec des fonds de pension, des fonds communs de placement , des fonds spéculatifs et le public investisseur pour les aider à maximiser leurs rendements lorsqu'ils négocient ou investissent dans des titres tels que des actions et des obligations .
Trois bureaux principaux
De nombreuses banques d'investissement sont divisées en trois catégories qui traitent des services de front office, middle office ou back office.
- Services de banque d'investissement à l'avant
Les services de guichet se composent généralement de services bancaires d'investissement tels que les fusions et acquisitions, le financement d'entreprises (par exemple, l'émission de billets de trésorerie de plusieurs milliards de dollars), la gestion de placements professionnels pour les institutions ou les particuliers fortunés. , la banque d'affaires (qui est juste un mot fantaisiste pour le private equity où la banque place de l'argent dans des sociétés qui ne sont pas négociées en bourse), les rapports d'études sur les investissements et les marchés financiers préparés par des analystes professionnels soit pour usage interne soit pour utilisation pour un groupe de clients hautement sélectifs, et la formulation de stratégies incluant des paramètres tels que l' allocation d'actifs et les limites de risque.
- Services de banque d'investissement de Middle Office
Les services de banque d'investissement de Middle Office comprennent le respect des réglementations gouvernementales et des restrictions pour les clients professionnels tels que les banques, les compagnies d'assurance, les divisions financières, etc. Ceci est parfois considéré comme une fonction de back-office. Il comprend également les flux de capitaux. Ce sont les gens qui regardent l'argent entrer et sortir de l'entreprise pour déterminer la quantité de liquidités que l'entreprise doit garder en main pour ne pas avoir de problèmes financiers. L'équipe en charge des flux de capitaux peut utiliser cette information pour restreindre les transactions en réduisant le pouvoir d'achat / de négociation disponible pour les autres divisions. - Back Office Investment Bank Services
Les services de back-office comprennent les écrous et les boulons de la banque d'investissement. Il gère des transactions telles que les confirmations commerciales , s'assure que les bons titres sont achetés, vendus et réglés pour les montants corrects, les logiciels et les plates-formes technologiques qui permettent aux traders de faire leur travail sont à la pointe de la technologie et fonctionnels. création de nouveaux algorithmes de trading, et plus encore. Les emplois de back-office sont souvent considérés comme non-glamour et certaines banques d'investissement externalisent à des magasins spécialisés tels que les entreprises de garde. Néanmoins, ils permettent à l'ensemble de fonctionner. Sans eux, rien d'autre ne serait possible.
Activités
Une banque d'investissement typique participera à une partie ou à la totalité des activités suivantes:
- Augmenter le capital-actions (p. Ex. Aider à lancer une introduction en bourse ou créer une catégorie spéciale d' actions privilégiées pouvant être placées auprès d'investisseurs avertis comme des compagnies d'assurance ou des banques)
- Augmenter le capital de la dette (par exemple, émettre des obligations pour aider à lever des fonds pour une expansion d'usine)
- Assurer des obligations ou lancer de nouveaux produits (p. Ex., Des swaps sur défaillance de crédit)
- Par exemple, la banque d'investissement croit que l'or augmentera afin de spéculer sur des contrats à terme sur l'or, d'acquérir des options d'achat sur des sociétés minières aurifères ou d'acheter de l'argent pour son propre compte. lingots d'or directement pour le stockage dans des chambres fortes sécurisées).
Jusqu'à ces dernières décennies, les banques d'investissement aux États-Unis n'étaient pas autorisées à faire partie d'une grande banque commerciale car les activités, bien qu'extrêmement rentables si bien gérées, posaient beaucoup plus de risques que les prêts traditionnels des banques commerciales. Ce n'était pas le cas dans le reste du monde. En effet, des pays tels que la Suisse se targuent souvent de comptes de gestion d'actifs qui permettent aux investisseurs de gérer toute leur vie financière à partir d'un compte unique combinant les activités bancaires, de courtage , de trésorerie et de crédit.
La plupart des problèmes que vous avez vus dans le cadre de la crise du crédit et des faillites massives des banques ont été provoqués par les banques d'investissement internes spéculant fortement avec l'effet de levier sur les obligations de créance adossées (CDO) . Ces pertes ont dû être couvertes par les holdings de la banque mère, provoquant des dépréciations massives et la nécessité d'émissions dilutives de capitaux propres, dans certains cas presque effaçant les actionnaires ordinaires. Un exemple parfait est la vénérable Union Bank of Switzerland, ou UBS, qui a déclaré des pertes de plus de 21 milliards de CHF (francs suisses), dont la plupart provenaient de la banque d'investissement. L'institution légendaire a été forcée d'émettre des actions ainsi que des titres convertibles obligatoires, diluant les actionnaires existants, pour remplacer les plus de 60% des capitaux propres qui ont été effacés lors de la fusion.