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Fonds de charge vs fonds sans charge
Croyez-le ou non, il y a de bons arguments de part et d' autre du débat sur les fonds de chargement et les fonds sans frais . Pour ceux d'entre vous qui ne sont pas entièrement à 100% sur les charges, il s'agit de frais facturés pour l'achat ou la vente d'un fonds commun de placement.
Les charges imputées lors de l'achat d'actions du fonds sont appelées charges initiales et les charges imputées à la vente d'un fonds commun de placement sont appelées charges de sortie ou frais de vente différés éventuels (CDSC). Les fonds qui facturent des charges sont généralement appelés «fonds de chargement» et les fonds qui ne facturent pas de charges sont appelés «fonds sans charge».
Au début, vous pouvez penser que les fonds sans frais sont le meilleur moyen d'attirer les investisseurs, mais ce n'est pas toujours le cas. La raison d'acheter des fonds chargés est la même que la raison pour laquelle les charges existent en premier lieu - pour payer le conseiller ou le courtier qui a fait la recherche de fonds, fait la recommandation, vendu le fonds, puis placé le commerce pour l'achat.
Par conséquent, la meilleure raison d'acheter des fonds de chargement est parce que vous utilisez un conseiller basé sur des commissions qui vous montre la valeur avec des conseils. Bien qu'il soit possible d'acheter des fonds sans une relation formelle client-courtier, il n'y a pas de bonne raison, surtout quand il y a beaucoup de fonds sans frais de haute qualité à choisir.
En bout de ligne: En général, tout investisseur qui fait sa propre recherche, prend ses propres décisions de placement et effectue ses propres achats ou ventes d'actions de fonds communs de placement ne devrait pas acheter de fonds de chargement .
Fonds à gestion active ou à gestion passive (indice)
Que veulent dire les gens lorsqu'ils disent «actif» ou «passif» par rapport aux stratégies d'investissement?
Les fonds communs de placement gérés activement sont-ils meilleurs que les fonds gérés de manière passive?
Une stratégie d'investissement actif est celle qui a un objectif explicite ou implicite de «battre le marché». En termes simples, le mot actif signifie qu'un investisseur essaiera de choisir des titres de placement qui peuvent surpasser un indice boursier général, comme le S & P 500.
Les gestionnaires de portefeuille de fonds communs de placement activement gérés auront souvent le même objectif de surperformer un indice cible. Les investisseurs qui achètent ces fonds auront idéalement le même objectif d'obtenir des rendements supérieurs à la moyenne.
Les avantages des fonds gérés activement sont fondés sur l'hypothèse que le gestionnaire de portefeuille peut choisir activement des titres qui surpasseront un indice de référence cible. Étant donné qu'il n'est pas nécessaire de détenir les mêmes titres que l'indice de référence, on suppose que le gestionnaire de portefeuille achètera ou détiendra les titres qui peuvent surperformer l'indice et évitera ou vendra ceux qui devraient être sous-performants.
La stratégie d'investissement passif peut être décrite par l'idée que «si vous ne pouvez pas les battre, rejoignez-les». L'investissement actif contraste avec l'investissement passif, qui utilise souvent l'utilisation de fonds indiciels et de FNB, pour égaler le rendement de l'indice plutôt que de le battre.
Avec le temps, la stratégie passive surpasse souvent la stratégie active.
Ceci est en grande partie dû au fait que l'investissement actif nécessite plus de temps, de ressources financières et de risque de marché. En conséquence, les dépenses ont tendance à ralentir les rendements au fil du temps et le risque supplémentaire augmente les chances de perdre à l'indice de référence cible. Par conséquent, en n'essayant pas de battre le marché, l'investisseur peut réduire le risque de perdre en raison d'un mauvais jugement ou d'un mauvais timing.
En raison de cette nature passive, les fonds indiciels ont des ratios de frais faibles et le risque de gestion (mauvaise performance due à diverses erreurs commises par un gestionnaire de fonds) est supprimé. Par conséquent, le principal avantage des fonds gérés de manière passive est que les investisseurs sont assurés qu'ils ne seront jamais sous-performants sur le marché.
Fonds indiciels contre les FNB
Si vous optez pour la gestion passive, vous avez le choix entre des fonds communs de placement indiciels ou des fonds négociés en bourse ( FNB ), ou vous pouvez utiliser les deux.
Avant de passer en revue les différences, voici un bref résumé des similitudes: Les deux sont des placements passifs (même si certains FNB sont activement gérés) qui reflètent la performance d'un indice sous-jacent, comme le S & P 500; ils ont tous deux des ratios de frais extrêmement bas par rapport aux fonds gérés activement; et ils peuvent tous deux être des types d'investissement prudents pour la diversification et la construction de portefeuille.
