La dette de l'Amérique envers les étrangers pourrait-elle menacer l'économie mondiale?
C'est le plus grand du monde. Le deuxième déficit le plus important est le Royaume-Uni, avec 91,4 milliards de dollars. Les deux plus grandes économies du monde ont des excédents. Le surplus de la Chine est de 162,5 milliards de dollars et celui de l'Union européenne de 387,1 milliards de dollars.
Le déficit commercial américain de 566 milliards de dollars était la principale cause du déficit du compte courant . Le déficit s'améliore à mesure que les États-Unis produisent plus de pétrole, grâce au pétrole de schiste trouvé au Montana et au Texas.
Causes
Pourquoi le pays le plus riche sur terre aurait-il besoin d'emprunter de l'argent pour soutenir son économie? C'est à cause du déficit commercial. Les Américains dépensent plus en importations que les entreprises américaines exportent.
Les États-Unis sont en mesure d'emprunter suffisamment pour payer leur déficit commercial en raison de la demande de bons du Trésor américain . Le gouvernement fédéral garantit les bons du Trésor américain, de sorte que les investisseurs les considèrent comme l'investissement le plus sûr au monde.
Les sept facteurs suivants ont contribué à la taille du déficit américain en poussant les investisseurs vers les Treasuries.
- Les effondrements boursiers mondiaux de 2000 et 2008 ont poussé les investisseurs à fuir les actions.
- Pour se remettre des récessions suivantes, les gouvernements ont abaissé les taux préférentiels. Cela a créé un excès d'argent à la recherche d'un investissement sûr.
- À la fin des années 1990, l'Argentine et d'autres pays d'Amérique latine ont fait défaut sur leurs prêts.
- À la fin des années 1980, les marchés émergents d' Asie du Sud-Est se sont effondrés. Il a fallu longtemps pour que l'argent revienne.
- À la fin des années 1980, le marché du logement japonais s'est effondré. Cela a fait baisser l'économie du pays.
- La Banque du Japon a stimulé l'économie en imprimant le yen. Les entreprises japonaises se sont développées, envoyant des exportations sur le marché américain. Ils ont échangé les dollars qu'ils ont reçus pour la monnaie locale. La Banque du Japon a utilisé ces dollars pour acheter des bons du Trésor, devenant l'un de ses plus importants détenteurs. Cela a également augmenté la force du dollar et déprimé la valeur du yen japonais.
- La Chine a fait la même chose. En conséquence, la Chine est le plus grand détenteur étranger de la dette américaine .
Menace pour l'économie mondiale
De nombreux experts dans le monde pensent que le déficit courant américain est la plus grande menace à la prospérité mondiale. Le Congrès s'est inquiété pour la première fois lorsque le déficit a atteint le record de 803 milliards de dollars en 2006 . C'était une augmentation spectaculaire de 120 milliards de dollars en 1996. Le Congrès était préoccupé parce qu'aucun pays n'avait jamais un déficit budgétaire aussi important. La plupart des experts ont convenu que c'était insoutenable.
Le Congressional Budget Office a rapporté qu'entre 1997 et 2005, le déficit du compte courant américain est passé de 1,7% à 6,1% du produit intérieur brut . En d'autres termes, l'Amérique a emprunté 6,1% de sa production totale en 2005 pour payer les importations.
La plus grande partie était détenue dans des obligations du Trésor américain . Entre 2003 et 2006, les avoirs étrangers ont augmenté de 50%, passant de 1,45 billion de dollars à 2,13 billions de dollars. Les étrangers détenaient plus de 40% de la dette du Trésor détenue par le public .
Mais cela peut vous surprendre de savoir à qui appartient la majeure partie de la dette nationale . Bien que la Chine soit le plus grand propriétaire étranger, c'est le Fonds fiduciaire de sécurité sociale du pays qui a le plus de revendications.
En 2005, les investisseurs étrangers détenaient également 13,6 billions de dollars américains.
actifs, tels que les stocks et les biens immobiliers. C'était 109 pour cent du PIB total. Si les investisseurs étrangers appelaient leurs prêts et vendaient tous leurs actifs, il faudrait plus d'un an à l'économie américaine pour générer suffisamment de revenus pour tout racheter.
