Remercier le marché obligataire pour les taux d'intérêt bas
Les obligations du Trésor ont un impact sur l'économie en fournissant des fonds de dépenses supplémentaires au gouvernement et aux consommateurs.
C'est parce que les bons du Trésor sont essentiellement un prêt au gouvernement qui est habituellement acheté par les consommateurs domestiques.
Pour diverses raisons, les gouvernements étrangers achètent un fort pourcentage d'obligations du Trésor. En effet, ils accordent un prêt au gouvernement américain. Cela permet au Congrès de dépenser plus, ce qui stimule l'économie. Cela augmente également la dette américaine. Les plus gros propriétaires de la dette américaine sont la Chine, le Japon et les pays exportateurs de pétrole.
Les bons du Trésor aident également le consommateur. Quand il y a une forte demande pour les obligations, cela fait baisser les taux d'intérêt parce que. Le gouvernement américain n'a pas à offrir autant pour attirer les acheteurs. Les bons du Trésor affectent les taux d'intérêt pour d'autres obligations. Les investisseurs dans les Treasuries s'intéressent également à la sécurité des autres obligations. Si les taux du Trésor sont trop bas, les autres obligations ressemblent à de meilleurs investissements. Si les taux du Trésor augmentent, les autres obligations doivent également augmenter leurs taux pour attirer les investisseurs.
Le plus important, les obligations affectent les taux d'intérêt hypothécaires . Les investisseurs obligataires peuvent choisir parmi tous les différents types d'obligations , ainsi que les hypothèques vendues sur le marché secondaire. Ils comparent constamment le risque et la récompense offerts par les taux d'intérêt. En conséquence, la baisse des taux d'intérêt sur les obligations signifie des taux d'intérêt plus bas sur les hypothèques.
Cela permet aux propriétaires de se permettre des maisons plus chères.
Les hypothèques sont plus risquées que beaucoup d'autres types d'obligations parce qu'elles sont les plus longues, habituellement 15 ou 30 ans. Par conséquent, les investisseurs les comparent généralement aux bons du Trésor à long terme, comme les bons du Trésor à 10 ans ou les bons du Trésor à 30 ans.
Bond a tellement de pouvoir sur l'économie que le consultant politique James Carville a dit un jour: «Je pensais que s'il y avait réincarnation, je voulais revenir en tant que président ou pape ou un frappeur de baseball .400 Mais maintenant je veux venir Comme marché obligataire, vous pouvez intimider tout le monde. "
Comment utiliser les obligations pour prédire l'économie
La relation puissante des obligations avec l'économie signifie que vous pouvez également les utiliser pour la prévision. C'est parce que les rendements obligataires vous disent ce que les investisseurs pensent que l'économie va faire. Normalement, les rendements des obligations à long terme sont plus élevés, car les investisseurs ont besoin de plus de rendement en échange d'une immobilisation plus longue de leur argent. Dans ce cas, la courbe de rendement s'incline lorsqu'on regarde de gauche à droite.
Une courbe de rendement inversée vous indique que l'économie est sur le point d'entrer en récession. C'est alors que les rendements des bons du Trésor à court terme, comme les obligations à un mois, à six mois ou à un an, sont plus élevés que les rendements à long terme, comme les obligations du Trésor à 10 ou 30 ans.
Cela vous indique que les investisseurs à court terme exigent un taux d'intérêt plus élevé et plus de retour sur investissement que les investisseurs à long terme. Pourquoi? Parce qu'ils croient qu'une récession va arriver plus tôt que plus tard.
Le marché obligataire pourrait-il s'effondrer?
Le marché désossé est plus sensible à la volatilité que le marché boursier. Une raison est que les obligations sont toujours achetées et vendues à l'ancienne. Les concessionnaires appellent leurs clients à offrir des obligations individuelles. Cela ajoute au coût du négoce d'obligations, en particulier pour les petits investisseurs. Il peut leur en coûter de 50 à 100 fois plus pour posséder des obligations que des actions de la même société. C'est parce que les actions et la plupart des autres investissements sont négociés électroniquement.
La stagnation du marché obligataire augmente également sa volatilité. Les investisseurs ne peuvent pas trouver les meilleurs prix rapidement. Ils doivent appeler des courtiers individuels.
De même, les concessionnaires ne peuvent pas vendre efficacement de grandes quantités d'obligations. Ils doivent faire plusieurs appels téléphoniques pour trouver suffisamment d'acheteurs. Cette inefficacité signifie que les prix peuvent rebondir énormément selon que le concessionnaire parle à un gros acheteur.
Mais cette volatilité ne signifie pas que le marché est sur le point de s'effondrer. Il y a six raisons pour lesquelles le marché des obligations ne va pas tomber en panne . Mais le plus important est un regard sur l'histoire. Depuis 1980, le marché obligataire n'a eu que trois ans avec un rendement négatif. Au cours de ces trois années (1994, 1999 et 2013), le marché boursier s'est très bien comporté. C'est logique, car les obligations chutent lorsque le marché boursier augmente . Dans aucune de ces années, le marché obligataire n'a perdu plus de 3%. Cela ne serait même pas enregistré comme une correction du marché boursier.