Les meilleures opportunités combinent la force, l'évaluation et l'intendance
En règle générale, il ya trois choses que vous devriez rechercher avant d' acheter un stock individuel .
1. Les bonnes actions à acheter affichent de solides états financiers résultant de la vente de produits et de services réels à des clients réels
Une part de stock représente une part de propriété dans une entreprise. À la base, c'est ce que l'investissement est: L'achat d'équité dans un actif productif afin que vous puissiez profiter des bénéfices générés par les entreprises. En tant que tel, une grande entreprise, par définition, a un bilan solide, un état des résultats et un état des flux de trésorerie qui prouvent que l'entreprise génère de l'argent réel en vendant de vrais produits ou services; pas d'espoir, pas un développement futur, pas une histoire de redressement. Il est capable de résister à la tempête 1-dans-600 ans, comme la Grande Dépression.
Après tout, cela ne sert à rien si vous possédez une société qui est un château de cartes; qui plie et culbute la première fois qu'il subit un stress macroéconomique important.
Un investisseur renommé, Benjamin Graham, a un jour commenté dans ses écrits que ce principe est le plus souvent violé par des investisseurs inexpérimentés. S'endormant dans un faux sentiment de sécurité quand les temps sont bons, ils achètent des entreprises de deuxième et de troisième rang à des évaluations complètes, puis les regardent s'effondrer lorsque les tempêtes de la vie arrivent.
Les tempêtes vont venir. Vous devez être préparé pour eux.
Au-delà, vous voulez que la solidité financière soit durable. Vous voulez des produits qui ne changent pas souvent. Vous voulez des barrières à l'entrée. Vous voulez des avantages compétitifs sous la forme de protections de marque et de licences de droits d'auteur. Vous voulez des monopoles géographiques. Vous voulez ce que Warren Buffett a appelé "fossé".
À cet égard, le Dr. Jeremy Siegel de la Wharton Business School a entrepris l'une des études académiques les plus longues sur les résultats du marché des actions, prouvant que l' ennui est presque toujours plus rentable ; que les bonnes actions à acheter ne sont presque jamais les investissements sexy que tout le monde chasse, mais plutôt, solide, les entreprises de premier ordre qui vendent des articles banals comme le dentifrice, déodorant, cola, javel, chocolat, bonbons, biscuits, confiture, beurre d'arachide, café, crème glacée, cheeseburgers, assurance, moteurs à réaction, tabac et alcool.
En d'autres termes, malgré le succès des entreprises de grande envergure et passionnantes telles que Microsoft, qui ont rendu ses investisseurs scandaleusement riches dans les décennies suivant son introduction en bourse, la majeure partie de l'argent gagné par les propriétaires d'entreprise est générée par le prosaïque. Ce n'est pas la société high tech qui émet de nouvelles actions, c'est la personne qui dépense en moyenne dans une société comme Pepsi ou une famille qui rachète régulièrement des actions de Coca-Cola, les transmettant de génération en génération, transformant une seule action de 40 $ en plus. de 10 000 000 $ .
De bonnes actions à acheter, pour le dire autrement, ne vous rendront pas riches cette année. Ou l'année prochaine. Ou dans trois ans. Ils enrichiront votre famille pendant de nombreuses années, voire des décennies, en exploitant l'incroyable pouvoir de l'intérêt composé .
2. Les stocks de marchandises à acheter doivent être disponibles à des évaluations raisonnables
Imaginez que vous avez des économies de 100 000 $. Vous êtes offert un choix. Vous pouvez soit acheter:
- Un morceau de propriété dans le plus grand détaillant du monde, bénéficiant d'un rendement des bénéfices de 2,54% après impôts. L'entreprise, bien que réussie, est tellement énorme qu'il sera très difficile de faire croître rapidement les profits, car il y a déjà un endroit dans chaque petite ville et dans le coin du pays.
- Une obligation souveraine soutenue par le plein pouvoir d'imposition du gouvernement des États-Unis, rapportant 5,49%. Cela représente 116% + plus de profit pour vous, l'investisseur. Même si le coupon d'intérêt ne va pas augmenter au fil du temps, le lien finira par arriver à maturité et vous pouvez rouler le produit dans quelque chose d'autre. En attendant, vous pouvez investir 5,49% dans d'autres actifs si vous le souhaitez.