Comme déjà mentionné ici, les ETF ont généralement des ratios de frais inférieurs aux fonds indiciels. Ceci, en théorie, peut fournir un léger avantage dans les rendements sur les fonds indiciels pour l'investisseur. Cependant, les FNB peuvent avoir des coûts de négociation plus élevés. Par exemple, disons que vous avez un compte de courtage chez Vanguard Investments . Si vous souhaitez négocier un FNB, vous paierez des frais d'opération d'environ 7,00 $, alors qu'un fonds indiciel Vanguard qui suit le même indice ne peut pas avoir de frais de transaction ou de commission. Par conséquent, si vous faites des opérations fréquentes ou si vous faites des contributions périodiques, comme des dépôts mensuels dans votre compte de placement, les frais d'opérations des FNB vont peser sur les rendements totaux du portefeuille au fil du temps.
Les différences restantes entre les fonds indiciels et les FNB peuvent toutes être considérées comme des aspects d'une différence primaire: les fonds indiciels sont des fonds communs de placement et les FNB sont négociés comme des actions. Qu'est-ce que ça veut dire? Par exemple, disons que vous voulez acheter ou vendre un fonds commun de placement. Le prix auquel vous achetez ou vendez n'est pas vraiment un prix; il s'agit de la valeur liquidative (VNI) des titres sous-jacents et vous négociez à la valeur liquidative du fonds à la fin de la journée de négociation. Par conséquent, si le cours des actions augmente ou diminue au cours de la journée, vous n'avez aucun contrôle sur le moment de l'exécution de l'opération. Pour le meilleur ou pour le pire, vous obtenez ce que vous obtenez à la fin de la journée.
En revanche, les ETF se négocient en intra-day. Cela peut être un avantage si vous êtes en mesure de profiter des mouvements de prix qui se produisent pendant la journée. Le mot clé ici est IF . Par exemple, si vous croyez que le marché évolue au cours de la journée et que vous voulez profiter de cette tendance, vous pouvez acheter un FNB tôt dans la journée et saisir son mouvement positif. Certains jours, le marché peut augmenter ou diminuer de 1,00% ou plus. Cela présente à la fois des risques et des opportunités, en fonction de votre précision dans la prédiction de la tendance.
Une partie de l'aspect commercial des ETF est ce qu'on appelle le "spread", qui est la différence entre le cours acheteur et le cours vendeur d'un titre. Cependant, pour le dire simplement, le plus grand risque ici est avec les ETF qui ne sont pas largement négociés, où les spreads peuvent être plus larges et pas favorables pour les investisseurs individuels. Par conséquent, recherchez des ETF indiciels largement négociés, tels que l'indice S & P 500 d'iShares Core (IVV), et méfiez-vous des secteurs de niche tels que les fonds sectoriels négociés étroitement et les fonds nationaux.
Une dernière distinction que les ETF ont en ce qui concerne leur aspect boursier est la possibilité de passer des ordres de bourse , ce qui peut aider à surmonter certains des risques de comportement et de tarification du day trading. Par exemple, avec un ordre à cours limité, l'investisseur peut choisir un prix auquel une transaction est exécutée. Avec une commande d'arrêt, l'investisseur peut choisir un prix inférieur au prix actuel et éviter une perte inférieure au prix choisi. Les investisseurs n'ont pas ce type de contrôle flexible avec les fonds communs de placement.
Indice boursier total par rapport à l'indice S & P 500
Lors du choix d'un fonds indiciel diversifié, la plupart des investisseurs utilisent un fonds indiciel total ou un fonds indiciel S & P 500. Quelle est la différence? Commençons par les fonds totaux d'actions.
Lorsque les investisseurs peuvent se confondre et / ou faire des erreurs, beaucoup de fonds indiciels utilisent l' indice Wilshire 5000 ou l' indice Russell 3000 comme indice de référence. Le descripteur, «indice boursier total», peut être trompeur. L'indice Wilshire 5000 et l'indice Russell 3000 couvrent tous deux un large éventail d'actions, mais les deux sont essentiellement ou entièrement composés de grandes capitalisations, ce qui les rend fortement corrélés ( R-carré ) à l' indice S & P 500 . En effet, les fonds totaux sont pondérés en fonction de la capitalisation, ce qui signifie qu'ils sont plus fortement concentrés sur les actions à grande capitalisation.
