Ceux-ci sont connus comme des obligations à coupon zéro. D'autres obligations ont des privilèges spéciaux qui leur sont attachés, comme la possibilité d'être converties en actions ordinaires à des conditions spécifiques, à des dates précises et à des prix spécifiques (suffisamment connus comme "obligations convertibles", proche des actions privilégiées convertibles ).
Les obligations peuvent être émises par toutes sortes d'institutions et de gouvernements, y compris les gouvernements fédéraux (les obligations souveraines, les États-Unis, les bons du Trésor et les obligations d'épargne ), les gouvernements locaux (les obligations municipales ) et les sociétés . , et plus. L'un des principaux appels des obligations, du point de vue de l'émetteur des obligations, est qu'elles abaissent le coût du capital. Considérons une entreprise en croissance rapide avec un rendement élevé sur les actifs , peut-être un restaurant ouvrant rapidement de nouveaux emplacements. En utilisant de l'argent emprunté à des conditions favorables, l'entreprise peut ouvrir des emplacements supplémentaires plus rapidement que ce qui serait autrement possible.
Cet effet de levier augmente le rendement des capitaux propres en raison des trois éléments que vous avez appris dans notre analyse du modèle de rendement du capital-actions de DuPont .
Les obligations sont notées par les agences de notation. En tête des notations, on trouve des obligations de qualité investment grade, les obligations notées Triple A étant les meilleures.
Au fond sont des obligations indésirables . En règle générale, plus le niveau d'investissement est élevé, plus le rendement du taux d'intérêt est bas, car le risque de détenir les obligations est moindre; c'est-à-dire que les chances sont plus élevées que vous serez remboursés, à la fois en capital et en intérêts, à temps et en totalité.
Les obligations sont souvent en concurrence avec d'autres investissements tels que les comptes du marché monétaire et les fonds du marché monétaire , les certificats de dépôt et les comptes d'épargne . Les investisseurs sont attirés par ceux qui semblent offrir le meilleur compromis entre le risque et le rendement à un moment donné. Chacun a des avantages et des inconvénients différents pour ceux qui recherchent un revenu passif et qui ne veulent pas s'inquiéter des fluctuations qui viennent avec posséder des actions de dividendes ou des investissements immobiliers générant des liquidités.
L'un des principaux risques dans la quête de l' argent des obligations est l' inflation . Certaines obligations, telles que les obligations d'épargne de série I et les TIP, bénéficient au moins d'une certaine immunité contre l' inflation, érodant ainsi le pouvoir d'achat des investisseurs, mais les investisseurs ne se comportent pas toujours de la manière la plus intelligente. Si vous en doutez, regardez ce qui s'est passé il n'y a pas si longtemps en Europe. Les investisseurs à revenu fixe achetaient des obligations à échéance de 50 et 100 ans à des taux d'intérêt historiquement bas, tout en garantissant qu'à long terme, ils perdraient pratiquement tout leur pouvoir d'achat.
C'est une façon idiote de se comporter mais les gens perdent parfois la tête, cherchant du rendement quand ils devraient se contenter de s'asseoir sur des réserves de liquidités . Pour cette raison, les obligations ne sont pas toujours plus sûres que les actions lorsque vous commencez à regarder la situation dans son ensemble plutôt que la volatilité dans l'isolement.
Déterminer combien d'un portefeuille devrait être investi dans des obligations dépend d'une variété de facteurs. Les situations diffèrent d'un investisseur à l'autre, influencées par tout, des actifs investissables aux alternatives disponibles à un moment donné sur les marchés financiers. Les petits investisseurs ont tendance à investir dans des fonds obligataires pour obtenir une meilleure diversification, car les obligations individuelles doivent généralement être achetées par blocs de 5 000 $ ou 10 000 $ pour obtenir un bon prix, mais vous pouvez probablement en obtenir 2 000 ou 3 000 $. un courtier à faible coût avec beaucoup de liquidité obligataire sous la main dans le problème particulier que vous envisagez.
Vous obtenez des prix bien meilleurs plus le bloc que vous acquérez. C'est la raison pour laquelle les sociétés de gestion d'actifs , les conseillers en placements enregistrés et les institutions financières ont généralement des placements minimaux plus élevés pour les clients qui veulent avoir des comptes gérés individuellement sur des titres à revenu fixe (nous travaillons toujours sur les détails). de la taille requise, dans ma société de gestion d'actifs, par laquelle je gèrerai la richesse de ma propre famille avec la richesse de particuliers, de familles et d'institutions fortunés et fortunés, nous prévoyons fixer le minimum pour les comptes à revenu fixe à 500 000 $ ou plus). En conséquence, dans cette période de taux d'intérêt bas, les frais sur les comptes à revenu fixe sont généralement significativement plus bas que sur les comptes de capitaux propres. Il ne serait pas inhabituel de voir des comptes obligataires gérés avec des frais allant de 0,50% à 0,75% pour les investisseurs dont les comptes se situent entre 1 et 10 millions de dollars.
Un pourcentage important d'investisseurs obligataires cherche un mandat d'investissement connu sous le nom de préservation du capital . En effet, l'argent investi en obligations est généralement un capital irremplaçable, comme celui qui provient de la vente d'une entreprise familiale après des années, des décennies ou des générations de travail acquises d'une carrière courte mais très lucrative, comme l'athlétisme professionnel, hérité ou accumulé. sur toute une vie de travail lorsque l'investisseur obligataire est trop vieux sans une espérance de vie et / ou une santé suffisante pour se reconstruire s'il devait être perdu. De temps en temps, d'autres types d'investisseurs sont attirés par le marché obligataire, habituellement des imbéciles bien intentionnés qui ont recours à l'effet de levier pour acheter des obligations spéculatives, qui leur font perdre beaucoup d'argent avant qu'ils ne se manifestent. jurez-le pour la vie seulement pour voir le cycle se répéter 10 ou 20 ans plus tard.
Enfin, certains des avantages uniques que les obligations offrent à leurs propriétaires comprennent la capacité à gérer précisément les flux de trésorerie. En construisant des échelles d'obligations et en acquérant des obligations assorties de certaines dates de paiement de coupon prévues, l'investisseur peut s'assurer que les liquidités sont disponibles au moment précis où il en a besoin. De plus, certaines obligations ont des aspects fiscaux uniques. Considérez les avantages d'investir dans les obligations municipales . Non seulement vous fournissez des fonds pour construire votre communauté locale - écoles, hôpitaux, égouts, ponts, et tous les attributs de la civilisation - mais, en supposant que vous respectiez les règles et que vous obteniez le bon type de caution en fonction de votre emplacement, vous devriez en mesure de profiter d'un revenu exempt d'impôt, ainsi que les intérêts sont exonérés d'impôts. Assurez-vous de faire attention au placement des actifs , cependant. Par exemple, vous ne devriez jamais détenir des obligations municipales en franchise d'impôt grâce à un Roth IRA .
J'ai beaucoup écrit sur les obligations et les titres à revenu fixe en investissant ici chez Investing for Beginners et sur mon blog personnel, où j'aborde certains des concepts les plus avancés qui ne conviennent pas nécessairement aux nouveaux investisseurs qui devraient investir dans des fonds indiciels , au lieu; par exemple, comment utiliser les rendements des bons du Trésor par rapport au rendement des actions pour déterminer la surévaluation relative.