Frais de conseiller en placement inscrit

Comprendre les différents barèmes de frais de gestion de patrimoine

Comme beaucoup d'entre vous le savent, je suis en train de mettre sur pied une firme mondiale de placement axée sur la valeur qui sera un conseiller en placement inscrit auprès des particuliers, des familles et des institutions fortunés qui veulent investir aux côtés de ma propre famille. Ceux qui ont 500 000 $ ou plus en actifs investissables peuvent être en mesure de participer. Je pensais que ce serait l'occasion idéale de fournir une sorte de «baseball intérieur» sur la façon dont les différents conseillers en placement facturent des frais, que ce soit un fonds indiciel d'un endroit comme Vanguard ou un arrangement incitatif avec un fonds spéculatif .

Cela est particulièrement vrai maintenant que je vous ai présenté le fonctionnement des conseillers en placement inscrits , et vous savez quatre choses que vous devriez rechercher chez un conseiller en placement inscrit .

Veuillez noter que dans cet article, nous n'allons voir que les conseillers en placement dits « frais seulement» qui gagnent de l'argent en facturant un pourcentage de la valeur globale de votre portefeuille plutôt qu'en vous vendant des produits tels que des rentes et des commissions. sous la forme de charges de vente de fonds communs de placement, ou de générer un profit de chaque achat ou vente d' actions que vous faites. Pour être franc, c'est le seul type de conseiller en placement inscrit que je considérerais même à distance pour ma propre famille et je pense que vous seriez sage de faire la même chose. (Assurez-vous de ne pas les confondre avec les conseillers «payants» semblables qui ont des modèles d'affaires hybrides.)

Plus précisément, nous allons examiner:

1. Calendriers forfaitaires des frais de gestion des placements

1. Calendriers de frais de gestion de placements hiérarchisés
2. Frais évalués par catégorie d'actif sur les soldes investis
3. Frais horaires
4. Frais fixes combinés avec des frais de gestion annuels

Prêt? Plongeons-y directement. Mon objectif est que vous puissiez repartir avec une meilleure compréhension de ce qui vous est facturé, de la façon dont les différents barèmes d'honoraires d'investissement fonctionnent et de la façon dont les frais de gestion de patrimoine réels sont calculés.

Frais de gestion forfaitaire des placements

Selon un barème forfaitaire, le calcul des frais est ridiculement simple. À la date d'évaluation, quelle que soit la bande d'actifs dans laquelle se trouve votre compte, c'est ce que vous payez. Cela semble injuste parce que cela signifie que les investisseurs plus riches paient des frais moins élevés sur des montants plus bas (même si ce n'est pas vraiment le cas, étant donné que les réductions de prix sont accessibles à tous). Il encourage les clients à déposer plus d'argent pour recevoir le point de rupture, mais il crée des creux pour le conseiller en ce sens qu'il y a des points où ils font moins d'argent pour gérer plus d'actifs jusqu'à ce que l'escompte a été récupéré. Lorsque vous plongez dans un ratio ou un prospectus de fonds communs de placement et choisissez les frais de gestion de placement réels, il s'agit presque toujours d'un taux fixe; tous les actifs du fonds sont assujettis à un taux unique payable au conseiller.

• Moins de 2 000 000 $ = 1,50%
• 2 000 001 $ à 5 000 000 $ = 1,25%
• 5 000 001 $ à 10 000 000 $ = 1,125%
• 10 000 001 $ à 25 000 000 $ = 1,00%
• Plus de 25 000 000 $ = négociable

Frais de gestion de placements échelonnés

Avec un barème d'honoraires à plusieurs niveaux, différents niveaux d'actifs sont évalués des frais différents. De cette façon, tout le monde, peu importe la taille du compte, paie le même taux au même niveau de dépôt, ce qui confère un sentiment d'équité à tous les clients.

Par exemple, un barème d'honoraires standard peut ressembler à ceci:

• Premier 250 000 $ = 1,75%
• 750 000 $ suivants = 1,50%
• Prochain 4 000 000 $ = 1,25%
• Prochain 5 000 000 $ = 1,00%
• Prochain 15 000 000 $ = 0,75%
• Montants supérieurs à 25 000 000 $ = 0,50%

Imaginez un investisseur avec 50 000 000 $ d'actifs qu'il ou elle veut gérer. Le calcul des frais échelonnés se décomposerait comme suit:

• 250 000 $ x 1,75% = 4 375 $
• 750 000 $ x 1,50% = 11 250 $
• 4 000 000 $ x 1,25% = 50 000 $
• 5 000 000 $ x 1,00% = 50 000 $
• 15 000 000 $ x 0,75% = 112 500 $
• 25 000 000 $ x 0,50% = 125 000 $

Frais totaux = 353 125 $, ou 0,70625% par année. Cependant, les frais sont payés trimestriellement, donc ils seraient évalués à 88 281,25 $, soit un peu moins de 0,18%, avec un nouveau calcul tous les trois mois pour refléter les changements de la valeur marchande (p. Ex. , et vice versa).