En termes plus simples, un fonds du marché boursier total n'investit pas vraiment dans le «marché boursier total» dans un sens littéral. Un meilleur descripteur serait «large indice boursier à grande capitalisation». Beaucoup d'investisseurs font l'erreur d'acheter un fonds boursier total en pensant qu'ils ont un mélange diversifié d'actions de grande capitalisation, de moyennes capitalisations et de petites capitalisations dans un seul fonds. Ce n'est pas vrai.
Comme son nom l'indique, les fonds indiciels S & P 500 détiennent les mêmes actions (environ 500 positions) qui font partie de l'indice S & P 500. Ce sont les 500 plus grandes valeurs par capitalisation boursière .
Lequel est le meilleur? En théorie, les fonds boursiers totaux peuvent avoir des rendements légèrement supérieurs à ceux des indices S & P 500, car les actions à moyenne capitalisation et à petite capitalisation de l'indice boursier total devraient afficher des rendements moyens supérieurs à ceux des grandes capitalisations. stocks. Cependant, le retour supplémentaire potentiel ne sera probablement pas significatif. Par conséquent, l'un ou l'autre de ces types de fonds indiciels peut faire un excellent choix en tant que détention d'actions de base.
Fonds de valeur vs fonds de croissance
Les fonds d'actions de valeur obtiennent de meilleurs résultats que les fonds d'actions de croissance dans certains marchés et environnements économiques et les fonds d'actions de croissance affichent de meilleurs résultats que d'autres.
Cependant, il ne fait aucun doute que les adeptes des deux camps - objectifs de valeur et de croissance - s'efforcent d'atteindre le même résultat - le meilleur rendement total pour l'investisseur. Tout comme les divergences entre les idéologies politiques, les deux parties veulent le même résultat mais elles ne sont pas d'accord sur la manière d'atteindre ce résultat (et elles se disputent souvent aussi passionnément que les politiciens)!
Voici les bases sur la valeur et la croissance:
- Les fonds communs de placement axés sur la valeur investissent principalement dans des actions de valeur, qui sont des actions que l'investisseur estime vendre à un prix faible par rapport aux bénéfices ou à d'autres mesures fondamentales. Les investisseurs estiment que la meilleure façon d'obtenir des rendements supérieurs est trouver des stocks qui se vendent à rabais; ils veulent de faibles ratios P / E et des rendements de dividendes élevés.
- Les fonds communs de placement d'actions de croissance investissent principalement dans des actions de croissance, qui sont des actions de sociétés qui devraient croître à un rythme plus rapide par rapport à l'ensemble du marché boursier. Les investisseurs axés sur la croissance estiment que la meilleure façon d'obtenir des rendements plus élevés est, entre autres, de trouver des actions ayant un fort dynamisme relatif; ils veulent des taux de croissance élevés des bénéfices et peu ou pas de dividendes.
Il est important de noter que le rendement total des actions de valeur comprend à la fois le gain en capital et le dividende, alors que les investisseurs en croissance doivent compter uniquement sur le gain en capital (appréciation du prix) car les actions de croissance ne produisent pas de dividendes. En d'autres termes, les investisseurs axés sur la valeur bénéficient d'un certain degré d'appréciation «fiable» car les dividendes sont relativement fiables, alors que les investisseurs axés sur la croissance subissent généralement plus de volatilité (fluctuations plus prononcées).
En outre, un investisseur doit noter que, par nature, les actions financières, telles que les banques et les compagnies d'assurance, représentent une plus grande partie du fonds commun de valeur moyenne que le fonds commun de croissance moyenne. Cette exposition surdimensionnée peut comporter plus de risques de marché que les stocks de croissance pendant les récessions. Par exemple, pendant la Grande Dépression, et plus récemment la Grande Récession de 2007 et 2008, les valeurs financières ont subi des pertes de prix beaucoup plus importantes que tout autre secteur.
L'essentiel est qu'il est difficile de temporiser le marché en augmentant l'exposition à la valeur ou la croissance lorsque l'un surperforme l'autre. Une meilleure idée pour la plupart des investisseurs est de simplement utiliser un fonds indiciel, comme l'un des meilleurs fonds indiciels S & P 500 , qui combinera à la fois la valeur et la croissance.
Fonds d'actions américaines vs Fonds d'actions européennes
Les États-Unis sont sans aucun doute la plus forte économie du monde et les pays européens forment ensemble ce que l'on peut considérer comme la plus ancienne économie du monde.
Europe Stock est une sous-catégorie des actions internationales qui désigne généralement les portefeuilles investissant dans les marchés les plus importants et les plus développés de la région européenne, tels que la Grande-Bretagne, l'Allemagne, la France, la Suisse et les Pays-Bas.
