Pourquoi les nouveaux investisseurs pourraient envisager de détenir des actions de dividendes
Il y a une multitude de raisons pour lesquelles cela se produit mais c'est une force assez puissante que beaucoup d'investisseurs se sont bien débrouillés pendant une durée de placement en se concentrant sur les actions à dividendes, en particulier l'une des deux stratégies - croissance des dividendes. portefeuille diversifié de sociétés qui ont augmenté leurs dividendes à des taux considérablement supérieurs au rendement moyen et élevé , qui se concentre sur des actions offrant des rendements de dividendes significativement supérieurs à la moyenne, mesurés par le taux de dividende par rapport au cours boursier.
Il m'est arrivé de travailler tard pour lancer la nouvelle société de gestion d'actifs que ma famille est en train d'établir cette année et, bien qu'il soit 3h46 du matin, je ne suis pas tout à fait prête à aller dormir. J'ai pensé qu'il serait utile de s'asseoir un moment et d'exposer cinq raisons pour lesquelles les actions à dividendes sont si intrigantes pour les investisseurs qui accordent la priorité à l'accumulation de richesse à long terme.
Mon espoir est qu'en vous donnant un cadre de base, vous pouvez comprendre certaines des forces en jeu; comment la nature humaine, la comptabilité, la gestion des affaires et le marché boursier se combinent de manière à permettre à un investisseur prudent de profiter de flux de revenu passif provenant de ses avoirs.
Les restrictions de flux de trésorerie entraînent une diminution des charges
Bien qu'il soit peut-être un peu tôt dans l'article pour vous frapper avec celui-ci, je veux commencer par en parler d'abord parce que c'est celui que je considère particulièrement important. Habituellement, les investisseurs ne sont pas vraiment intéressés à apprendre des techniques de comptabilité avancées ou à plonger dans un compte de résultat ou un bilan .
Néanmoins, c'est le cœur et l'âme du processus d'investissement.
Après tout, une entreprise ne vaut en définitive que la valeur actuelle nette des flux de trésorerie actualisés qu'elle peut et va produire pour ses propriétaires. En fait, lors de l'évaluation d'une société ou d'actions, la plupart des investisseurs professionnels utilisent une forme de flux de trésorerie libre modifié plutôt que le revenu net déclaré applicable aux communs .
Dans mon cas, mon indicateur préféré est quelque chose que l'on appelle les gains du propriétaire.
Une entreprise qui verse des dividendes doit physiquement trouver de l'argent que les investisseurs peuvent recevoir; l'argent qui leur est envoyé par la poste sous forme de chèque en papier, directement déposé dans leur compte de chèque ou d'épargne ou envoyé à leur courtier pour dépôt dans leur compte de courtage .
Comme le dit le proverbe, "vous ne pouvez pas simuler de l'argent". Soit le dividende apparaît ou pas. Cela a pour effet de faire en sorte que les sociétés qui consacrent de l'argent aux dividendes ont des créances douteuses moins élevées entre les flux de trésorerie disponibles et le résultat net.
En clair, cela signifie qu'il y a moins d'ajustements significatifs dans les registres comptables de la société, de sorte que la «qualité des bénéfices» est plus élevée dans la mesure où les bénéfices déclarés sont presque en ligne avec les flux de trésorerie disponibles prudemment calculés. Il est bien établi que, sur des périodes plus longues, les sociétés dont les provisions sont moins élevées battent facilement les entreprises dont les charges sont plus élevées lorsqu'elles sont mesurées par le rendement total .
L'engagement de trésorerie en cours réduit les fonds disponibles pour l'allocation de gestion
Les cadres et les gestionnaires sont seulement humains. Lorsque l'argent commence à s'accumuler en surplus, beaucoup d'hommes et de femmes se retrouvent confrontés à une pression constante pour le dépenser, même si le fait de le dépenser serait une erreur ou conduirait à des résultats moins optimaux.
Pour les entreprises américaines, lorsque ces dépenses sont consacrées aux fusions et aux acquisitions, cela peut entraîner un domaine beaucoup plus vaste et tout ce qui s'y rattache, habituellement des options d'achat d'actions, des actions restreintes, des salaires plus élevés, des primes, des prestations de retraite et peut-être même un parachute doré.
Dans l'ensemble et dans l'ensemble, les sociétés qui versent des dividendes bénéficient d'une inoculation intégrée de première intention, car les personnes qui gèrent l'entreprise n'ont tout simplement pas autant d'argent qu'elles auraient autrement si elles n'avaient pas perçu de dividendes en place.
