Améliorer vos investissements avec un baiser - Keep It Simple

Les investisseurs légendaires Warren Buffett et Peter Lynch sur la simplicité

De tous les conseils d'investissement que vous recevrez probablement au cours de votre vie, certains des meilleurs sont: "Keep it simple, stupid!", Ou Kiss. Le concept derrière cette phrase faussement dédaigneuse gagné la popularité de deux sources. Le premier était Peter Lynch chez Fidelity, l'un des plus grands investisseurs en actions de l'histoire. Il aimait dire aux gens «d'acheter une entreprise si simple que même un idiot pourrait l'exécuter parce que tôt ou tard, on le fera» et « investir dans ce que vous savez ».

Il a également conseillé aux investisseurs de prêter attention à ce qu'ils dépensaient pour acquérir la propriété d'actifs par rapport à la croissance et aux bénéfices en se concentrant sur les ratios PEG et PEG ajustés en fonction des dividendes. Le second était Warren Buffett , le légendaire président du conseil et chef de la direction de Berkshire Hathaway , une société de portefeuille diversifiée engagée dans presque tous les secteurs et industries de l'économie.

Lorsque vous adoptez l'approche «Keep it simple, stupid» de vos investissements, en les appliquant à la fois à la gestion globale du portefeuille et aux niveaux de sécurité individuels, vous vous concentrez sur la poignée de choses qui comptent vraiment. richesse précieuse et souvent durement gagnée. Il vous permet de voir au-delà du bruit, de l'obscurcissement et de vous concentrer sur les gains des propriétaires, entre autres faits pertinents. Il évite la complexité que toute personne ayant une expérience en ingénierie ou en probabilité peut apprécier au fur et à mesure que chaque point de rupture supplémentaire, peu importe la faible probabilité d'échec, augmente considérablement les risques d'échec dans l'ensemble.

C'est la dernière chose que vous voulez quand vous dirigez un portefeuille de capital irremplaçable sur lequel vous, votre famille, ou une personne ou une institution à qui vous avez une obligation fiduciaire compte pour un revenu passif comme les dividendes, les intérêts et les loyers .

(Pour ceux d'entre vous qui ne sont pas familiers avec la théorie des probabilités, une illustration rapide pourrait aider.

Lequel préféreriez-vous avoir: un stock qui a 65% de chance de doubler dans les cinq prochaines années ou un stock qui a une chance de quadrupler si huit événements différents ont lieu (peut-être une licence d'exploitation dans un nouvel état, une nouvelle usine construit, etc.), chaque événement ayant un taux de réussite probable de 90%? Celui-ci, croyez-le ou non, a environ 43% de chance de se réaliser - bien pire que la première option! Avec plus de liens dans une chaîne, vous avez plus de chances de quelque chose qui ne va pas. Si une action peut grimper de 1 000%, les syndicats doivent abandonner la demande, les carburants doivent s'effondrer, un tribunal de faillite doit obliger un concurrent à payer ses obligations de retraite promises, et une nouvelle direction doit entrer et couper les stocks dépenses d'option, vous allez probablement être déçu au mieux ou, au pire, finir comme ces pauvres gens.)

Mon but en écrivant cet article est de partager avec vous certaines des façons dont je pense qu'une personne peut suivre la philosophie «Keep it simple, Stupid» dans leur propre vie. J'espère que non seulement vous envisagerez sérieusement d'en adopter quelques-unes, mais que vous vous entraînerez à commencer à chercher des moyens de réduire la complexité, en vous concentrant sur ce que vous essayez d'accomplir.

Une excellente façon de pratiquer "Gardez les choses simples, stupides!" Lors du choix d'un investissement est d'utiliser le test d'un paragraphe

À l'exception de certains investissements stratégiques d'une direction d'entreprise qui sortent du cadre de notre discussion, chaque investissement que vous faites dans la vie se résume probablement à l'espoir que vous augmenterez l'argent que vous consacrez à plus de pouvoir d'achat. acheter plus de voitures, maisons, vacances, donner plus à la charité, laisser plus à vos enfants ou petits-enfants. Les investissements génèrent leur valeur intrinsèque à partir des flux de trésorerie qu'ils produisent, soit en interne, soit à partir de l'activité de conversion. Ce n'est pas tout. Le prix que vous payez par rapport à ces flux de trésorerie jette en fin de compte le dé quant à ce que vous pouvez vous attendre en termes de taux de rendement annuel composé . Si vous payez 2x pour 1 $ de la valeur actuelle nette ajustée pour les taxes et l'inflation, vous gagnerez la moitié du taux de rendement que vous auriez payé 1x.

C'est si simple.

Quand vous comprenez cette vérité fondamentale, vous voyez la sagesse dans le comportement de Peter Lynch et Warren Buffett en ce sens qu'ils exigent de connaître, spécifiquement et rapidement, les raisons pour lesquelles vous pensez qu'un actif est attrayant. Peter Lynch aurait utilisé une minuterie d'œufs au téléphone avec des analystes financiers et des commerçants. Il leur a dit qu'ils avaient moins d'une minute pour expliquer le principe de base d'une idée d'investissement. Warren Buffett recommande que vous écrivez un court paragraphe exposant quelque chose comme: «J'achète 10 000 $ d'actions de la société XYZ à 25 $ par action parce que je crois (insérez ici la raison comme le bénéfice croîtra deux fois plus vite que le prix actuel ... ratio des bénéfices , les actifs cachés sont sur le bilan , il y avait un changement de gestion pour le mieux, l'évaluation est trop faible, etc.) Ensuite, surveillez la situation, toujours soucieux de votre thèse de base. C'est lié au concept dont j'ai parlé récemment sur mon blog personnel sur les personnes hautement productives; comment vous ne pouvez pas réellement faire cuire une tarte. Vous vous efforcez de vous assurer que chaque ingrédient et chaque étape est correcte et que la tarte se produit d'elle-même, se manifestant lorsque vous obtenez les bons résultats. Si vous achetez des actions d'une société et que vous prévoyez une croissance des bénéfices de 12%, seulement quelques années plus tard, elles sont composées à 8%, vous savez que quelque chose ne va pas ou est différent. Faites attention à cela. Ne renoncez pas à cela et oubliez la justification pour faire l'investissement en premier lieu.

