Comment la crise financière comparée à la dépression et autres crises

Chaque crise financière semble être la pire de l'histoire quand elle survient. Le système financier mondial devient de plus en plus connecté, donnant à chaque nouvelle crise financière le potentiel d'être pire que n'importe quelle autre. La meilleure façon de comprendre l'impact d'une crise financière sur l'économie mondiale est de comparer les pires crises de l'histoire.

Crise financière de 2008

Au début, il semblait que la crise financière de 2008 était similaire à la crise de l'épargne et des prêts de 1987.

Les deux ont été causés par la fraude. La société de prêts hypothécaires Ameriquest a dépensé 20 millions de dollars en législatures de lobbying en Géorgie, au New Jersey et dans d'autres États. Il visait à assouplir les lois qui protégeaient les emprunteurs contre l'hypothèque qu'ils ne pouvaient pas se permettre. Ameriquest a été poursuivi pour fraude hypothécaire.

Ameriquest n'était pas seul. Plusieurs banques ont été impliquées dans les efforts de lobbying. Citigroup, Countrywide et même la Mortgage Bankers Association. La fraude signifie que les sociétés de prêts hypothécaires étaient plus que simplement cupides ou même négligentes, elles étaient contraires à l'éthique.

Les deux étaient enracinés dans de mauvaises hypothèques. Mais la crise des subprimes a été aggravée par l'utilisation de dérivés non réglementés. Les banques ont utilisé la valeur des hypothèques pour créer un nouveau produit appelé un titre adossé à des créances hypothécaires . Il a vendu le dérivé aux investisseurs. Cela lui a donné de l'argent pour financer de nouvelles hypothèques.

Les banques ont vite découvert qu'elles pouvaient gagner plus d'argent avec les produits dérivés qu'avec le prêt sous-jacent.

Ils ont vendu tant de produits dérivés qu'ils ont eu besoin d'un approvisionnement constant en prêts hypothécaires. Ils ont abaissé leurs normes de prêt pour maintenir l'offre de prêts hypothécaires.

Tout s'est bien passé jusqu'à la chute des prix des maisons. Lorsque cela s'est produit, la valeur des dérivés a chuté. Soudain, tout le monde voulait décharger leurs dérivés.

Il a affecté les fonds de couverture, les fonds de pension et les fonds communs de placement. Les produits dérivés ont transformé la crise des subprimes en une crise financière à l'échelle du système .

Le gouvernement fédéral a injecté des milliards de dollars dans l'économie pour empêcher le système bancaire de s'effondrer . Cela comprenait le plan de sauvetage de 700 milliards de dollars approuvé par le Congrès en 2008, les 200 milliards de dollars que la Réserve fédérale a utilisés pour renflouer Bear Stearns et AIG et les 150 milliards de dollars que le Département du Trésor a pris pour racheter Fannie Mae et Freddie Mac .

Crise de gestion du capital à long terme

En 1997, l'un des plus grands fonds de couverture du monde s'est presque effondré. Il avait investi dans des devises étrangères. Ils ont chuté lorsque les investisseurs ont paniqué et ont changé leurs actifs en bons du Trésor . LTCM avait 126 milliards de dollars dans ces actifs. Les banques l'ont renflouée après que le président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, leur ait tordu les bras.

Épargne et crise de prêt

Dans la crise de l' épargne et des prêts, cinq sénateurs américains, connus sous le nom de Keating Five, ont fait l'objet d'une enquête du Comité sénatorial de l'éthique pour conduite inappropriée. Ils avaient accepté 1,5 million de dollars en contributions de campagne de Charles Keating, chef de la Lincoln Savings and Loan Association. Ils avaient également fait pression sur le Federal Home Loan Banking Board, qui enquêtait sur d'éventuelles activités criminelles à Lincoln.

À la fin des années 1980, plus de 1 000 banques ont fait faillite à la suite de la crise de l'épargne et des prêts. Le coût total pour résoudre la crise était de 153 milliards de dollars, une simple baisse dans le seau par rapport à la crise de 2008. De cela, le contribuable était seulement sur le crochet pour 124 milliards de dollars. Plutôt que de prendre possession des banques, les fonds ont été utilisés pour les fermer, payer l' assurance de la Federal Deposit Insurance Corporation et payer d'autres dettes. De ce montant, le coût des contribuables était de 124 milliards de dollars.

Grande dépression de 1929

Au cours des quatre jours du krach boursier de 1929 , le marché boursier a chuté de 25 pour cent. Pendant ce temps, une valeur marchande record de 30 milliards de dollars a été perdue. Cela vaut 396 milliards de dollars aujourd'hui.

Au cours des dix prochains mois, 744 banques ont échoué. Comme les déposants ont couru pour sortir leurs économies, plus de banques ont échoué. Il n'y avait pas de FDIC pour renflouer les dépôts.

En trois ans seulement, 140 milliards de dollars ont été perdus (2,3 billions de dollars aujourd'hui).

Le krach boursier et les faillites bancaires n'étaient pas les pires choses de la Grande Dépression . La Réserve fédérale a relevé les taux d'intérêt , essayant de défendre l' étalon-or . En conséquence, les prix de l'or ont monté en flèche alors que les investisseurs fuyaient le marché boursier et que les déposants échangeaient de l'argent contre de la valeur en or.

En augmentant les taux d'intérêt, la Fed a ralenti l'économie. En conséquence, les entreprises ont fermé. Le chômage est passé à 25%, les salaires ont chuté de 42% et le produit intérieur brut a été réduit de moitié. Il a fallu dix ans et le début de la Seconde Guerre mondiale pour que l'économie reprenne ses droits.