Par exemple, un taux pourrait être coté «LIBOR + 0,50%»; si le LIBOR était de 1,00%, le taux serait de 1,50%.
Alors que le rendement fluctue tout au long de la durée de vie du titre à mesure que les taux d'intérêt fluctuent, le spread (le «+0.50» dans l'exemple ci-dessus) reste généralement le même.
La fréquence à laquelle le rendement d'un billet à taux variable se réinitialise peut être quotidienne, hebdomadaire, mensuelle ou tous les trois, six ou 12 mois. Les sociétés, les municipalités et certains gouvernements étrangers offrent généralement des billets à taux variable - parfois appelés «FRN». Le Trésor américain émet également des billets à taux variable.
Comment investir dans des obligations à taux variable
Vous pouvez acheter des obligations à taux variable individuelles (souvent abrégées en FRN (billets à taux variable) par l'intermédiaire d'un courtier , ou vous pouvez investir dans des fonds communs de placement qui investissent uniquement dans des titres à taux variable. ETF) détenant exclusivement des obligations à taux variable:
- Fonds de billets à taux variable iShares (symbole: FLOT)
- FNB d'obligations à taux flottant de catégorie V de qualité de marché Van Eck (symbole: FLTR)
- FNB Barclays Capital Investment Grade SPRN à taux variable (FLRN)
ETF Pacific Asset Enhanced Floating Rate (FLRT)
Gardez à l'esprit qu'aux États-Unis, les FRN sont souvent offerts par des sociétés dont la notation est inférieure à investment grade. Par conséquent, de nombreux fonds à taux variable présentent un niveau de risque similaire à celui des fonds d' obligations à rendement élevé , mais sans le rendement élevé.
Soyez attentif à ce risque potentiel avant d'investir dans un fonds. ETF ou sécurité individuelle.
Certains fonds communs de placement obligataires diversifiés investissent également dans des titres à taux variable. À moins que le fonds ne soit spécifiquement désigné comme un fonds à taux variable, ces obligations ne constituent généralement qu'un petit segment du portefeuille. Les gestionnaires les utilisent souvent comme un moyen de protéger le fonds lorsqu'ils s'attendent à ce que les taux augmentent .
Les avantages et les inconvénients des titres à taux variable
L'avantage des obligations à taux variable, par rapport aux obligations traditionnelles, est que le risque de taux d'intérêt est en grande partie retiré de l'équation. Alors que le propriétaire d'une obligation à taux fixe peut souffrir si les taux d'intérêt en vigueur augmentent, les billets à taux variable paieront des rendements plus élevés si les taux en vigueur augmentent. En conséquence, ils auront tendance à mieux performer que les obligations traditionnelles lorsque les taux d'intérêt augmentent.
Le revers de la médaille, bien sûr, est que les investisseurs dans des titres à taux variable recevront un revenu inférieur si les taux baissent parce que leur rendement s'ajustera à la baisse . En outre, les investisseurs dans les obligations individuelles à taux variable manquent de certitude quant aux flux de revenus futurs de leurs investissements. En revanche, le propriétaire d'un titre à taux fixe sait exactement ce qu'il sera payé jusqu'à la date d'échéance de l'obligation.
Le meilleur moment pour investir dans les billets à taux variable
Le meilleur moment pour acheter des billets à taux variable est lorsque les taux sont bas, ou ont chuté rapidement dans une courte période, et devraient augmenter. À l'inverse, les obligations «plain-vanilla» sont plus attrayantes lorsque les taux en vigueur sont élevés et devraient baisser. Les billets à taux variable sont également une option attrayante pour les investisseurs dont la principale préoccupation est de maintenir un rendement du portefeuille qui suit le taux d' inflation .