Suivez le calendrier pour comprendre pourquoi il s'est écrasé
Le Dow a atteint son sommet d'avant la récession le 9 octobre 2007, clôturant à 14 164,43. Moins de 18 mois plus tard, il avait chuté de plus de 50% à 6 594,44 le 5 mars 2009.
Ce n'était pas le plus grand déclin en pourcentage de l'histoire. Pendant la Grande Dépression , le marché boursier a chuté de 90%. Mais cela a pris trois ans. Qu'est-ce qui a causé ce crash? Suivez la chronologie ci-dessous pour comprendre exactement comment cela s'est passé.
2007
Le Dow a ouvert l'année à 12.459,54. Il a augmenté malgré les préoccupations croissantes concernant le ralentissement du marché de l'habitation. Le 17 novembre 2006, le Département du commerce a averti que les nouveaux permis de résidence d'octobre étaient inférieurs de 28 pour cent à ceux de l'année précédente. Mais les représentants du gouvernement ne pensaient pas que le ralentissement de l'immobilier affecterait le reste de l'économie. En fait, ils ont été soulagés que le marché immobilier surchauffé semble redevenir normal.
Mais comme les prix des maisons ont chuté, ils ont déclenché des défaillances hypothécaires subprime . En août 2007, la Réserve fédérale a reconnu que les banques n'avaient pas assez de liquidités pour fonctionner. La Fed a commencé à ajouter de la liquidité en achetant des crédits hypothécaires subprime des banques.
En octobre, certains économistes ont mis en garde contre l'utilisation généralisée des titres de créance garantis et d'autres produits dérivés . À la fin du mois de novembre, le secrétaire au Trésor, Hank Paulson, a lancé un fonds Superfund financé par la banque pour acheter des titres toxiques.
À la fin de l'année, le Bureau of Economic Analysis a révisé son estimation de la croissance plus haut.
Il a déclaré que le produit intérieur brut de la nation avait augmenté de 0,5 pour cent au troisième trimestre. Son estimation préalable indiquait qu'il avait diminué de 0,5%. Il semble que l'économie américaine pourrait laisser de côté un ralentissement du marché immobilier et les contraintes de liquidité des banques. Le Dow Jones a terminé l'année légèrement en deçà de son plus haut d'octobre, à 13 264,82.
2008
Fin janvier, le BEA a revu à la baisse son estimation de la croissance du PIB au quatrième trimestre. Il a déclaré que la croissance n'était que de 0,6%. L'économie a perdu 17 000 emplois, la première fois depuis 2004. Le Dow a haussé les nouvelles et a oscillé entre 12 000 et 13 000 jusqu'en mars.
Le 17 mars, la Réserve fédérale est intervenue pour sauver la faillite de la banque d'investissement Bear Stearns , la première victime de la crise des subprimes . Le Dow a chuté à un creux intrajournalier de 11.650,44 mais semblait se redresser. En fait, beaucoup pensaient que le sauvetage de Bear Stearns soulagerait les investisseurs. Ils s'attendaient à ce que l'intervention évite un marché baissier . En mai, le Dow s'élevait au-dessus de 13 000. Il semblait que le pire était fini.
En juillet 2008, la crise des subprimes a menacé les agences parrainées par le gouvernement Fannie Mae et Freddie Mac . Ils ont besoin d'un plan de sauvetage du gouvernement . Le département du Trésor a garanti 25 milliards de dollars de leurs prêts et a acheté des actions des actions de Fannie et de Freddie.
La FHA a garanti 300 milliards de dollars de nouveaux prêts. Le Dow a chuté, clôturant à 10 962,54 le 15 juillet. Il a rebondi et est resté au-dessus de 11 000 pour le reste de l'été.
Septembre 2008
Le mois a commencé avec des nouvelles effrayantes. Le lundi 15 septembre 2008, Lehman Brothers a déclaré faillite. Le Dow a perdu 504,48 points.
Le mardi 16 septembre, la Fed a annoncé qu'elle renflouait le géant de l'assurance AIG . Il a fait un «prêt» de 85 milliards de dollars en échange de 79,9% des capitaux propres, prenant effectivement la propriété. AIG était à court d'argent. Il se démenait pour rembourser les swaps sur défaillance de crédit qu'il avait émis contre des titres adossés à des créances hypothécaires en faillite.
Le mercredi 17 septembre, les fonds du marché monétaire ont perdu 144 milliards de dollars. C'est là que la plupart des entreprises garent leur argent durant la nuit. Les entreprises ont paniqué, passant à des billets du Trésor encore plus sûrs.
Ils l'ont fait parce que les taux Libor étaient élevés. Les banques avaient augmenté les taux parce qu'elles avaient peur de se prêter mutuellement. Le Dow a chuté de 449,36 points.
Le jeudi 18 septembre, les marchés ont rebondi de 400 points. Les investisseurs ont appris à propos d'un nouveau plan de sauvetage bancaire.
Le vendredi 19 septembre, le Dow a terminé la semaine à 11.388,44. Il était seulement légèrement en dessous de son lundi ouvert de 11.416,37. La Fed a mis en place la Facilité de liquidité du fonds commun de placement sur papier commercial adossé à des actifs. Il a prêté 122,8 milliards de dollars aux banques pour acheter du papier commercial auprès de fonds du marché monétaire . L'annonce de la Fed a confirmé que les marchés du crédit étaient partiellement gelés et en mode panique.
