La Banque pour les banquiers désespérés
Comment ça marche
Les banques emprunteuses doivent fournir des garanties à la Fed en échange du prêt.
Ces sûretés peuvent comprendre des bons du Trésor, des obligations et des billets américains , des titres d' État et d'administration locale, des prêts hypothécaires AAA, des prêts à la consommation et des prêts commerciaux . En 1999, la Réserve fédérale a également accepté des certificats de dépôt de catégorie investissement et des titres adossés à des créances hypothécaires notés AAA.
La Fed leur facture le taux d'actualisation de la Fed. C'est 0,5% de plus que le taux d'intérêt qu'ils se facturent pour les emprunts au jour le jour, le taux des fonds FED . La Fed fait monter son taux car elle préfère que les banques s'empruntent les unes aux autres. Voici le taux d'actualisation actuel.
Par conséquent, une banque évite autant que possible d' utiliser la fenêtre de remise . C'est un signe qu'il y a quelque chose qui ne va pas si elle ne peut obtenir des prêts d'autres banques. Il est perçu comme désespéré s'il est obligé de payer le taux le plus élevé de la Fed pour obtenir un prêt. Cela rend les autres banques encore moins susceptibles de lui prêter à l'avenir.
La Fed utilise la fenêtre de réduction pour fournir un dernier recours pour les prêts.
Il utilise également la fenêtre et ses autres outils pour mettre en œuvre la politique monétaire . Par exemple, il augmente le taux d'actualisation lorsqu'il veut réduire la masse monétaire . Il augmente généralement le taux des fonds fédéraux en même temps. Cela donne aux banques moins d'argent à prêter, ce qui ralentit la croissance économique. C'est ce qu'on appelle la politique monétaire restrictive , et il est utilisé pour lutter contre l'inflation.
Le contraire est la politique monétaire expansionniste , et il est utilisé pour stimuler la croissance. Pour ce faire, la Fed abaisse la décote et les taux des fonds fédéraux. Cela augmente la masse monétaire. Cela donne plus d'argent aux banques pour prêter.
La Fed a beaucoup d' autres outils qu'elle utilise pour élargir ou contraindre les prêts bancaires. Son outil le plus utilisé est celui des opérations d'open market . Pour élargir les prêts, il achète les titres de la banque. Il les remplace par un crédit sur le bilan d'une banque. Cela donne plus d'argent à la banque pour prêter. Pour limiter les prêts, la Fed remplace les liquidités de la banque par des titres. La banque n'a pas le choix quand la Fed veut vendre des titres. L'assouplissement quantitatif est une expansion massive des opérations d'open market. Pendant la crise financière, la Fed a également créé de nombreux autres outils innovants .
La Fed relève et abaisse les taux via son Federal Open Market Committee , le directeur des opérations de la Fed. Il se réunit huit fois par an. Voici le calendrier des réunions du FOMC avec un résumé des actions récentes.
Historique de la fenêtre d'escompte
Lorsque la Fed a été créée en 1913, la fenêtre de réduction était son principal outil. Il fournit une soupape de sécurité nécessaire en cas d'urgence. Par exemple, pendant la crise de l'an 2000 et à nouveau après les attentats du 11 septembre , la Fed a assoupli ses contraintes pour s'assurer que les banques avaient beaucoup d'argent.
A cette époque, la Fed exigeait que les banques prouvent qu'elles n'avaient pas d'autre source de financement. C'est parce que le taux d'actualisation était inférieur au taux des fonds fédéraux. Par conséquent, de nombreuses banques ont évité la fenêtre de réduction, même si elles en avaient besoin.
En janvier 2003, la Fed a remplacé ce système par les programmes primaire et secondaire. Bien que désespérées, les banques doivent toujours avoir de bonnes garanties pour même se qualifier pour le programme principal. S'ils sont vraiment en mauvais état, ils ne peuvent être admissibles qu'au programme secondaire, qui exige un taux encore plus élevé. Mais pour une banque mal gérée, c'est toujours préférable à la faillite et à la reprise par la Federal Deposit Insurance Corporation .
Il existe un troisième programme pour les petites banques communautaires. La fenêtre. programme de taux d'actualisation peut leur donner des fonds temporaires s'ils ont besoin de faire des prêts aux agriculteurs, étudiants, centres de villégiature et autres emprunteurs saisonniers.
Il n'y a pas de stigmatisation associée à ce programme.
Plus récemment, la Fed a utilisé la fenêtre des remises pour injecter des liquidités supplémentaires sur le marché pendant la crise financière . Les banques peuvent toujours compter sur la fenêtre d'escompte pour fournir de la liquidité lorsque les opérations normales gèlent. Mais la Fed ne modifie la fenêtre de réduction qu'en cas d'urgence. (Source: Fenêtre d'escompte de la Réserve fédérale.)