La Fed continuera de relever ses taux jusqu'en 2018
La Fed a graduellement relevé ses taux depuis décembre 2015. Il s'agissait de la première augmentation de taux depuis le 29 juin 2006.
Depuis le 16 décembre 2008, le taux était pratiquement nul (entre 0 et 0,25%). La Fed l'a baissé pour combattre la Grande Récession .
Le taux des fonds fédéraux affecte directement les taux d'intérêt à court terme. Ceux-ci comprennent le taux préférentiel , les taux d'intérêt sur les cartes de crédit et les taux du compte d'épargne. C'est pourquoi le taux des fonds fédéraux est un facteur critique qui affecte les perspectives économiques américaines .
La Fed affecte indirectement les taux à long terme, tels que les hypothèques , les obligations de sociétés et les bons du Trésor à 10 ans . La Fed augmentera ces taux lorsqu'elle vendra ses avoirs en bons et obligations du Trésor . La Fed a acquis 4 billions de dollars par le biais de son programme d' assouplissement quantitatif .
Pourquoi la Fed relève ses taux maintenant
La Fed est impatiente de ramener les taux à un niveau sain de 2%. Il veut sortir l'économie d'un éventuel piège de liquidités . C'est alors que les familles et les entreprises accumulent de l'argent au lieu de le dépenser. Les faibles taux d'intérêt ne les incitent pas beaucoup à investir.
Le seul moyen de sortir d'un piège à liquidité est d'augmenter les taux d'intérêt.
La Fed veut aussi augmenter les taux parce qu'elle en parle depuis plus d'un an. En réponse, les traders forex s'attendaient à une hausse de la valeur du dollar. Pour profiter de cela, ils ont court-circuité l' euro . Cela a renforcé le dollar 25 pour cent en 2014 et 2015.
Le dollar fort a nui aux exportations et ralenti la croissance économique. Il a également créé des prix d'importation plus bas. Cela a réduit les chances d'inflation. Si les gens s'attendent à ce que les prix restent identiques ou chutent, ils sont moins incités à dépenser maintenant. Ils savent que leur achat pourrait coûter moins cher à l'avenir.
L'ancienne présidente de la Fed Janet Yellen a expliqué lors de la réunion du Congrès du 17 novembre 2016 que la Fed n'était pas affectée par le résultat des élections. Les membres du Conseil d'administration de la Fed examinent les données économiques. Mais Donald Trump a promis des politiques fiscales expansionnistes . Cela signifie que la Fed suivra probablement une politique monétaire restrictive pour prévenir l' inflation . C'est parce que l'économie croît à un rythme sain . Les réductions d'impôts et l'augmentation des dépenses en 2017 vont surchauffer l'économie, provoquant l'inflation.
Comment la Fed augmente les taux d'intérêt
La Fed augmente les taux d'intérêt en augmentant la cible pour le taux des fonds fédéraux lors de sa réunion régulière du FOMC. Ce taux d'intérêt fédéral est facturé pour les fonds fédéraux . Ce sont des prêts consentis par les banques les uns aux autres pour satisfaire aux exigences de réserve de la Fed . Les banques fixent elles-mêmes ces taux, pas la Réserve fédérale.
Ces taux varient rarement du taux cible. C'est parce que les banques savent que la Fed utilisera ses autres outils pour faire pression sur eux pour atteindre leur objectif.
Ces outils incluent la fenêtre d' actualisation, le taux d'actualisation et les opérations d'open market .
Le 18 septembre 2007, la Fed a entamé une campagne de 16 mois pour réduire considérablement les taux, de 5,25% à moins de 1%. C'était en réponse au resserrement des marchés du crédit provoqué par la crise des subprimes .
En janvier 2010, les investisseurs ont commencé à se demander «Quand la Fed relèvera-t-elle les taux d'intérêt? En réponse, la Fed a annoncé sa stratégie de sortie, qui visait à resserrer la masse monétaire en utilisant tout, mais le taux des fonds fédéraux. La Fed voulait maintenir ce taux bas puisqu'il affecte les hypothèques à taux variable . Le marché du logement n'avait pas encore récupéré. Il y avait un pipeline de saisies de 15 mois qui a fait baisser les prix du logement.
Pour lutter contre la récession, la Fed a maintenu le taux des fonds fédéraux inchangé aussi longtemps que possible.
Il a augmenté le taux d'actualisation et réduit les autres programmes. Cela a permis de maintenir le taux préférentiel et les hypothèques à taux variable à un bas niveau, de soutenir le marché de l'habitation et de maintenir un crédit bancaire.
Comment vont aller les taux d'intérêt élevés?
Une fois que la Fed aura augmenté le taux des fonds fédéraux, à quelle hauteur ira-t-il? La Fed prévoit de l'augmenter à 2% en 2018 et à 3% en 2019. La Fed prévoit que l'inflation restera autour de 2% jusqu'en 2022. C'est parce qu'elle s'assurera que l'inflation n'est pas pire que cela. Mais il y a cinq étapes qui vous protégeront contre les hausses de taux .
Historiquement, le taux des fonds fédéraux reste entre 2 et 5%. Le plus haut jamais atteint était de 20% en 1981 pour lutter contre la stagflation et un taux d'inflation de 12,9%. C'était une circonstance inhabituelle causée par le contrôle des prix des salaires, l'arrêt de la politique monétaire, et l'enlèvement du dollar de l'étalon-or .
L'ancien président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, a déclaré que le rôle le plus important de la Fed était de maintenir la confiance des consommateurs et des investisseurs dans la capacité de la Fed à contrôler l'inflation . Cela signifie que la Fed est plus susceptible de relever les taux que de les baisser.
En profondeur: quand les taux d'intérêt seront-ils augmentés? | Libor | Taux LIBOR historique | Comment les rendements du Trésor affectent les taux hypothécaires | Rendements du Trésor | Fed Funds Futures comme un outil prédictif Taux d'inflation américain | Comment la Fed contrôle les taux d'intérêt | Phase actuelle du cycle économique