C'est en fait le choix que les investisseurs ont connu il y a environ 15 ans lors de l'achat d'actions dans Wal-Mart Stores, Inc. Wal-Mart est une entreprise fantastique. C'est la définition même d'un bon stock à acheter, ayant frappé d'innombrables millionnaires sur plusieurs décennies à partir d'un réseau de magasins qui prendrait des milliards et des milliards de dollars de dépenses en capital à reproduire.
L'année dernière, il a annoncé sa 41e hausse annuelle consécutive des dividendes (avec une 42e hausse attendue tous les jours), récompensant les propriétaires avec plus d'argent. Sur une base rajustée en fonction des divisions, Wal-Mart a versé un dividende de 0,05 $ par action en 1974. L'an dernier, cette même action a versé 1,92 $.
Cela représente un taux de croissance annuel d'environ 10%, écrasant l'inflation et les taxes. Malgré ces avantages, même cette entreprise fantastique ne pouvait échapper au fait que le prix est primordial . Quand les investisseurs deviennent irrationnels, qu'il s'agisse des prix des actions ou des bulbes de tulipes, des choses folles se produisent.
Si vous aviez acheté les actions à la valorisation du saignement de nez, vous auriez dû attendre longtemps - de nombreuses années, en fait - pour que cette surévaluation s'éteigne. En conséquence, il y a toujours un argument selon lequel trouver un stock de marchandises à acheter est plus important si votre horizon temporel est de plus de 10 ans. Dans ce cas, le détaillant à bas prix était une entreprise tellement incroyable, qu'avec des dividendes (et en supposant qu'il n'y ait pas de réinvestissement ), vous avez fini par accumuler autour de 5,8%, en battant l'obligation du Trésor.
La même chose s'est produite avec les soi-disant stocks Nifty 50 dans les années 1960. Pendant une décennie par la suite, le propriétaire de ces entreprises surévaluées et pourtant excellentes a subi des pertes stupéfiantes par rapport aux principaux indices boursiers. En 30 ans, ils avaient même battu le S & P 500 et le Dow Jones Industrial Average, même avec plusieurs faillites majeures en cours de route, tout cela parce que les entreprises survivantes étaient des machines à gagner de l'argent incomparables.
3. Les bonnes actions à acheter sont gérées par des gestionnaires favorables aux actionnaires
Il y a plus d'une décennie, j'ai écrit un article intitulé 7 Signs of Shareholder Friendly Management . Peu de choses ont changé depuis. Lorsque vous confiez votre argent à une autre personne, il est important qu'ils aient votre meilleur intérêt à cœur. Vous pourriez trouver les meilleures affaires, à la plus basse évaluation, et si elle est contrôlée par des escrocs, vous aurez du mal à traduire vos capitaux propres en profits réels en espèces que vous pouvez économiser, dépenser, réinvestir, donner ou faire un don.
Le célèbre gestionnaire de fonds communs de placement , Peter Lynch, disait que les investisseurs ne devraient acheter des affaires que si bien que n'importe quel idiot pourrait les exploiter parce que tôt ou tard, on le fera. Les bonnes nouvelles sont que les investisseurs tolèrent souvent la mauvaise gestion pour seulement si longtemps. Les meilleures entreprises peuvent résister à beaucoup d'abus, donc il peut être logique d'acheter dans une entreprise qui est mal géré si le moteur économique de base est intact.
Même encore, vous ne devriez jamais oublier: les livres d'histoire sont pleins d'entreprises prometteuses qui ont dévasté les propriétaires en raison de mauvaises décisions d'allocation de capital, de faux pas stratégiques, de construction d'empire, de rémunération excessive des dirigeants, d'abus de pouvoir et d'autres péchés. Avancez prudemment si vous pensez avoir affaire à ceux qui ne respectent pas votre capital. Si le vice-président dépense 6 000 $ pour des robinets en or ou si le PDG utilise l'avion d'affaires pour transporter ses chiens à la maison de vacances de la famille, cela indique un problème moral plus profond.