Comment le Yen Carry Trade vous affecte
Ces traders forex gagnent un bénéfice à faible risque. Ils reçoivent des taux d'intérêt élevés sur l'argent investi, mais paient des taux d'intérêt bas sur l'argent emprunté. Le courtier en devises paie la différence dans le compte du trader chaque jour.
Avantages
Le carry trade fonctionne très bien tant que les devises restent stables. Le trader peut compter sur un rendement régulier de la devise à haut rendement.
Le commerce fonctionne encore mieux lorsque la monnaie du pays à taux d'intérêt élevé s'apprécie. Lorsque l'investisseur rachète les obligations, il ou elle peut rembourser le prêt dans la monnaie à faible taux d'intérêt avec la monnaie forte. L'investisseur empoche la différence.
Si suffisamment d'investisseurs le font, cela stimule la demande pour les obligations à taux d'intérêt élevé. Les investisseurs peuvent vendre ces obligations à profit sur le marché secondaire. C'est l'une des raisons pour lesquelles le marché des changes est devenu le plus important au monde. Il échange 5,1 billions de dollars par jour .
Au fur et à mesure que la demande pour les obligations à taux d'intérêt élevé augmente, la demande pour la monnaie augmente également. Il augmente la valeur de la monnaie, créant un profit supplémentaire pour les détenteurs de l'obligation à rendement plus élevé.
Désavantages
Les traders ont de gros problèmes quand l'inverse se produit.
Dans un carry trade en yen, cela se produit si la valeur du yen augmente ou si la valeur du dollar diminue . Les traders doivent obtenir plus d'argent pour rembourser le yen qu'ils ont emprunté. Si la différence est suffisante, ils pourraient faire faillite.
Les traders ont également des problèmes si les valeurs des devises changent beaucoup au cours de l'année.
Ils doivent maintenir un minimum dans le compte de courtage . Si la devise change beaucoup et que le trader n'a pas assez d'argent pour maintenir le minimum, le courtier pourrait fermer le compte. Si cela se produisait, le commerçant pourrait perdre tout son investissement.
Le yen porte le commerce aujourd'hui
En 2018, le commerce de carry yen s'affaiblit. Le yen a augmenté de 5,8% au cours des trois premiers mois. Les investisseurs misent sur un scandale qui pourrait entraîner la destitution du Premier ministre Shinzo Abe. Cela mettra fin à sa politique monétaire expansive. En outre, la Banque du Japon a déclaré qu'elle pourrait augmenter les taux d'intérêt en 2019, à mesure que l'économie s'améliorera. Cela fait suite à près de 10 ans d'un yen faible qui a stimulé le carry trade.
Le commerce de yen avec le dollar américain a pris une courte pause en 2008. La Réserve fédérale a réduit le taux des fonds fédéraux à près de zéro pour lutter contre la Grande Récession . Le commerce de yens s'est poursuivi avec des devises à haut rendement telles que le réal brésilien, le dollar australien et la livre turque. Par exemple, de nombreux traders forex ont emprunté près de zéro yen pour acheter des dollars australiens avec un rendement de 4,5%.
La négociation du yen a repris en octobre 2012 lorsque Shinzo Abe est devenu Premier ministre. Il a promis de stimuler la croissance économique en augmentant les dépenses publiques, en abaissant les taux d'intérêt et en ouvrant le commerce.
Il a accompli les deux premiers mais a eu moins de progrès sur le troisième. Entre 2010 et avril 2013, le commerce de carry yen a augmenté de 70%. En conséquence, le yen a augmenté sa part du marché mondial du forex à 23% du total en 2013.
Abe a augmenté les taxes à la consommation en 2013, renvoyant l'économie japonaise en récession . La Banque du Japon a répondu par un assouplissement quantitatif plus important. En octobre 2014, le yen est tombé à son plus bas niveau depuis sept ans. Il est resté à ces niveaux en 2015. Le taux du dollar américain s'est affaibli en 2017 en raison de l'incertitude sur les politiques économiques du président Trump . Il s'est renforcé dans la dernière partie de l'année, relançant le yen au carry trade du dollar américain. Mais la Banque du Japon s'efforce de maintenir la valeur du yen à un niveau bas, malgré le QE et les faibles taux d'intérêt. Les traders de forex achètent le yen comme une couverture chaque fois que le dollar baisse.
Comment le commerce du yen affecte l'économie américaine
De nombreux experts estiment que la liquidité mondiale avant 2008 était due au commerce de portage du yen. Les prêts à faible coût en yen ont financé des achats d'investissements à plus haut rendement dans le monde entier. Ils comprenaient des obligations traditionnelles libellées en dollars, ainsi que des prêts immobiliers en Corée du Sud et des actions en Inde. Les banques Janese avaient 15 billions de dollars en dépôts à prêter. Le commerce de carry yen a atteint 500 milliards de dollars.
Une fois la crise financière frappée, les investisseurs ont jeté leurs actifs risqués et ont acheté du yen. Le yen carry trade a gonflé la bulle d'avant-crise et aggravé son effondrement.
En 2017, le Japon continue de maintenir les taux d'intérêt bas. Il vise à produire un yen moins cher et un dollar plus fort pour rendre ses exportations moins chères. Le Japon est également l'un des plus importants propriétaires de la dette américaine . C'est l'une des raisons pour lesquelles les Treasuries américains sont solides, ce qui rend les rendements obligataires bas. Il maintient bas taux d'intérêt à long terme, même lorsque la Réserve fédérale augmente les taux à court terme.
La volonté du Japon de maintenir le yen faible et le dollar fort a d'autres conséquences. La plupart des contrats sur les produits de base, y compris le pétrole et l' or, sont libellés en dollars. Lorsque le dollar est fort, les prix de ces produits chutent. Un dollar fort peut également réduire la demande pour les actions américaines. Par conséquent, si vous êtes dans l'un de ces investissements, gardez un œil sur le commerce de carry yen.