Le marché qui éclipse le marché boursier
Ce marché mondial a deux niveaux. Le premier est le marché interbancaire. C'est là que les plus grandes banques échangent des devises entre elles. Même s'il ne compte que quelques membres, les métiers sont énormes.
Par conséquent, il dicte les valeurs monétaires.
Le deuxième niveau est le marché hors cote. C'est là que les individus commercent. L'OTC est devenu très populaire car il existe maintenant de nombreuses sociétés qui offrent des plateformes de trading en ligne. Pour en savoir plus, voir A propos de Forex Trading .
Le trading de devises est un contrat entre deux parties. Il y a trois types de métiers. Le marché au comptant est pour le prix de la monnaie au moment de l'échange. Le marché à terme est un accord d'échange de devises à un prix convenu à une date ultérieure. Un échange de swaps implique les deux. Les concessionnaires achètent une monnaie sur le marché au comptant (au prix d'aujourd'hui) et vendent le même montant sur le marché à terme. De cette façon, ils ont juste limité leurs risques à l'avenir. Peu importe combien la monnaie tombe, ils ne perdront pas plus que le prix à terme. Pendant ce temps, ils peuvent investir la monnaie qu'ils ont achetée sur le marché au comptant.
Marché interbancaire
Le marché interbancaire est un réseau de banques qui négocient des devises entre elles.
Chacun a un bureau de trading de devises appelé un bureau de négociation. Ils sont en contact les uns avec les autres en permanence. Ce processus garantit que les taux de change sont uniformes dans le monde entier.
Le commerce minimum est d'un million de la monnaie échangée. La plupart des métiers sont beaucoup plus importants, entre 10 et 100 millions de valeur.
En conséquence, les taux de change sont dictés par le marché interbancaire.
Le marché interbancaire comprend les trois métiers mentionnés ci-dessus. Les banques s'engagent également sur le marché SWIFT. Cela leur permet de transférer des devises entre elles. SWIFT est synonyme de Société pour les Télécommunications Interbancaires Mondiales.
Les banques négocient pour créer des profits pour elles-mêmes et leurs clients. Quand ils négocient pour eux-mêmes, c'est ce qu'on appelle le trading pour compte propre. Leurs clients comprennent des gouvernements, des fonds souverains, de grandes sociétés, des hedge funds et des particuliers fortunés. (Source: "Comment Trading Works - Interbank et le Forex," FX Street.)
Voici quinze des plus grands acteurs du marché des changes.
| Banque | Part 2015 du marché Forex |
|---|---|
| Citi | 16,11% |
| Banque Allemande | 14,54% |
| Barclays | 8,11% |
| JPMorgan Chase | 7,65% |
| UBS | 7,30% |
| Banque d'Amérique | 6,22% |
| HSBC | 5,40% |
| BNP Paribas | 3,65% |
| Goldman Sachs | 3,40% |
| RBS | 3,38% |
| société Générale | 2,43% |
| Standard Chartered | 2,40% |
| Morgan Stanly | 1,97% |
| Crédit Suisse | 1,66% |
| State Street | 1,55% |
(Source: "FX Survey 2015", Euromoney.)
Manipulation
En 2014, Citigroup, Barclays, JPMorgan Chase et The Royal Bank of Scotland ont plaidé coupables de manipulation illégale des cours des devises. Voici comment ils l'ont fait.
Les traders des banques collaborent dans les forums de discussion en ligne.
Un commerçant serait d'accord pour construire une position énorme dans une monnaie, puis le décharger à 16 heures heure de Londres chaque jour. C'est à ce moment que le prix fixe de WM / Reuters est fixé. Ce prix est basé sur toutes les transactions qui se déroulent en une minute. En vendant une monnaie pendant cette minute, le trader pourrait abaisser le prix fixe. C'est le prix utilisé pour calculer les points de référence dans les fonds communs de placement. Les traders des autres banques tireraient également profit parce qu'ils savaient quel serait le prix fixe.
Ces commerçants ont également menti à leurs clients sur les prix des devises. Un trader de Barclays l'a expliqué comme "le pire prix que je puisse mettre là où la décision du client de commercer avec moi ou de me donner des affaires futures ne change pas." (Source: "The Forex Fix", The Financial Times, 12 novembre 2014. "Le calage des marchés des changes fait des fous des meilleures banques", The New York Times, 20 mai 2015.)
Marché de détail
Le Chicago Mercantile Exchange a été le premier à offrir des opérations de change. Il a lancé le marché monétaire international en 1971. Les autres plateformes de trading comprennent OANDA, Forex Capital Markets, LLC et Forex.com.
Le marché de détail a plus de commerçants que le marché interbancaire. Mais le montant total en dollars échangé est moindre. Le marché de détail n'a pas autant d'influence sur les taux de change. (Source: " Le marché des changes ", Martin Boileau, Université du Colorado.)
Banques centrales
Les banques centrales ne négocient pas régulièrement des devises sur les marchés des changes. Mais ils ont une influence significative. Les banques centrales détiennent des milliards de réserves de change . Le Japon détient 1,2 billion de dollars, principalement en dollars américains . Les entreprises japonaises reçoivent des dollars en paiement pour les exportations. Ils les échangent pour yen pour payer leurs travailleurs.
Le Japon, comme les autres banques centrales, pourrait négocier du yen contre des dollars sur le marché des changes, quand il veut que la valeur baisse. Cela rend les exportations japonaises moins chères. Le Japon préfère toutefois utiliser des méthodes plus indirectes, telles que l'augmentation ou la baisse du taux d'intérêt pour influer sur la valeur du yen. (Source: "Les principaux acteurs sur le marché Forex", FXStreet.com.)
Par exemple, la Réserve fédérale a annoncé qu'elle augmenterait les taux d'intérêt en 2014. Cela a fait grimper la valeur du dollar de 15%, créant une bulle d'actifs .
Histoire
Au cours des 300 dernières années, il y a eu une certaine forme de marché des changes. Pendant la plus grande partie de l'histoire des États-Unis, les seuls commerçants de devises étaient des sociétés multinationales qui faisaient des affaires dans de nombreux pays. Ils ont utilisé les marchés des changes pour couvrir leur exposition aux devises étrangères. C'est parce que le dollar américain a été fixé au prix de l'or . Pour en savoir plus, consultez l' historique des cours de l'or .
Le marché des changes n'a pas décollé avant 1973. C'est alors que le président Nixon a complètement délié la valeur du dollar au prix d'une once d' or . L' étalon - or a maintenu le dollar à une valeur stable de 1/35 d'once d'or. Pour en savoir plus, consultez History of the Gold Standard .
Une fois que Nixon a aboli l'étalon-or, la valeur du dollar a rapidement chuté. L'indice du dollar a été établi pour donner aux entreprises la capacité de couvrir ce risque. Quelqu'un a créé l'indice du dollar américain pour leur donner une plateforme négociable. Bientôt, les banques, les hedge funds et certains traders spéculatifs sont entrés sur le marché. Ils étaient plus intéressés par la recherche de profits que par la couverture des risques.