Une autre façon de pratiquer "Gardez les choses simples, stupides!" Est de ne garder que des titres par des comptes de caisse, payé en totalité, et cesser d'essayer d'être si intelligent

L'une des plus grandes erreurs que je constate chez les investisseurs est qu'ils adoptent ce comportement bizarre lorsqu'ils essaient d'utiliser leur portefeuille pour se sentir intelligents ou spéciaux plutôt que de se concentrer sur ce qui compte: les flux de trésorerie. Quand il s'agit d'investir dans des actions, votre travail consiste à acheter des bénéfices.

Ce besoin de complexité est infini, va et vient dans des cycles qui aboutissent souvent à une catastrophe. Il y avait l'assurance de portefeuille dans les années 1980. Il y a eu des expositions asiatiques à effet de levier dans les années 90. Il y avait des obligations de créance garanties dans les années 2000. Maintenant, la nouvelle chose que les gens essaient d'attraper est Robo-Advisors; Les plates-formes logicielles automatisées sont écrites avec des algorithmes propriétaires inconnus auxquels les gens confient leur valeur nette dans un jeu qui me fait penser à un tout-petit jouant avec un pistolet chargé. L'autre jour, pour le divertissement pur, j'ai créé un profil pour un hypothétique investisseur âgé de 50 ans avec 250 000 $ de revenu et presque pas d'épargne retraite pour voir quel est l'un des plus grands Robo-Advisors, un qui construit des portefeuilles à faible -cost ETF , recommandé. Lorsque la liste de titres a été retournée, j'ai découvert les placements sous-jacents - les investissements réels cachés sous la surface, invisibles par la plupart des propriétaires de ces pools d'actifs - et constaté qu'une somme d'argent non négligeable était placée dette souveraine spéculative des pays qui sont moins que des balises de transparence et de stabilité. C'est asinaire. C'est un marché efficace et non-senseux; un cas de gens convaincus qu'ils peuvent diversifier les expositions stupides en ajoutant encore plus d'expositions muettes. Un investisseur qui voulait une composante à revenu fixe aurait dû être parfaitement satisfait d'acheter des certificats de dépôt de cinq ans assortis de FDIC pour 2,15% ou tout ce qu'ils produisent en ce moment. Au lieu de cela, le logiciel a décidé de «chercher le rendement», l'une des choses les plus folles qu'un investisseur puisse faire et qui conduit à plus de pertes que n'importe quelle autre force sur les marchés de la dette. Pour l'amour du ciel, il y a seulement quelques années, les gens ne se contentaient pas de s'asseoir sur des liquidités. Ils ont donc essayé d'obtenir un rendement supplémentaire en achetant des titres aux enchères. effondrer. Pourquoi vivre comme ça? C'est tellement inutile. Arrêtez de rendre votre vie plus difficile que nécessaire. Arrête de te saboter.

Si vous voulez détenir des placements et que vous n'avez pas de besoins spéciaux, contentez-vous d'une combinaison diversifiée d'actions et d'obligations - et oui, si vous avez plus d'un certain âge, vous avez probablement besoin des deux. dans votre portefeuille au-delà de leurs rendements nominaux. Conserver ces actifs dans un compte de caisse, et non dans un compte sur marge , afin d'éviter le risque de rechecothécation , même si cela signifie que, dans certains cas, certains investisseurs paieront des frais de garde nominaux . Asseyez-vous et collectez vos dividendes et vos revenus d'intérêts. Pensez à votre portefeuille comme un moyen d'inventorier les profits de votre moteur économique de base, qui, pour la plupart des gens, est leur carrière, et arrêtez d'essayer de s'enrichir du jour au lendemain. Si vous ne savez pas ce que vous faites, ou ne travaillez pas avec une société de gestion d'actifs pour les riches, pensez à investir dans des fonds indiciels qui sont probablement votre meilleur pari jusqu'à ce que vous atteigniez un certain niveau de valeur nette. stupide pour une myriade de raisons, y compris les lacunes méthodologiques et les expositions fiscales potentielles.

Plus de façons de "Keep It Simple, Stupid!"

Il y a toutes sortes d'autres façons de suivre le «Keep It Simple, Stupid! philosophie. Certains investisseurs n'acquièrent des investissements que dans des lots de 100 actions, de sorte que la comptabilité de leur portefeuille est plus facile. Certains investisseurs fortunés trouvent un conseiller en placement inscrit travaillant sur une plateforme d'architecture ouverte, peu importe le nombre d'avoirs détenus ou le nombre de gestionnaires d'actifs qu'ils embauchent, tout est indiqué dans un endroit centralisé et consolidé et peut-être même dans un compte central et consolidé de dépôt. Comment mettre en œuvre la pratique dans votre propre vie dépendra de votre personnalité et de vos circonstances, besoins et préférences uniques. Le point est d'embrasser le fait que la simplicité est belle. La simplicité peut vous protéger en clarifiant les risques que vous prenez. La simplicité rend également votre vie plus facile.