Comment le 11 septembre a aggravé la récession de 2001
Le chômage a atteint 5,7% en décembre 2001. C'est un peu plus que le taux de chômage naturel . Le chômage a continué d'augmenter même après la fin de la récession. En juin 2003, il a atteint 6%. Les employeurs attendent de licencier les travailleurs jusqu'à ce que les commandes soient assez fortes. Cela fait du taux de chômage un indicateur retardé.
Causes
La récession de 2001 résulte de l'an 2000. En 1999, il y a eu un boom économique dans les ventes d'ordinateurs et de logiciels. De nombreuses entreprises et particuliers ont acheté de nouveaux systèmes informatiques pour s'assurer que leur logiciel était conforme à l'an 2000. Le code opératoire devait pouvoir comprendre la différence entre 2000 et 1900. De nombreux champs de ce code n'avaient que deux espaces, et non les quatre nécessaires pour différencier les deux dates.
En conséquence, le prix des actions de nombreuses entreprises de haute technologie a commencé à augmenter. Les investisseurs ont commencé à acheter des actions dans n'importe quelle entreprise de haute technologie, qu'ils fassent des bénéfices ou non.
L'exubérance pour les entreprises dot.com est devenue irrationnelle.
Le boom a conduit à un effondrement dans les entreprises dot-com. Il est devenu évident en janvier 2000 que les commandes d'ordinateurs allaient diminuer. La durée de conservation de la plupart des ordinateurs est d'environ deux ans. Les entreprises venaient d'acheter tout l'équipement dont elles auraient besoin. En conséquence, le marché boursier a chuté en mars 2000.
Comme les cours des actions ont baissé, la valeur des entreprises point.com a également diminué et beaucoup ont fait faillite.
La Réserve fédérale a ignoré les marchés et a continué d'augmenter les taux d'intérêt. Le taux des fonds fédéraux a atteint 6,5% en mai 2000. Les taux d'intérêt sont restés élevés lorsque l'économie avait besoin de taux bas pour obtenir des crédits bon marché.
L' attaque du 11 septembre a aggravé le ralentissement. Le New York Stock Exchange a fermé ses portes quatre jours de bourse après les attaques. C'était la première fois depuis la Grande Dépression . Le marché boursier a rouvert le 17 septembre 2001 . Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 7,13%, clôturant à 8 920,70. La perte de 617,78 points était la pire baisse d'une journée du Dow à cette époque. Pour les statistiques annuelles depuis 1929, voir Croissance du PIB américain , Historique du PIB américain et Taux d'inflation américain .
Qu'est-ce qui a mis fin à la récession?
L' administration Bush a aidé à mettre fin à la récession avec une politique budgétaire expansionniste. Immédiatement après son entrée en fonction en janvier, le président Bush a commencé à travailler avec le Congrès pour réduire les impôts
Le 7 juin 2001, il a signé la Loi de 2001 sur la réconciliation économique et l'allègement fiscal . Il a accordé des allégements fiscaux aux familles rétroactivement à janvier. Cela les a couverts pour toute l'année d'imposition 2001. L'administration pensait qu'ils dépenseraient l'argent supplémentaire et stimuleraient la croissance économique.
EGTTRA a abaissé le taux d'imposition maximum de 39,6% à 35%. Il a réduit le taux de 36% à 33%, le taux de 31% à 28% et le taux de 28% à 25%. Il a réduit une partie du taux de 15% à 10%. Il a également élargi le crédit d'impôt sur le revenu gagné.
EGTTRA a doublé la déduction standard et relevé le seuil de la tranche d'imposition de 15% pour les couples mariés. Cela a donné aux familles des allégements fiscaux supplémentaires. Il a doublé le crédit d'impôt pour enfants de 500 $ à 1 000 $.
Ces compressions ont donné plus d'argent aux contribuables. Cette augmentation de la demande stimulerait l'économie et la sortirait de la récession.
Certaines de ses autres dispositions ont profité à l'épargne-retraite et aux droits de succession. Ces mesures n'aideraient pas la récession. En fait, ils pourraient promouvoir l'épargne au lieu de dépenser.
La deuxième cause de la fin de la récession était la guerre en Afghanistan .
Dans sa première année, le Congrès a alloué 29,3 milliards de dollars en financement d'urgence pour la guerre. Le président Bush a lancé la guerre pour trouver et traduire en justice Oussama ben Laden. Il a dirigé le groupe terroriste Al-Qaïda responsable des attentats du 11 septembre (Source: " Le coût de l'Irak, de l'Afghanistan et d'autres guerres contre les opérations terroristes depuis le 11 septembre", Service de recherche du Congrès, 8 décembre 2014).
La Fed a utilisé une politique monétaire expansionniste pour mettre fin à la récession. Il a commencé à baisser les taux en janvier 2001. Il les a régulièrement abaissés d'environ 1/2 point chaque mois, pour s'établir à 1,75% en décembre 2001. Des taux d'intérêt plus bas ont rendu les maisons, l'éducation et les achats d'automobiles moins chers. Pour plus de détails, voir Historique des taux Fed Funds .
Impact
Bien que la récession ait pris fin en novembre 2001, les menaces de guerre ont fait reculer le Dow pendant une autre année. Il a touché le fond le 9 octobre 2002, lorsqu'il a clôturé à 7 286,27. C'était une baisse de 37,8% par rapport à son sommet. Personne ne savait avec certitude si le marché haussier était revenu jusqu'à ce que le Dow atteigne un creux plus élevé le 11 mars 2003, clôturant à 7 524,06.
Les réductions d'impôt ont été introduites progressivement en 2009, trop lentement pour stimuler l'économie. La croissance économique a été de 1,0% en 2001 et n'a augmenté que de 1,8% en 2002 et de 2,8% en 2003. Pour résoudre ce problème, le Congrès a adopté le JGTRRA en 2003 pour accélérer les réductions d'impôts et freiner les entreprises.
Deuxièmement, beaucoup de gens ont épargné leurs rabais au lieu de les dépenser. C'est parce que les réductions d'impôt ont touché tout le monde, peu importe le revenu. Ceux qui ont des revenus plus élevés sont plus susceptibles d'investir plutôt que de dépenser des réductions d'impôt.
La réponse à la récession de 2001 a ouvert la voie à la récession de 2008. La Fed a continué de réduire les taux d'intérêt jusqu'en 2003. Cela a forcé les banques à gagner moins de revenus. Ils ont cherché d'autres sources, telles que les produits dérivés et les prêts exotiques. Lorsque la Fed a commencé à relever ses taux en 2004, de nombreux détenteurs d'hypothèques avaient du mal à payer les taux plus élevés.
À long terme, les réductions d'impôts de Bush ont nui à l'économie en réduisant considérablement les revenus du gouvernement . Cela a augmenté le déficit annuel de chaque année, et ainsi la dette américaine . Le Congrès s'est battu contre le projet de loi sur l'emploi du président Obama parce qu'il était plus préoccupé par la dette. Au lieu de cela, il a forcé une réduction des dépenses de 10% avec la séquestration . Cette politique budgétaire restrictive a rendu plus difficile le redressement de la Grande Récession .