Frais de gestion des placements évalués par catégorie d'actif selon le solde investi

Un autre système de frais évalue les frais en fonction des classes d'actifs. Cela signifie parfois que le client paie peu ou pas de frais sur les réserves de trésorerie accumulées dans le portefeuille client. Les investisseurs axés sur la valeur, qui passent des années à accumuler d'importantes réserves de liquidités, privilégient l'approche pour les déployer rapidement lorsque quelque chose dépasse le radar, mais il semble que certains doutent que de tels arrangements représentent ou non un conflit d'intérêts. la décision du Département du travail qui exige des accords BICE (Best Interest Contract Exclusion) sur certains comptes, car cela pourrait, théoriquement, être une incitation qui pourrait amener le conseiller à agir contrairement à l'intérêt du client en raison du fait que le portefeuille le gestionnaire pourrait augmenter immédiatement les revenus provenant des frais en effectuant un placement et en réduisant les niveaux de trésorerie; quelque chose que le temps et d'autres éclaircissements vont régler.

Un barème des frais de solde investi pourrait ressembler à ceci:

• 1,50% sur les capitaux propres investis
• 0,75% sur les titres à revenu fixe investis
• 0.00% sur l'argent comptant (ou d'autres frais nominaux - j'ai aussi vu 0,20%)

Ces frais s'appliquent indépendamment du niveau de l'actif - peu importe si vous avez 5 millions de dollars ou 100 millions de dollars. Voici comment un calcul pourrait fonctionner. Imaginons qu'un investisseur de 25 000 000 $ ait 15% de son portefeuille en espèces, 25% en obligations et 60% en actions.

• 15 000 000 $ de capitaux propres investis x 1,50% = 225 000 $
• 6 250 000 $ de revenu fixe investi x 0,75% = 46 875 $
• 3 750 000 $ garés en réserves de trésorerie x 0,00% = 0 $

Frais totaux = 271 875 $, ou 1,0875%.

L'avantage pour le client est que pendant les périodes de construction, ou après de gros dépôts, il ne paie pas beaucoup, voire rien, sur son argent. Si un compte était assis sur quelque chose comme 30% ou 50% d'argent alors que le gestionnaire cherchait des choses intelligentes à faire, les frais effectifs pourraient être beaucoup plus bas qu'ils ne le feraient autrement, ce qui serait compensé par des frais plus élevés.

Frais de gestion des placements horaires

Certains conseillers en placement inscrits exigent des tarifs horaires pour certains services, dont beaucoup sont souvent préemballés pour des raisons de commodité. Par exemple, si vos actifs ne sont pas gérés par l'entreprise, vous pouvez toujours leur demander de vérifier vos avoirs et de revoir votre plan existant. Ils pourraient facturer 250 $ ou 500 $ l'heure avec un forfait de base à partir de 3 ou 5 heures. Ils pourraient accepter des mandats spéciaux qui nécessitent très peu de temps ou des projets ponctuels dont vous avez besoin. Quand vous arrivez dans ce territoire, c'est en grande partie deux personnes qui négocient pour un but précis.

Frais fixes combinés aux frais de gestion annuels

Dans d'autres situations, vous pourriez finir par payer une combinaison de frais qui vous oblige à faire un peu de calcul pour déterminer votre dépense annuelle en pourcentage des actifs. Par exemple, si vous ouvrez une fiducie de 500 000 $ avec Vanguard, vous paierez 4 500 $ de frais annuels de base + 2 500 $ de cotisation unique ou co-fiduciaire + les frais sur les fonds communs de placement sous-jacents qu'ils vous aident à choisir (allant de 0,05% à 1,00% selon les spécificités). Au moment où tout est dit et fait, vous disposez vraiment, directement et indirectement, quelque part autour de 7 850 $ si vous choisissez un mélange décent de fonds nationaux et internationaux . C'est une taxe annuelle efficace de 1,57% sur les actifs; une bonne affaire si l'instrument de fonds de fiducie comporte des instructions simples et n'exige pas la détention de certains actifs d'exploitation tels que des placements immobiliers .

Assurez-vous de faire les mathématiques sur les frais empilés pour les conseillers en gestion de patrimoine qui vous mettent dans des fonds communs de placement ou des FNB

Si vous travaillez directement avec une société de gestion d'actifs, les chances sont décentes que vous payez uniquement leurs frais. C'est tout. Vous êtes allé directement à la source, pour ainsi dire. Vous aurez quelques autres coûts - votre agent de garde, les commissions de courtage, mais si vous travaillez avec une entreprise qui est à la hausse, elle devrait être transparente; vous devriez savoir précisément ce que vous payez. Toutefois, de nombreuses sociétés de gestion de patrimoine et planificateurs financiers exigent des honoraires comme celui-ci pour faire demi-tour et placer le client dans des fonds communs de placement, des FNB ou d'autres véhicules de placement en gestion commune qui imposent également des frais de gestion. Faites très attention à comparer les frais de ces entreprises avec les gestionnaires d'actifs. Ils sont des intermédiaires; des aides qui collectent des actifs et les orientent ensuite vers les gestionnaires d'actifs.

Par exemple, il pourrait être plus attrayant après impôt de payer des frais de gestion annuels de 1,25% directement à une société de gestion d'actifs dans un compte géré individuellement plutôt que de s'adresser à une société de gestion de patrimoine qui annonce des frais annuels de 0,75%. vous met dans des fonds et des ETF qui facturent des frais de 0,50%, que vous ne voyez pas (mais payez néanmoins) à moins que vous lisiez les petits caractères. Vous obtenez un meilleur service et plus de contrôle.