Les Américains possédaient également des actifs étrangers, qui pourraient être vendus. Mais ce n'était pas suffisant. Même après avoir vendu tous les actifs étrangers, les États-Unis devraient encore 20% de leur production annuelle.
L'ampleur même du déficit a soulevé des inquiétudes quant à savoir si l'économie américaine pourrait offrir un rendement décent aux investisseurs. Personne ne sait ce que ce point de basculement pourrait être, car aucun pays ayant une économie aussi importante n'a jamais connu un tel déficit. Si les investisseurs étrangers paniquaient et commençaient à vendre des actifs américains à n'importe quel prix, cela pourrait faire s'effondrer la valeur du dollar.
Cela créerait une crise économique mondiale.
Pendant la récession, le déficit du compte courant a disparu à mesure que le commerce et le financement se sont asséchés. Mais les facteurs qui ont causé le déficit sont restés. Ceux-ci comprennent une dette élevée des consommateurs , le déficit et la dette du budget fédéral américain et des taux d'épargne élevés au Japon et en Chine . Si non abordé, ces facteurs limiteront la croissance économique américaine.
Comment réduire la menace
En 2007, le CBO a rapporté deux options au Comité du budget de la Chambre des représentants . Le premier était d'augmenter l'épargne personnelle sans incitations fiscales. Un taux d'épargne domestique plus élevé fournirait le capital nécessaire sans emprunter à l'étranger. Un bon moyen d'augmenter le taux d'épargne personnelle serait des retenues salariales automatiques pour les régimes 401 (k). Des études montrent que les gens sont plus que disposés à épargner s'ils n'ont pas à prendre de décision. S'ils doivent se retirer des retenues sur la paie, ils ont tendance à ne pas le faire.
Le CBO a également demandé au Congrès de revoir en profondeur les options qui limitent les coûts des soins de santé. C'est l'une des plus importantes composantes des dépenses gouvernementales . Réduire cela réduirait le déficit budgétaire. C'est la même chose que d'augmenter le taux d'épargne national.
Le CBO a averti que ses suggestions d'options réduiraient la consommation personnelle . C'est ce qui entraîne près de 70% de la croissance du PIB . Un taux d'épargne plus élevé entraînerait une baisse du niveau de vie aux États-Unis. La plupart des politiciens ne seraient pas en faveur des changements en raison de la menace de ne pas être réélu.
Mais le CBO a déclaré que c'était préférable à une baisse prolongée du dollar et au risque d'un effondrement soudain du dollar.
Pourquoi certains ne sont pas inquiets
Malgré les arguments ci-dessus, de nombreux experts affirment que la taille et l'importance de l'économie américaine préviendront tout accident désastreux. Tous les pays prêteurs travailleraient avec diligence pour maintenir l'économie américaine à flot. Ils savent que si le navire américain tombe en panne, tous leurs navires le seront également.
Ils se rendent compte qu'à un moment donné, d'autres pays cesseront de prêter de l'argent aux États-Unis pour acheter leurs marchandises. Mais ils s'attendent à ce que le processus soit stable et ait peu d'impact négatif.
Le déficit croissant du compte courant américain rend les autres investissements plus attractifs. Cela se produit en même temps cinq autres facteurs sont en jeu.
- Le marché boursier mondial devient plus transparent.
- Les pays d'Amérique latine et d'Asie du Sud-Est sont devenus plus ouverts à l'investissement.
- L'économie du Japon se développe lentement. Certains disent même que le tremblement de terre au Japon pourrait éventuellement stimuler la croissance économique .
- De nombreuses banques centrales n'ont pas baissé leurs taux aussi bas que la Réserve fédérale américaine . Cela rend les obligations de leurs propres pays plus attrayantes.
- Les sénateurs américains ont fait pression sur la Chine pour augmenter sa devise afin de permettre aux Etats-Unis de devenir plus compétitifs. La Chine plus élevée permet à sa monnaie d'augmenter, moins le Trésor a besoin de ses billets.
Mais le CBO a le dernier mot. Il a averti que même une baisse progressive de la valeur en dollars entraînerait une baisse du niveau de vie des États-Unis. Cela ferait grimper les taux d'intérêt et créerait de l' inflation à partir des importations à plus haut prix.
Comment le déficit du compte courant américain fait partie de la balance des paiements
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