Cela signifie que les dirigeants doivent être beaucoup plus sélectifs lorsqu'ils identifient des candidats potentiels à la fusion et à l'acquisition qu'ils n'auraient autrement dû l'être dans un monde d'argent facile. Chaque projet doit être comparé et mis en contraste avec d'autres projets, en sélectionnant uniquement les meilleurs projets et en éliminant simplement les «bons» projets.
"Apport de rendement" lors des collisions boursières
Imaginez que vous regardez une action qui s'échange à 100 $ par action. Maintenant, imaginez que l'action paie un dividende de 3%. L'entreprise elle-même est extraordinairement stable. Les bénéfices couvrent suffisamment le dividende et ces revenus proviennent de sources sous-jacentes diversifiées, de sorte que la probabilité d'une baisse des dividendes est minime. Maintenant, imaginez que le marché boursier commence à s'écraser. Cette société tombe à 90 $ par action, 80 $ par action, 70 $ par action. Il continue, en baisse de 60 $ par action, 50 $ par action.
À un moment donné, à condition que le dividende soit sûr et que les investisseurs soient convaincus qu'il sera maintenu, le rendement du dividende sur le titre lui-même sera tellement attrayant qu'il attirera des acheteurs de l'extérieur, des gens qui autrement ne peuvent supporter céder juste devant eux sans faire quelque chose à ce sujet. Considérons que le même dividende de 3 $ par action serait un rendement en dividendes de 6% si les actions se négociaient à 50 $ par action à la place. Cela explique pourquoi les actions à dividende tendent à diminuer pendant les marchés baissiers .
Le phénomène de l'accélérateur de retour
Mais ce n'est pas tout. Ce soutien au rendement conduit à un autre phénomène qui a été étudié par le très respecté professeur Jeremy Siegel de Wharton, qu'il appelle le «Return Accelerator» ou protecteur du marché baissier. Essentiellement, les investisseurs qui réinvestissent leurs dividendes accumulent plus d'actions pendant les effondrements des marchés boursiers, car le rendement en dividendes leur permet d'engloutir plus de capitaux propres à chaque chèque de dividendes qu'ils réinvestissent dans leur compte ou plan de réinvestissement des dividendes . Comme nous en avons discuté dans mon article approfondi sur l'investissement dans les majors pétrolières, c'est l'une des raisons pour lesquelles les compagnies pétrolières, en tant que classe, ont fait beaucoup mieux que la composante moyenne de l'indice boursier S & P 500 original en 1957.
En fait, Dr. Siegel a démontré que plus la volatilité est mauvaise, plus l'investisseur à long terme a fait mieux! La raison a à voir avec les mathématiques. Plus la base de coût de chaque achat subséquent est faible, plus la base de coûts pondérée moyenne de toute la position est rapide et plus l'investisseur accumule d'actions qui, elles-mêmes, versent des dividendes. Cela signifie qu'il faut une augmentation beaucoup plus faible - certainement beaucoup moins que le seuil de rentabilité précédent - pour obtenir la position dans un territoire rentable.
Les stocks de dividendes offrent un énorme avantage psychologique à certains types de personnes
Benjamin Graham, père du placement axé sur la valeur, a déjà écrit: «L'investissement réel devra être effectué - comme la plupart du temps - par l'achat et la vente, mais non par la détention et la détention de titres, recevoir des intérêts et des dividendes et bénéficier de leur augmentation de valeur à long terme. "
Lorsque vous possédez une société qui distribue une partie de ses bénéfices sous la forme d'un dividende en espèces, il devient beaucoup plus facile de se concentrer sur des choses qui ont une importance comme les « bénéfices de transparence »; pour faire le lien entre le succès de l'entreprise et vous avez réellement mis la main sur une partie de l'argent qui circule dans le trésor de l'entreprise.
Cela peut vous rendre plus patient, en vous concentrant sur le fait que vos chèques de dividendes augmentent ou non avec le temps, en ignorant la valeur boursière. Ceci, à son tour, peut vous conduire à acheter et détenir des investissements , réduisant les frais de frottement , augmentant vos chances de profiter de choses telles que les passifs d'impôt différé , et, en fin de compte, la faille de base intensifiée .
Cela peut ne pas sembler un avantage majeur mais, dans le monde réel, cela peut faire la différence entre l'échec et le succès. Une des choses que les millionnaires les plus secrètes du marché boursier ont en commun, c'est qu'ils ne sont pas particulièrement férus d'hyperactivité.
22 millions de dollars de son appartement new-yorkais ou d'un concierge à salaire minimum comme Ronald Reed accumulant 8 millions de dollars en actions par le biais de certificats papier et de DRIP, ils ont tendance à trouver des sociétés exceptionnelles, à se diversifier pour éviter le risque d'effacement, et tenez-vous comme si leur vie en dépendait.