Le samedi 20 septembre, le secrétaire Paulson et le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, ont envoyé le projet de loi de sauvetage des banques au Congrès. Le Dow a rebondi autour de 11 000 jusqu'au 29 septembre, lorsque le Sénat a voté contre le projet de loi de sauvetage. Le Dow Jones a chuté de 777,68 points, le plus élevé de tous les jours de l'histoire. Les marchés mondiaux ont également paniqué, de même:
- L'indice MSCI World a chuté de 6% en un jour, le plus depuis sa création en 1970.
- Ibovespa du Brésil a été arrêté après avoir chuté de 10 pour cent.
- Le FTSE de Londres a chuté de 15%.
- L'or a grimpé à plus de 900 $ l'once.
- Le pétrole a chuté à 95 dollars le baril.
Pour rétablir la stabilité financière, la Fed a doublé ses swaps de devises avec les banques centrales étrangères en Europe, en Angleterre et au Japon pour atteindre 620 milliards de dollars. Les gouvernements du monde ont été obligés de fournir toute la liquidité pour les marchés du crédit gelés.
Octobre 2008
Le Congrès a finalement adopté le projet de loi de renflouement au début d'octobre, mais le mal était déjà fait. Le département du Travail a rapporté que l'économie avait perdu 159 000 emplois au cours du mois précédent. Le lundi 6 octobre, le Dow Jones a perdu 800 points, clôturant en dessous de 10 000 points pour la première fois depuis 2004.
La Fed a tenté de soutenir les banques en prêtant 540 milliards de dollars aux fonds du marché monétaire. Les fonds avaient besoin d'argent pour faire face à un barrage permanent de rachats. Depuis août, plus de 500 milliards de dollars ont été retirés des marchés monétaires.
JPMorgan Chase a géré la Facilité de financement des investisseurs du marché monétaire de la Fed. Il a acheté jusqu'à 600 milliards de dollars de certificats de dépôt, de billets de banque et de papier commercial qui viendront à échéance dans 90 jours. Les 60 milliards de dollars restants provenaient des marchés financiers eux-mêmes. Mais ils achetaient aussi du papier commercial auprès du MMIFF.
La Fed a rapidement abaissé le taux des fonds fédéraux à seulement 1% . Mais le taux de prêt de la banque du Libor a atteint son plus haut de 3,46% . La Fed a également coordonné un plan de sauvetage de la banque centrale mondiale.
Le Dow a réagi en chutant de 13% tout au long du mois. À la fin d'octobre, le BEA a publié des nouvelles plus sobres. L'économie s'était contractée de 0,3% au troisième trimestre. La nation était en récession .
Novembre 2008
Le mois a commencé avec plus de mauvaises nouvelles. Le département du travail a rapporté que l'économie avait perdu 240 000 emplois stupéfiants en octobre. Le renflouement d'AIG a atteint 150 milliards de dollars. Le Trésor a annoncé qu'il utilisait une partie des renflouements de 700 milliards de dollars pour acheter des actions privilégiées dans les banques des pays. Les trois grands constructeurs automobiles ont demandé un sauvetage fédéral . Au 20 novembre 2008, le Dow Jones avait chuté à 7 552,29, un nouveau plus bas. Mais le krach boursier de 2008 n'était pas encore terminé.
Décembre 2008
La Fed a abaissé le taux des fonds fédéraux à zéro, son plus bas niveau de l'histoire. Le Dow Jones a terminé l'année à un niveau insoutenable 8,776.39, en baisse de près de 34 pour cent pour l'année.
2009
Dans un élan d'optimisme, le Dow a grimpé à 9 034,69 le 2 janvier 2009. Les investisseurs croyaient que le nouveau gouvernement Obama pourrait s'attaquer à la récession avec son équipe de conseillers économiques . Mais les mauvaises nouvelles économiques ont continué. Le Dow a chuté à son plus bas de 6 594,44 le 5 mars 2009.
Peu de temps après, le plan de relance économique d'Obama a insufflé la confiance nécessaire pour arrêter la panique. Le 24 juillet 2009, le Dow a atteint un sommet plus élevé. Il a clôturé à 9 093,24, battant son plus haut de janvier. Pour la plupart, le krach boursier de 2008 était terminé.
Conséquences
Les investisseurs ont porté les cicatrices émotionnelles de l'accident pour les quatre prochaines années. Le 1er juin 2012, ils ont paniqué suite à un mauvais rapport sur les emplois de mai et à la crise de la dette de la zone euro. Le Dow a chuté de 275 points, et le rendement du Trésor de référence à 10 ans a chuté à 1,443 au cours de la négociation intraday. C'était le taux le plus bas en plus de 200 ans. Il a signalé que la confiance qui s'était évaporée en 2008 n'était pas tout à fait revenue à Wall Street.
En 2013, le marché boursier a finalement récupéré. Au cours des six premiers mois, il a gagné plus de points que dans n'importe quelle année enregistrée. Les prix des actions ont augmenté plus rapidement que les bénéfices, créant une bulle d'actifs . Le Dow a établi plus de 250 records de clôture jusqu'en février 2018. Les craintes d'inflation et les taux d'intérêt plus élevés ont presque envoyé le Dow dans une correction . Comme beaucoup d'autres accidents boursiers passés , il n'a pas conduit à une récession.