Aujourd'hui, les économies mondiales, en particulier les marchés développés, sont interdépendantes et les cours des principaux indices boursiers dans le monde sont généralement corrélés. Par exemple, il n'est pas commun dans l'environnement global moderne pour les Etats-Unis ou l'Europe d'avoir une correction significative du marché ou un déclin soutenu alors que l'autre connaît un marché haussier.
Historiquement, les actions américaines ont en moyenne des rendements annualisés supérieurs et leurs dépenses moyennes sont généralement inférieures à celles des actions européennes. Les actions européennes ont le meilleur rendement le plus élevé, mais le pire rendement le plus bas, ce qui indique une plus grande volatilité (et un risque de marché implicite plus élevé).
Bottom Line: Si le futur est similaire au passé récent, les actions européennes produiront des rendements inférieurs aux actions américaines et à un niveau de risque plus élevé. Par conséquent, la récompense ne justifie pas le risque et un investisseur peut mieux utiliser les actions américaines et se diversifier avec d'autres types d'investissement, tels que des fonds obligataires ou des fonds sectoriels avec une faible corrélation avec le S & P 500.
Obligations vs fonds obligataires
Maintenant que les types d'actions de base et de fonds d'actions ont été couverts, terminons avec les différences entre les obligations et les fonds communs de placement obligataire.
Les obligations sont généralement détenues par l'investisseur obligataire jusqu'à leur échéance. L'investisseur reçoit des intérêts (revenu fixe) pour une période déterminée, par exemple 3 mois, 1 an, 5 ans, 10 ans ou 20 ans ou plus. Le prix de l'obligation peut fluctuer pendant que l'investisseur détient l'obligation, mais l'investisseur peut recevoir 100% de son investissement initial (le principal) au moment de l'échéance.
Par conséquent, il n'y a pas de «perte» de capital tant que l'investisseur détient la caution jusqu'à l'échéance (et en supposant que l'entité émettrice ne soit pas en défaut en raison de circonstances extrêmes, telles que la faillite).
Les fonds communs de placement obligataires sont des fonds communs de placement qui investissent dans des obligations. Comme les autres fonds communs de placement, les fonds communs de placement obligataires sont comme des paniers qui contiennent des dizaines ou des centaines de titres individuels (dans ce cas, des obligations). Un gestionnaire de fonds d'obligations ou une équipe de gestionnaires effectuera des recherches sur les marchés des titres à revenu fixe afin de déterminer les meilleures obligations en fonction de l'objectif global du fonds commun d'obligations. Le (s) gestionnaire (s) achèteront et vendront ensuite des obligations en fonction de l'activité économique et du marché. Les gestionnaires doivent également vendre des fonds pour répondre aux rachats (retraits) des investisseurs. Pour cette raison, les gestionnaires de fonds d'obligations détiennent rarement des obligations jusqu'à l'échéance.
Comme je l'ai dit précédemment, une obligation individuelle ne perdra pas de valeur tant que l'émetteur de l'obligation ne sera pas en défaut (en raison de la faillite, par exemple) et que l'investisseur obligataire détient l'obligation jusqu'à l'échéance. Toutefois, un OPC obligataire peut gagner ou perdre de la valeur, exprimée en Valeur liquidative - VNI , car le ou les gestionnaires de fonds vendent souvent les obligations sous-jacentes dans le fonds avant l'échéance.
Par conséquent, les fonds obligataires peuvent perdre de la valeur . C'est peut-être la différence la plus importante pour les investisseurs à noter avec des obligations ou des fonds communs de placement obligataire.
En général, les investisseurs qui ne sont pas à l'aise avec les fluctuations de la valeur du compte peuvent préférer les obligations aux fonds communs de placement obligataires. Bien que la plupart des fonds obligataires ne voient pas de baisse significative ou fréquente de la valeur, un investisseur conservateur peut ne pas être à l'aise avec plusieurs années de gains stables dans son fonds obligataire, suivi d'un an avec une perte.
Toutefois, l'investisseur moyen n'a pas le temps, l'intérêt ou les ressources nécessaires pour effectuer des recherches sur des obligations individuelles afin de déterminer leur pertinence pour leurs objectifs de placement. Et avec autant de différents types de liens, prendre une décision peut sembler accablant et des erreurs peuvent être commises à la hâte.
Bien qu'il existe également de nombreux types de fonds obligataires , un investisseur peut acheter une combinaison diversifiée d'obligations avec un fonds indiciel à faible coût, comme l'indice Vanguard Total Bond Market (VBMFX) et des rendements et des rendements moyens à long terme avec une volatilité relativement faible.
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