Devriez-vous déjà des actions courtes?
Pourquoi votre courtier serait-il si gentil? D'abord, vous lui payez une petite somme pour la transaction.
Vous payez également au courtier les dividendes versés par l'action empruntée. Vous espérez que le cours des actions dégringole dans un court laps de temps, de sorte que vous pouvez faire un profit . Si le prix de l'action reste le même, vous êtes hors des frais. Si le prix des actions augmente, vous êtes hors du prix de l'action plus élevé et les frais.
Le courtier est garanti les frais. En outre, le courtier peut vous obliger à couvrir le short à tout moment. Cela signifie que vous devrez acheter le stock au prix de ce jour afin que vous puissiez le retourner à votre courtier. Si le prix de l'action est plus élevé ce jour-là que le jour où votre courtier vous l'a prêté, vous êtes hors de la différence. Le courtier ne vous demanderait de couvrir le court si de nombreux investisseurs vendaient votre stock à découvert, et le courtier avait besoin de lui prêter! Donc, si cela se produit, vous êtes pratiquement certain que le prix sera plus élevé que ce que vous avez "vendu".
La vente à découvert peut faire augmenter temporairement les cours boursiers sur un titre qui est vraiment de faible valeur.
Si tout le monde pense que le cours de l'action baisse et qu'il y a une tendance à court-circuiter le titre, la couverture à découvert peut en fait faire grimper le cours de l'action. (Source: Securities and Exchange Commission, vente à découvert)
Les hedge funds sont les plus grands utilisateurs de ventes à découvert
Les hedge funds utilisent la vente à découvert pour tirer profit d'un marché baissier ou même d'un krach boursier .
C'est parce que le fonds peut vendre le stock quand il est élevé, et l'acheter quand il est bas. Les hedge funds aiment les ventes à découvert car ils reçoivent l'argent dès le départ, en vendant les actions qu'ils ont empruntées au courtier. En effet, leur seul risque initial est le prix payé pour l'opération de vente à découvert.
Cet effet de levier permet aux hedge funds de faire beaucoup d'argent quand ils ont raison. S'ils ont tort, ils ont aussi très tort. Mais les gestionnaires de hedge funds n'utilisent généralement pas leur propre argent, donc s'ils ont tort, ils ne paient pas leur erreur avec leur propre argent. S'ils ont raison, ils reçoivent un pourcentage du profit. Ce système de rémunération les récompense pour prendre des risques surdimensionnés.
Jusqu'à la loi de réforme de Dodd-Frank Wall Street , les fonds de couverture n'étaient pas réglementés. Cela signifiait qu'ils n'avaient pas à dire à leurs investisseurs ce qu'ils faisaient, ni combien d'argent ils avaient perdu. Les investisseurs ont essentiellement mis l'argent dans une boîte noire. Si le fonds de couverture a fait plus que ce qu'ils ont perdu à long terme, les investisseurs étaient heureux.
Avantages
Comme les autres types de produits dérivés , les ventes à découvert vous permettent potentiellement d'obtenir un rendement élevé sans mettre beaucoup d'argent à l'avance. Vous n'avez qu'à investir les frais à votre courtier. Si vous avez raison, et que le cours de l'action plonge, le reste n'est que profit.
Deuxièmement, court-circuiter un stock est l'un des rares moyens de gagner de l'argent dans un marché baissier.
Troisièmement, la vente à découvert peut couvrir votre investissement si vous possédez déjà l'action, si vous ne l'avez pas vendue avant le ralentissement, et pensez que cela ne fera que perdre de la valeur. Vous pouvez le court-circuiter, et au moins profiter du ralentissement restant.
Désavantages
La vente à découvert ne rapporte que si le prix de l'action baisse. Si vous avez tort, et que le prix augmente, vous faites la différence. Le vrai risque est que votre perte soit potentiellement illimitée. Si le prix monte en flèche, vous devez l'acheter à ce prix pour retourner le stock à votre courtier. Il n'y a pas de limite à votre perte.
La vente à découvert a des conséquences encore pires pour le marché boursier dans son ensemble, et donc pour l'économie. Il peut prendre une baisse normale du marché boursier et le transformer en un accident . Si un grand nombre d'investisseurs ou de gestionnaires de fonds spéculatifs décident de court-circuiter les actions d'une entreprise particulière, ils peuvent littéralement forcer l'entreprise à faire faillite.
De nombreux experts disent que la vente à découvert a contribué à la disparition de Bear Stearns au printemps 2008, et Fannie Mae et Freddie Mac plus tard cet été. Lorsque les vendeurs à découvert se sont lancés à la poursuite de Lehman Brothers à l'automne, cela a suffi à déclencher une panique. Il a créé un énorme accident, signalant la crise financière de 2008 .